新能(néng)源(yuán)汽车(chē)车主(zhǔ)两大难：续航里程和(hé)补能(néng)问题。

　　动(dòng)力电池龙头(tóu)宁德时代1000公里(lǐ)的麒(qí)麟(lín)电池，缓解了新(xīn)能源汽车(chē)车主们(men)对续(xù)航里程的焦虑。但随之而来的是(shì)补能问(wèn)题(tí)。和通过(guò)技(jì)术(shù)创新进步即可解决的续航里程问题不同的是，摆在新能(néng)源汽车车(chē)主面前的补能方式暂时只有两(liǎng)种——要么换电，要么充电。

　　相(xiāng)比(bǐ)起(qǐ)时间(jiān)较长的充电，换(huàn)电无疑是一种(zhǒng)好方法。只不过(guò)，支持(chí)换电(diàn)的汽车品牌并不多，又或者(zhě)说(shuō)换电(diàn)仍不算是主流(liú)的补能方式(shì)。此外，也有(yǒu)新能源汽车车(chē)主对换电的(de)电池质量有所担忧。现实情况是，大多数新(xīn)能源汽(qì)车车(chē)主依然(rán)会选择充电补能。

　　充电(diàn)同(tóng)样(yàng)问题多(duō)多，包括价格战、质量不一的(de)充电设施，尚未能(néng)满足需求的(de)充电桩数量，无法盈利的充电运(yùn)营商等。

　　英大证券研(yán)报显示，2021年(nián)估算中国(guó)新能源汽车充电电费市场规模约(yuē)141.3亿(yì)元(yuán)，服务费市场规(guī)模(mó)高达(dá)17亿元(yuán)至(zhì)34亿(yì)元。假(jiǎ)设电价不发生巨大变化，到2025年市场规模将会扩大3倍(bèi)，到2030年市场规模将会扩大10倍，电(diàn)费(fèi)+服务市(shì)场(chǎng)规模将突破千亿元。

　　尽管(guǎn)充电桩行(xíng)业(yè)乱象反复出现，但(dàn)依然无法否认(rèn)这是一(yī)个有(yǒu)着极大潜力的市场，哪怕是处(chù)于“价(jià)格换空间(jiān)”的(de)内卷阶段，也吸引着(zhe)无数玩家前仆后继地(dì)进场。在进(jìn)场的大(dà)批企(qǐ)业中，有一家企(qǐ)业正悄然展现出领先优势(shì)。

　　2022年6月，中国“充电服(fú)务第一股”——能链智电在纳(nà)斯达克上(shàng)市。作(zuò)为重塑充电服务产业链的(de)龙头企业，能链智电在大力拓展充电应(yīng)用(yòng)场景之余，迅(xùn)速对行业(yè)进行高效整(zhěng)合(hé)。

　　4月22日，能链智电发布2022年第四(sì)季度及全年未经审计财务报告。财报显示，能链智电2022年全(quán)年总交易额超(chāo)过27亿元人民币（3.916亿美(měi)元），同(tóng)比增长119％。其中，第四季度总(zǒng)交易(yì)额超(chāo)过8.4亿元人民(mín)币（1.218亿美元(yuán)），同比增长94％。

　　根据(jù)能链智电预测数据，2023财年净收入将在(zài)5亿(yì)元人(rén)民币(bì)至6亿(yì)元人(rén)民(mín)币(bì)，同比翻(fān)5.37到6.44倍(bèi)。据CIC预计(jì)，到2025年(nián)中国传统燃油(yóu)车保有(yǒu)量将达(dá)峰，而电(diàn)动汽车将持续(xù)增长，并于2036年超过传统燃(rán)油(yóu)车。这意味着，身处充电服务行业的能链智电(diàn)将会迎来广(guǎng)阔(kuò)的发展空间。

　　优秀(xiù)的业务前景，同样吸引了资本市场的高度关注。全球资管巨(jù)头景顺(shùn)（Invesco）在其官(guān)网披露的最新持(chí)仓(cāng)数据显(xiǎn)示(shì)，景顺(shùn)旗(qí)下的(de)Invesco WilderHill Clean Energy ETF（代码：PBW）重仓持有(yǒu)中国最大规模的第三(sān)方充电网络运营商(shāng)能链(liàn)智(zhì)电（NAAS.US）股票，占该基金ETF持仓组(zǔ)合的(de)比例(lì)高(gāo)达(dá)2.69％，位列持仓份额第一。按(àn)披露数(shù)据(jù)测算(suàn)，景顺持仓能链(liàn)智(zhì)电市值(zhí)已超(chāo)2000万美(měi)元。

　　新能源汽车行业发展(zhǎn)迅速，但(dàn)对(duì)于广大新能源车(chē)主的充电服务痛点(diǎn)尚(shàng)未完全得到解决(jué)。这为(wèi)能链智电提供(gōng)了“逐鹿(lù)”千亿市场(chǎng)的绝佳机会。谁能(néng)有效(xiào)解决车主们的(de)痛点，谁就能成为充电服务行(xíng)业(yè)中当之无愧的龙头。

　　千亿(yì)潜(qián)力

　　2月(yuè)3日(rì)，工(gōng)业和(hé)信息化部、交通运输(shū)部等八部门发布《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行(xíng)区(qū)试点(diǎn)工作的通知(zhī)》（下称《通(tōng)知》）。 《通知》提到，建(jiàn)成适(shì)度(dù)超前的(de)充换电基础设施，新增公用桩（标准桩(zhuāng)）与公共(gòng)领域新能(néng)车（标准车）比例(lì)力争到1:1，高速服务区充(chōng)电车位占比(bǐ)不低(dī)于小型(xíng)停车位10％。

　　新能源汽车保有量(liàng)与(yǔ)充电(diàn)桩的比例称为(wèi)“车桩比”，这个指标通(tōng)常用来衡(héng)量是否满(mǎn)足(zú)新能源汽(qì)车的(de)充电需求(qiú)。

　　据中(zhōng)国(guó)充电联盟数(shù)据，2022年公共充电(diàn)桩直流桩(zhuāng)占比为53.9％；2022年12月较2022年(nián)11月全国新增6.6万台公共充电桩，同比增长56.7％。截至(zhì)2022年12月，充电(diàn)联盟内成(chéng)员(yuán)单位(wèi)总(zǒng)计上报(bào)公共充电桩179.7万台，月均新增(zēng)公共充电桩约(yuē)5.4万(wàn)台(tái)。

　　有券(quàn)商机(jī)构对需求(qiú)进行预测，假(jiǎ)设(shè)新增桩需求(qiú)有70％为直流桩、30％为交流(liú)桩，直流(兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口liú)桩按平均60kw、3万元/个，交(jiāo)流桩按7kw、0.35万(wàn)元/个，总(zǒng)需(xū)求约455亿元左(zuǒ)右。

　　国泰君安研报观点(diǎn)认为，充(chōng)电桩是支撑新能源汽(qì)车市场健康快速发展的重要基础设(shè)施建设之一，未(wèi)来将加速(sù)完(wán)成向高功率快充的方向技术升级，并加(jiā)速完成(chéng)车桩(zhuāng)比1:1的(de)目标，从而带动新能源(yuán)汽车渗透(tòu)率进一(yī)步提高。

　　艾媒(méi)咨询(xún)2020年曾估算，未来5年内，中国公共充电桩(zhuāng)投资建(jiàn)设规模的同(tóng)比增(zēng)长率将不低于30％，到2025年，投资建(jiàn)设规(guī)模将达到187.6亿元。但随着中(zhōng)国新能源汽车市场不断超预期发展，艾媒咨询(xún)的估算已略显保守(shǒu)。有机构预(yù)测(cè)，假设2025年(nián)车桩比(bǐ)依然在2:1附近、直流充电桩(zhuāng)比(bǐ)例在45％－60％，那么2020年(nián)至2025年中国国内充(chōng)电(diàn)桩市场规模将超过1000亿元。

　　中国新能源汽车市场的(de)高速增长，对充电(diàn)桩行业(yè)产生(shēng)了巨大(dà)的推(tuī)动作(zuò)用(yòng)。

　　2022年，新能源(yuán)汽车市场出现爆发式增长(zhǎng)，产量和销量(liàng)分别为705.8万(wàn)辆和688.7万辆(liàng)，同比分别增长96.9％和(hé)93.4％，接(jiē)近翻倍。新能(néng)源汽车(chē)渗透(tòu)率更是(shì)一举推高(gāo)至25.6％。截至2022年底，中国新能(néng)源汽车保有量达(dá)到1310万(wàn)辆，同比增长67.13％，中(zhōng)国新能(néng)源乘用车占全球(qiú)市场份额已达63％。

　　乘联会秘书长崔(cuī)东(dōng)树认为(wèi)，新能(néng)源汽车渗(shèn)透(tòu)率仍(réng)会快速提升(shēng)，预计2023年总(zǒng)体(tǐ)狭义(yì)乘用车(chē)销量约为2350万(wàn)辆，其中(zhōng)新能源乘用车销量有望达850万辆(liàng)，渗透率(lǜ)为(wèi)36％，同比增速(sù)超30％。

　　中(zhōng)汽协(xié)副总工程师许海东对(duì)新能源汽车(chē)市场则更(gèng)为看(kàn)好。据其预计，2023年乘用车总销量约(yuē)为2380万(wàn)辆，同比增长(zhǎng)1.3％；商用车总销量约为380万辆，同比增(zēng)长15％。新能源汽(qì)车市(shì)场全年销量有望超过(guò)900万辆(liàng)，同比增长(zhǎng)35％。

　　新能源汽车数量持(chí)续上(shàng)升，对应的是补(bǔ)能(néng)需求的持续扩大，所(suǒ)需要的充电桩数量(liàng)更(gèng)是庞大，充电(diàn)桩市场空间潜力十(shí)足(zú)。

　　数据显示，2022年中国充(chōng)电基(jī)础设施数量达(dá)到521.0万台(tái)，同(tóng)比增长(zhǎng)99.1％。其中，公共充电基础设(shè)施增(zēng)长约(yuē)65万(wàn)台，同比增长91.6％，公共充电桩保有量达到179.1万台（含直(zhí)流充电桩76.1万台(tái)、交流充电桩(zhuāng)103.6万台）。2022年，公共充(chōng)电站增量为3.7万座，保有量为11.1万座。

　　机构预估数(shù)据显(xiǎn)示，预计2023年将新增公共充电(diàn)桩97.5万台（含直流充电桩41.0万(wàn)台、交流(liú)充电桩56.5万(wàn)台）；公(gōng)共充电桩保有量达到(dào)277.2万台（含直流(liú)充电(diàn)桩117.1万台、交流充电(diàn)桩160.1万台）；公共充电站增量约为6万(wàn)座，公共充电站保有量约(yuē)为17.1万座。

　　分散化趋(qū)势(shì)

　　快速补能是新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车技术进步的重要发展(zhǎn)方向。天风证券研报指出，除了在自家(jiā)停车位等(děng)可以长时(shí)间停放的场景下，在短时(shí)停靠(kào)的(de)公共场(chǎng)景电动车均有(yǒu)快(kuài)速补(bǔ)能的需求，更高(gāo)比(bǐ)例的快充桩满足(zú)消费者(zhě)的客观需(xū)要。

　　据了(le)解，目前各(gè)国政(zhèng)策(cè)从顶层设(shè)计(jì)积极推动快充(chōng)技术发展，未来快(kuài)充桩占比有望逐(zhú)步(bù)提高。高(gāo)压快充(chōng)技术是当前车企(qǐ)实现(xiàn)快(kuài)充(chōng)的(de)主流(liú)选择，800V高(gāo)压平台车(chē)型(xíng)将于(yú)2023年陆(lù)续上(shàng)市。

　　然而(ér)，公共充电(diàn)桩的分(fēn)散化趋势(shì)却拖(tuō)慢了新(xīn)能(néng)源汽车的(de)发展速(sù)度。

　　东莞证券研(yán)报(bào)显示，充电(diàn)桩设备行业的技术门槛相对较低，产品标准化程度(dù)较高，目前国内(nèi)充(chōng)电桩(zhuāng)设备生产领域的相关公司数量超过300家(jiā)，供应商数量多，使得大量新玩家可以轻(qīng)松进入(rù)充电桩行业。

　　由(yóu)于(yú)充(chōng)换电基(jī)础设施依赖土地和资本，因此(cǐ)本地化和分散化是趋(qū)势。