公募基金一季(jì)报募(mù)集披(pī)露。张坤(kūn)以超880亿(yì)元的(de)管(guǎn)理规模(mó)，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露(lù)期，顶流基金经理调(diào)仓路径和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤(kūn)的管理规模超880亿(yì)元，再度成为主动权益(yì)类(lèi)基(jī)金(jīn)“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加(jiā)仓(cāng)中国海洋(yáng)石(shí)油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季(jì)度加仓(cāng)古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的(de)集(jí)团，减持中国(guó)中(zhōng)免、药明康德(dé)。另一位700亿(yì)级基金经理谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡(pō)上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张(zhāng)坤掌舵的易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质(zhì)企(qǐ)业三年持有、易方达优质(zhì)精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲(zhōu)精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四只基金披露(lù)了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规模(mó)为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度末保(bǎo)持了高仓位运作(zuò)，4只基(jī)金的(de)权益(yì)资产仓位均超(chāo)过了92％。一季度(dù)张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增加(jiā)了消(xiāo)费(fèi)等行业的(de)配(pèi)置，降(jiàng)低了金融等行业的(de)配置。

　　从(cóng)基金收益(yì)来看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一(yī)季度(dù)均实现了(le)正收(shōu)益，基(jī)金(jīn)净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最(zuì)大的(de)基金——易方达蓝筹精选在一(yī)季(jì)度末的基(jī)金规模为562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾讯(xùn)控股、五(wǔ)粮(liáng)液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港交易所、伊利(lì)股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方(fāng)达蓝筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石油大幅(fú)加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只(zhǐ)白(bái)酒股进行了不同的加减仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情况来看，易方达蓝(lán)筹精选在一季度还减持了(le)香港交(jiāo)易所、招商银行(xíng)、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股方面，仍然持有商(shāng)业模(mó)式(shì)出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司(sī)。基本面价(jià)值(zhí)投资(zī)很吸引人的一点是，投资者可以用很长一段(duàn)时间来(lái)充分观察公司(sī)的发(fā)展，等到它们(men)用(yòng)事实证(zhèng)明自(zì)己的成功和巨大的成长潜(qián)力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面(miàn)价值投(tóu)资(zī)的(de)优势(shì)之一在(zài)于可积累(lèi)性。如果只是针对某一次投资，积累的重要性可能并不显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿一(yī)生，并将长期复合回报作为终级目标，可(kě)积累性(xìng)就是这(zhè)一目(mù)标的最重要保障，选择(zé新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗)一条可(kě)积累的“很长的(de)坡(pō)”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业(yè)中寻找投资机(jī)会

　　一(yī)季度(dù)末，顶(dǐng)流基金(jīn)经理刘彦(yàn)春管(guǎn)理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基(jī)金净(jìng)值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长是(shì)刘(liú)彦春管(guǎn)理的规(guī)模(mó)最(zuì)大的(de)基金，一季(jì)度末规(guī)模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长一季(jì)度(dù)A类(lèi)和C类份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较基准收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长保持(chí)高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位94％。该(gāi)基金(jīn)重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五粮(liáng)液、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团(tuán)、药(yào)明(míng)康德、山(shān)西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持中国中免、药明康德(dé)、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦(yàn)春在基(jī)金一(yī)季报(bào)中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏(hóng)观背(bèi)景。经济运(yùn)行正常(cháng)化(huà)需(xū)要一个过程，特别是(shì)居民(mín)和中小(xiǎo)企业，需要时间(jiān)修复资产(chǎn)负(fù)债表(biǎo)、修复信心。随着经济逐步正新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗常化，居民消费信心(xīn)回(huí)升、超额储蓄下(xià)降是必然(rán)事件，消费今年(nián)大(dà)概率(lǜ)超(chāo)预期回升。就近(jìn)期公(gōng)布的社融和地产(chǎn)数据分析，二季(jì)度A股(gǔ)盈利增速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回(huí)正轨的路上。除了继续关注(zhù)整(zhěng)个经济体(tǐ)发展状况之(zhī)外，可以将(jiāng)目光更多放在(zài)微观(guān)企业层面(miàn)。可(kě)以看(kàn)到很多(duō)公司在过去几年始终(zhōng)做正确的事(shì)，经(jīng)营效率(lǜ)提升，逆境中变得更加优秀、更加强(qiáng)大(dà)。不必总是关注宏(hóng)观数据，多看看微观企业变化可以让内心更加平静。我们对全年股(gǔ)票市场有信(xìn)心，未来将继(jì)续保(bǎo)持合同约(yuē)定较(jiào)高仓位运作，更多在顺周期行业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管4只基(jī)金在(zài)报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规模(mó)最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了业(yè)绩(jì)比较基准(zhǔn)收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季度末(mò)保持高仓(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别为三安光电、海康(kāng)威视、海尔(ěr)智(zhì)家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情(qíng)况来看，一季(jì)度兴全合(hé)润加仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两只股票进(jìn)入前十大持(chí)仓。此(cǐ)外(wài)，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵达股份、健友股(gǔ)份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润(rùn)一季(jì)报中指出(chū)，今年(nián)一(yī)季度(dù)疫情对经济的影响基本(běn)消除，整(zhěng)体经(jīng)济逐步回(huí)到复苏轨道。随(suí)着中国的稳增长(zhǎng)政(zhèng)策落实(shí)与全球范(fàn)围内(nèi)的通(tōng)胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预期改(gǎi)善(shàn)推动资(zī)本市场风险(xiǎn)偏好回升(shēng)。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性危机(jī)，但各国政府较为迅速地采(cǎi)取了对(duì)应措施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得到(dào)稳定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资(zī)性价(jià)比的优(yōu)秀(xiù)公(gōng)司。”谢治宇表示。

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