5月迎(yíng)来(lái)开门(mén)红，A股成交(jiāo)额(é)连续(xù)20日保持在1万亿(yì)以上，市(shì)场对于人工智(zhì)能(néng)、消费、新能(néng)源等板块(kuài)看法分(fēn)歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家(jiā)券(quàn)商发(fā)布了(le)5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行关注度(dù)提升最大

　　截至520斤是几kg 20斤是多少磅月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来看，机械设备行(xíng)业(yè)板块(kuài)暂时(shí)是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行(xíng)板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块(kuài)关(guān)注度提(tí)升最为明显，计算(suàn)机板块关(guān)注度则快速下降，这也(yě)与4月(yuè)份(fèn)行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会(huì)成为AI概念笑(xiào)到最后的(de)那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的(de)关(guān)注度也(yě)小幅(fú)回(huí)暖，可能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的(de)金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以(yǐ)上(shàng)的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三七(qī)互(hù)娱(yú)、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要是(shì)两(liǎng)点：1.底(dǐ)部(bù)复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望(wàng)放(fàng)量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数收(shōu)益，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券(quàn)商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益(yì)中位数(shù)为-1.65%，20斤是几kg 20斤是多少磅各项成绩均(jūn)不(bù)如(rú)近(jìn)几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为“全(quán)军(jūn)覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机构的金股(gǔ)中仅宁德(dé)时(shí)代(dài)涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城(chéng)、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对五月份的投资(zī)方(fāng)向做了预判，综(zōng)合多(duō)家观点，券商(shāng)们(men)对五月的大盘(pán)的(de)看(kàn)法比(bǐ)较保守，建议(yì)多看少(shǎo)动，推荐较多的(de)行业(yè)是电气设备(bèi)、消(xiāo)费(fèi)、医(yī)药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有分(fēn)歧，区(qū)域规(guī)划、券商、沪港通(tōng)、个股期(qī)权则因(yīn)有事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国(guó)股(gǔ)票投资的(de)一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月到(dào)10月股(gǔ)票市场的相对(duì)弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市(shì)场表现，则四年均报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆(lù)续推出和开工)不会停(tíng)止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在(zài)投资(zī)缺(quē)口重回下行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为市(shì)场(chǎng)依然维持震荡格(gé)局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的(de)机(jī)会，可以做一(yī)把反(fǎn)弹，国(guó)企改革(gé)红利释放非(fēi)常值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判断在(zài)去杠(gāng)杆的背景下，要(yào)么减(jiǎn)少负债(zhài)，要么增加(jiā)资(zī)本，减负债会带来经(jīng)济(jì)收缩(suō)压力，增资(zī)本会带(dài)来股票供(gōng)给(gěi)压力，市场尚未(wèi)走(zǒu)出(chū)这种被(bèi)动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持续或者大幅改善;资金(jīn)利率(lǜ)的(de)回落是(shì)衰退性的，不意味着(zhe)流(liú)动性出现主动式改善(shàn);风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影(yǐng)响(xiǎng)仍难以出现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预(yù)期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度(dù)投资(zī)策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位(wèi);相(xiāng)对(duì)来说，中盘股如(rú)医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环(huán)境，一些(xiē)积极因素正出(chū)现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观(guān)预(yù)期(qī)或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙(lóng)头成长股业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振市场(chǎng)情(qíng)绪。从管理层的政(zhèng)策(cè)取向来看，短(duǎn)期打破(pò)概率偏(piān)低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素(sù)出(chū)现，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略(lüè)分析称，首先(xiān)，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其次(cì)，前期小(xiǎo)批多次的微刺激(jī)下(xià)，市场(chǎng)对(duì)短期经济预期偏乐(lè)观，而实际(jì)政策效(xiào)果难以对冲来自房地产等领域带(dài)来的经(jīng)济(jì)下行动能，基(jī)本面(miàn)预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革(gé)和(hé)结构调整依然(rán)是(shì)政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的(de)情况下，房地产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风(fēng)险(xiǎn)偏好都有不(bù)利影响。监管部(bù)门的维稳措(cuò)施亦难以改变基(jī)本面(miàn)弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月(yuè)份市(shì)场仍(réng)将继(jì)续维持弱势(shì)下(xià)跌格局。

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