金(jīn)融界5月12日消(xiāo)息(xī) 国内期货市(shì)场收盘(pán)，商品期(qī)货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌(diē)超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻(luó)辑变了(le)？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的(de)数据，美国(guó)4月生产(chǎn)者(zhě)价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预(yù)期，反映出生产物资通胀压力(lì)进一步(bù)趋缓。结合(hé)此前发(fā)布的美(měi)国(guó)4月CPI数据，6月美(měi)联储大(dà)概率暂停加息(xī)。

　　背(bèi)后逻辑来(lái)看，一(yī)方面，此前加息(xī)结束乃(nǎi)至降息已(yǐ)然成为一种共识，因此本周在(zài)美联储(ch竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读ǔ)越来越(yuè)多官员(yuán)为(wèi)鹰(yīng)派站台的情况下，预计从(cóng)加息结束到降息(xī)周期开启(qǐ)，仍有近一个(gè)季度的时间(jiān)，在此(cǐ)期(qī)间将面临经济和政策的不(bù)确定性，贵(guì)金(jīn)属部分回吐前期(qī)超涨的幅度(dù)。另一方(fāng)面(miàn)，上周(zhōu)初请失业(yè)金(jīn)人数(shù)升至2021年(nián)以来的最(zuì)高水平，劳(láo)动力市场正(zhèng)在降温。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白(bái)银因工业属(shǔ)性偏强大(dà)幅下跌，在情绪修(xiū)复之前(qián)难言企稳，后(hòu)续还(hái)需关注(zhù)海外衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金(jīn)属走势拖累 白(bái)银如期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属将会(huì)走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观(guān)经(jīng)济衰退预期(qī)将会继续(xù)影(yǐng)响有色金(jīn)属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增加(jiā)美(měi)联(lián)储政策转向宽松预期(qī)以及经济风险依(yī)然利(lì)好贵金(jīn)属，但是美元指数(shù)大幅上升使得贵金(jīn)属承(chéng)压回落，而铜铝(lǚ)等有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)大幅下行，拖(tuō)累工业属性较强的白(bái)银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金(jīn)属大幅回(huí)落(luò)等因(yīn)素综合影响下，白银高位回落，下(xià)方仍有一(yī)定的空间，首先(xiān)关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置(zhì)将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方关(guān)注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议(yì)继续等白(bái)银行情(qíng)企(qǐ)稳(wěn)再低位做多(duō)。美欧银(yín)行业危机引(yǐn)发避险需(xū)求，美联储政(zhèng)策(cè)收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调(diào)整行情；后续政策(cè)宽松转向、经(jīng)济下行风(fēng)险、竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读银行业风险(xiǎn)与债务上(shàng)限(xiàn)风险、央行购金持(chí)续等宏观(guān)因素下，黄金将会不断(duàn)刷新(xīn)历史(shǐ)新高，贵(guì)金属逢低做多配(pèi)置依(yī)然(rán)是核心建议。

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