金融界5月15日(rì)消息(xī) 主题行情(qíng)“中特(tè)估”的衍生升(shēng)级版本——“金特估”来了！

　　午后上证报发(fā)布一则重磅消(xiāo)息，再次(cì)点燃了“中特估”概念股(gǔ)的情绪。

　　据(jù)上证报表示，由上(shàng)海证券交易所主(zhǔ)办、工(gōng)商银(yín)行承办的“沪市金融(róng)业专题(tí)座(zuò)谈会”将在本周三召(zhào)开。此(cǐ)次会议(yì)讨论的重(zhòng)要内容(róng)为“在服务中国(guó)式现代化中促(cù)进金(jīn)融业估(gū)值提升(shēng镇关西是谁，镇关西是谁打死的)和高(gāo)质量发展”。参会机构包括银行、保险、基金(jīn)和券商人士。

　　消息发布后(hòu)，市场纷纷认为这是“中特估”概念(niàn)的升级(jí)版本，资金疯抢金(jīn)融股，大金融板(bǎn)块开启加速键，券商、保(bǎo)险、银行股等(děng)都有出(chū)色表(biǎo)现。

　　券商方面(miàn)，光(guāng)大(dà)证券触一(yī)度及(jí)涨(zhǎng)停，收盘大涨超过(guò)8%，华林证券、哈投股(gǔ)份等涨超4%，

　　保(bǎo)险方面，万(wàn)亿(yì)级(jí)市值的中国人寿一度冲击(jī)涨停板，收盘报42.75元/股，大(dà)涨超(chāo)过9%，创阶段(duàn)新高，中国(guó)平安(ān)涨近5%。

　　银行股方(fāng)面，国(guó)有四大行午后集体(tǐ)翻红，邮储(chǔ)银(yín)行升超(chāo)3%。

　　在大金融板块的集体(tǐ)发威下，上证综(zōng)指(zhǐ)午后迅速翻红，深成指和(hé)创业板一路高奏凯歌(gē)。最(zuì)终收盘，截(jié)至收盘，沪(hù)指(zhǐ)涨1.17%，报3310.74点(diǎn)，深成(chéng)指涨1.57%，报(bào)11178.62点(diǎn)，创业板(bǎn)指涨2.11%，报2299.93点，科创50指数涨1.15%，报1025.79点。

　　机构间看法并不(bù)相同 中信证券：主题交易顶(dǐng)峰已(yǐ)过

　　对于(yú)中特(tè)估(gū)的后续(xù)走势，机构之间的看法并不相(xiāng)同，

　　对此中(zhōng)金策(cè)略指出，部分高(gāo)分红国企(qǐ)标的近期显著盘整(zhěng)是对(duì)短期交易扩散过快(kuài)过多，股息支付能力相对(duì)较弱板块(kuài)（如部分金(jīn)融）做(zuò)出的(de)正常反(fǎn)应，而并非意味着(zhe)整体高分红国(guó)企投资主(zhǔ)题(tí)的结束。

　　光大证券(quàn)也指(zhǐ)出，当(dāng)前“中特估”主(zhǔ)题的(de)安全边际和性价比仍相对较高，未来(lái)随着经济(jì)的逐步复苏，“中特估”主题行情或(huò)仍具有较强的持续性。从估值和交易拥(yōng)挤度来(lái)看(kàn)，当(dāng)前(qián)“中特估”主题的安全边际和性价比仍相对较高。

　　但(dàn)是中信(xìn)证券则看法相(xiāng)对(duì)偏空。中信证券研报表示，AI主题和“中特(tè)估(gū)”主题在4月中旬以(yǐ)来先后步入了热度很(hěn)高、波动很大但是区(qū)间回报不明显的阶段，表现出典型的板块(kuài)内(nèi)部博弈和消耗(hào)特征(zhēng)。

　　4月(yuè)以来，公募基金新发继续(xù)低迷(mí)，4月新发(fā)规模(mó)为232.2亿元，相较于3月(yuè)下(xià)降43.7%，5月截至12日(rì)新发规(guī)模仅为(wèi)100.8亿元，未见(jiàn)好转(zhuǎn)。配置型外资(zī)在4月净流出(chū)24.4亿(yì)元，是(shì)继去年10月以来首次单月净(jìng)流出，5月截至12日恢复净(jìng)流入(rù)75.8亿元，但较(jiào)前3个(gè)月(yuè)的平均水平(píng)仍有较大差(chà)距。在缺乏(fá)持续增(zēng)量机构资金(jīn)的情(qíng)况下，A股存量博弈特征(zhēng)已(yǐ)演绎到极(jí)致，涨幅仅与(yǔ)机(jī)构持仓有关。

　　中信证券(quàn)研报表示(shì)，疫后经(jīng)济全面(miàn)系统性(xìng)恢复(fù)是渐进和渐次的过程，飞轮重(zhòng)新旋转需要时间和耐(nài)心(xīn)，主题交(jiāo)易(yì)是过高的经济(jì)预期(qī)下修过程中的阶段性产物，过(guò)度博弈(yì)降(jiàng)低了市(shì)场定价的(de)有效(xiào)性，但也提高了(le)业绩驱动策略的潜在回报，主题交易的顶(dǐng)峰(fēng)已过(guò)，重回(huí)低位(wèi)业绩(jì)驱动板块(kuài)。

　　基(jī)金经理：中特估我一股也不想要！

　　与卖方研究相(xiāng)比，有买(mǎi)方更加激(jī)进(jìn)。据券商中国(guó)报道，有基金经理直(zhí)言，中(zhōng)特估龙(lóng)头在连续涨(zhǎng)停(tíng)后已(yǐ)出现短期泡(pào)沫化，他(tā)一(yī)股也不想要。

　　该基金经(jīng)理表示许多(duō)中特估的龙(lóng)头股在当(dāng)前位置对他而言没有配置的(de)吸引力，镇关西是谁，镇关西是谁打死的尽(jǐn)管(guǎn)从估值的角度(dù)而言(yán)许多(duō)市场参与者可以给(gěi)出(chū)许多个继续买入中特估的理由(yóu)，但当一只中特估龙头股在两(liǎng)三个交易(yì)日内涨幅就达20%甚(shèn)至30%，意味(wèi)着资金已迫(pò)不及待(dài)在进行抢筹(chóu)码。从股票市(shì)场交易(yì)的直(zhí)观判(pàn)断，这代(dài)表着资金参与方(fāng)的短期(qī)泡沫化，过(guò)高(gāo)的交易(yì)拥挤(jǐ)度意味着风险。

　　央(yāng)企ETF基(jī)金密集发售

　　不过(guò)在资金面(miàn)，“中特估”有好(hǎo)消息传来。

　　仅发售了短短7个交(jiāo)易日，5月13日华泰柏(bǎi)瑞中证央(yāng)企(qǐ)红利ETF发布公(gōng)告称，该(gāi)基金(jīn)累(lèi)计有(yǒu)效认购(gòu)申(shēn)请份额总额超(chāo)过(guò)20亿份发行上限，基金管理人(rén)将启动比例配售。

　　此外(wài)3只中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF——广发中证国新央企股东回报ETF、招商中证国新央企股东回报(bào)ETF和汇添富(fù)中证(zhèng)国新央企股东回报ETF于今日(rì)开售，每(měi)只(zhǐ)产品的(de)首募规模上限(xiàn)均(jūn)为20亿元人民币。

　　事实(shí)上，不止新(xīn)发基金，今年以(yǐ)来(lái)，场内多只“中字头”ETF也持续“吸金”，15只(zhǐ)央企、国企ETF合(hé)计“吸金”38.56亿元。其中，国(guó)泰央(yāng)企共赢ETF年内资金(jīn)净(jìng)流(liú)入超过12亿元，规模增幅超过15倍(bèi)。南方中国国企(qǐ)ETF年内资金净(jìng)流入也逼(bī)近10亿元，规模增幅(fú)更是高达24.75倍，成为今年(nián)全市场规模增(zēng)长倍数最高的ETF。

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