本轮(lún)新股中，有不(bù)少风(fēng)口(kǒu)的企业，但基(jī)本(běn)面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看(kàn)就发(fā)现大(dà)都是(shì)垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事(shì)半导体晶圆生产(chǎn)代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺(yì)，成立5年(nián)就成长为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根据集成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略(lüè)，拟(nǐ)引进国(guó)际知(zhī)名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为国内面(miàn)板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发，利润此前(qián)一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行(xíng)业需(xū)求大幅下滑，公司(sī)选择了业绩最好的时(shí)候(hòu)上市，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强(qiáng)专科、小综(zōng)合的发展模(mó)式，形成覆盖全(quán)国核心区域(yù)的医(yī)疗服务(wù)网。服(fú)务(wù)病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能(néng)神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业(yè)绩一般(bān)般，民(mín)营医院里(lǐ)毛利率算比(bǐ)较低的那(nà)一档，未(wèi)来(lái)主(zhǔ)要看扩张，也要(yào)小(xiǎo)心政策(cè)的影响，个(gè)人感觉比(bǐ)如几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不(bù)论是收入增速(sù)还是估值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一(yī)家拥有高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模头产品的(de)设(shè)计、研(yán)发(fā)和生产(chǎn)及涂布(bù)技术(shù)产(chǎn)业化整体解决方案能力的高(gāo)新技术企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)为锂(lǐ)电(diàn)池生(shēng)产涂布机的(de)核心部件，涂布是(shì)继(jì)制备正负极(jí)浆(jiāng)料(liào)完成(chéng)后的下(xià)一(yī)道工序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前(qián)段工序(xù)的核心环节，目(mù)的是(shì)将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子特(tè)产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封(fēng)装涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳(yáng)能电池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布(bù)等。

　　锂电池产议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子(chǎn)业链公司，业(yè)绩(jì)在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步(bù)，但行业基(jī)本见顶，下(xià)游(yóu)需求大幅放缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿(kuàng)价格大(dà)幅(fú)下(xià)滑，且公司(sī)只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市(shì)场，天(tiān)花(huā)板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感和(hé)传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起(qǐ)点，向下(xià)延(yán)伸到模组封装，为国内外客户(hù)提供一站(zhàn)式代工解决(jué)方案(àn)，为功(gōng)率(lǜ)、传感和(hé)传(chuán)输等领域(yù)的(de)半导体产品公司提供(gōng)完整(zhěng)生产制造平台，支(zhī)持(chí)客(kè)户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩(kuò)张阶段(duàn)，但由于(yú)规模扩大太快，折旧研发投入(rù)初期非常高，因此(cǐ)利润大(dà)幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年(nián)底会转为盈利，但(dàn)下游需求(qiú)在(zài)23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的(de)压力显然是要比那些(xiē)已经规(guī)模(mó)化完成有利润(rùn)的(de)公(gōng)司大(dà)得(dé)多，且公司过于(yú)依赖中芯国际(jì)，未来还(hái)有可能面临同(tóng)业竞争(zhēng)而收回(huí)许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太乐(lè)观(guān)未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主要用于涤纶及(jí)其(qí)混纺织物的染(rǎn)色和(hé)印花，经(jīng)分散染料印染(rǎn)加(jiā)工的化纤纺织品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终(zhōng)端(duān)应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半(bàn)都不到(dào)，下游服装行业景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成(chéng)立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业务一(yī)直聚焦于汽车行业(yè)营销与后市场服务领域，为客户提供相关(guān)软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收(shōu)购后，公司继续独(dú)立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业(yè)的整车厂、经销商、服务站等客(kè)户，提供营(yíng)销与后市场服务领域的数智(zhì)化解决方案、云服(fú)务、软件及(jí)专(zhuān)业服(fú)务。

　　用友(yǒu)集团旗下子(zi)公司(sī)分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的增长，公司行业前景不(bù)算很(hěn)差，但公司(sī)自身(shēn)技(jì)术含量较低，产品以车企营销系统(tǒng)为(wèi)主，基本没(méi)什(shén)么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从(cóng)事(shì)电力工程(chéng)技术服(fú)务及(jí)地(dì)理信(xìn)息技(jì)术(shù)服务。电(diàn)力(lì)工程技术(shù)服务占主营业务收(shōu)入比重超(chāo)过(guò)80％，是(shì)公司(sī)主要收入和利润来(lái)源。电力工程技术服务主要系(xì)为(wèi)电网企业、工(gōng)商(shāng)业企业电力相关工程提(tí)供规(guī)划(huà)咨询、设计、议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子工程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要是电力工(gōng)程技术(shù)服务(wù)收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区(qū)的国家(jiā)电网，本质上是工程类企业，设备施工业务，所以应收(shōu)款高(gāo)，坏账多(duō)，现金流差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家为(wèi)智能手(shǒu)机、物联(lián)网等领域(yù)提供射频前端的芯片(piàn)设计(jì)公司，主营业务为射频前端芯(xīn)片及模(mó)组的(de)研发(fā)、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套射频前端芯片设计(jì)能力和集成(chéng)化模(mó)组研发能力(lì)，技(jì)术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低噪声放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等(děng)，可(kě)为客户(hù)提供无线(xiàn)通信射频前端发射模(mó)组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游(yóu)主要(yào)是消费电子，22年(nián)业(yè)绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货大(dà)幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是(shì)大量研发投(tóu)入，但高(gāo)研(yán)发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低(dī)于同行业公司(sī)，但即便这样(yàng)，估值却(què)一路上(shàng)升到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大(dà)量机构(gòu)（近40家(jiā)）参股（未来解禁(jìn)后都会成为(wèi)抛售的主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司(sī)的价(jià)值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在(zài)风口，很可能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防(fáng)空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和(hé)专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达(dá)及(jí)配套(tào)装备(bèi)，重点供(gōng)应国内军(jūn)方客(kè)户(hù)和军工集团。成(chéng)立(lì)至今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要(yào)生产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大(dà)幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联(lián)交(jiāo)易(yì)占比越(yuè)来越高，对于这种客户不(bù)透明度极(jí)高的军工企业，实在(zài)无法(fǎ)判断未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联(lián)网相关场(chǎng)景客户提(tí)供移动(dòng)互联(lián)网数字化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营(yíng)、融合(hé)运(yùn)营、分发运营等综合运(yùn)营服(fú)务，为物(wù)联网相关场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬(yìng)件方案、场景(jǐng)应(yīng)用(yòng)等综(zōng)合解决方案及云终端解(jiě)决(jué)方案(àn)，并根据(jù)客户(hù)需求提(tí)供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化(huà)虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或(huò)服务佣(yōng)金，占公司(sī)总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的公司(sī)，主要(yào)是卖视频会员(yuán)和其他通用流(liú)量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流(liú)越来越差，且互(hù)联网流(liú)量已(yǐ)经(jīng)见顶，大互联网(wǎng)公(gōng)司越来越不依(yī)赖(lài)买量来拓广业(yè)务(wù)，感觉上(shàng)市就是业(yè)绩(jì)顶峰。

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