自4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金(jīn)在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的(de)操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之外(wài)，一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？半(bàn)导体相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内(nèi)资金(jīn)的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一(yī)个(gè)月全(quán)市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士(shì)看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上述板块投资(zī)价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近(jìn)一(yī)个(gè)月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场(chǎng)内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的(de)特征，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也成为资金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此之外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资(zī)金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板的核心(xīn)权重(zhòng)行业持续获(huò)得资(zī)金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注(zhù)焦点，另一(yī)方面随着半导体(tǐ)下(xià)行周期拐(guǎi)点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板(bǎn)块(kuài)的(de)2023年盈利(lì)和收入(rù)预期增速保(bǎo)持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分(fēn)析(xī)指出，整体(tǐ)来(lái)看，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一季度(dù)的利润增速(sù)相(xiāng)对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基指数仍有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看(kàn)，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也(yě)看(kàn)好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业(yè)的反应程度(dù)，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三年的估(gū)值回归，很多公司(sī)的估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入(rù)并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受(shòu)行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加列入出(chū)口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案(àn)在(zài)经过2个月的公告(gào)期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于(yú)国(guó)产替代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时(shí)间半导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(y一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？uán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行业走势，国泰(tài)基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季度价格持续下(xià)探之(zhī)后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半导体产(chǎn)业链环节(jié)，具(jù)备较强的大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产能(néng)。而当(dāng)扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进(jìn)入供过于求周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需求的(de)错配(pèi)使得存储行业(yè)具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度(dù)行(xíng)业(yè)龙头(tóu)营收数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来(lái)存(cún)储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的(de)爆发性(xìng)需求由产业链下(xià)游传(chuán)导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量价持(chí)续下探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会(huì)需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半(bàn)导体和消费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业(yè)周期触(chù)底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能才(cái)能真正地释(shì)放出(chū)来，下半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一(yī)步(bù)压(yā)缩产业链库存的时期，价格下(xià)行压力(lì)逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存加速出清(qīng)，营收和利(lì)润迎来(lái)拐点。

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