编者按(àn)

　　本周，2023年一季报公募基(jī)金披(pī)露落(luò)幕，基金经理的调仓路(lù)线被完整曝光。首季(jì)行(xíng)情变化(huà)以春节为轴，节后市场热(rè)点从复苏线逐(zhú)渐发散(sàn)到中特估、人工(gōng)智能、机(jī)械制(zhì)造等多个领域，尤其是AI的里程碑式突破带火了科技一众赛道(dào)，这让一(yī)季度(dù)公募仓(cāng)位顺势而(ér)为变化明显。

　　在(zài)国内的(de)公募基金中，科技(jì)成长(zhǎng)阵(zhèn)营(yíng)中(zhōng)的旗(qí)手之一冯(féng)明远，目前在管的产(chǎn)品从10只缩减到6只，虽然开年迄今业绩(jì)较(jiào)为一(yī)般，但是在(zài)管(guǎn)规(guī)模仍维持在230亿元的水平线(xiàn)上。从(cóng)第一季度的调仓(cāng)来看，在他的成(chéng)名作信澳(ào)新能源产业最新季报中，保(bǎo)留了上一(yī)季度的七只重(zhòng)仓，同时用中伟股(gǔ)份(fèn)、华(huá)阳集团和祥(xiáng)鑫(xīn)科技替换(huàn)了比(bǐ)亚(yà)迪、斯(sī)莱克和(hé)保隆科技，可以(yǐ)看(kàn)出其坚守新能源的大框架(jià)，在细分赛道(dào)中不断寻找性(xìng)价比(bǐ)更优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱少(shǎo)醒，一季报中他仅仅调换了(le)两处标的，用金域医(yī)学(xué)和蓝晓科技替换了药明康德(dé)和(hé)瑞(ruì)丰新材，特(tè)别是(shì)合成(chéng)树脂板块(kuài)的蓝(lán)晓科(kē)技(jì)成为(wèi)年内大(dà)黑马，股价迄今(jīn)上涨超(chāo)过30％，同时他保(bǎo)持了对喝酒吃药大类赛道中龙头(tóu)的持续青睐，茅台持股量与上季持平(píng)稳(wěn)居首(shǒu)位(wèi)。而他也(yě)一如既(jì)往地表示，会(huì)在优质(zhì)的股票(piào)里(lǐ)寻找价值，去翻更多的石(shí)头(tóu)。众所周知，三大白(bái)酒龙头是多位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦春在(zài)其成(chéng)名作(zuò)景顺长城新兴成长中(zhōng)，前三大重仓就(jiù)依次是茅台(tái)、泸(lú)州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液(yè)，足见其白酒信仰(yǎng)之深。

　　整体来看，消费和新能源在公募基金组合配置中的压舱石地位依然(rán)稳(wěn)固，同时中特估、芯片、软(ruǎn)件、机械制造成(chéng)进攻热点，公募在经历去年的整体业(yè)绩低谷后，今年竭(jié)力寻求组合的(de)α。值(zhí)得(dé)关(guān)注的是，公募名将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产业(yè)的发展不(bù)会(huì)一蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造成板(bǎn)块后续波(bō)动。目前TMT板(bǎn)块的交易占比已经超过(guò)了40％。交(jiāo)易占比创(chuàng)新高代表了主线行情确立，但我们认为太阳(yáng)底(dǐ)下没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓(xiǎo)星增配次高(gāo)端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科(kē)

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目前在管(guǎn)两只(zhǐ)A股基金、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统计了其最新(xīn)公布(bù)的两只(zhǐ)A股(gǔ)基金(jīn)一季报(bào)，在管理时间更长的易方(fāng)达蓝筹精选混(hùn)合中，3月31日时前五大重仓的占(zhàn)比(bǐ)均超过了9.5％接近顶配，这其中除去(qù)腾讯外(wài)全部为白酒，不(bù)过除(chú)去加仓(cāng)茅台外，张坤减持(chí)了五(wǔ)粮液、泸州老窖(jiào)、洋河股份。相似的一幕也出现在他管(guǎn)理的易方(fāng)达优(yōu)质企(qǐ)业(yè)三年上。

　　该基金的一季报显示，仅是前五大(dà)的重(zhòng)仓次序有所不同(tóng)，而实际上腾讯(xùn)和茅台同以占(zhàn)比9.93％并列第一(yī)位。同时， 除(chú)去加仓茅台外(wài)，张坤也是小(xiǎo)幅减持了另外三大白酒标的。再看另外(wài)的半壁重仓(cāng)股，港交所、美团、伊利、招行均(jūn)是持续(xù)上榜的老面(miàn)孔，惟一的变(biàn)化是他用中国海洋石油(yóu)替换了上一季(jì)的药(yào)明生物。

　　张坤在季报中也对调仓思(sī)路有(yǒu)所阐(chǎn)述：“基金在一季度股(gǔ)票仓位基(jī)本稳(wěn)定，对结(jié)构进行了(le)调整(zhěng)，增加了(le)消费(fèi)等行业的配置，降低(dī)了金融(róng)等行业的配(pèi)置。个(gè)股方面(miàn)，我们(men)仍然持有商业模式出色、行业(yè)格局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强(qiáng)的优(yōu)质公司。”

　　无独有偶，银(yín)华(huá)基金的(de)明星基金经理李晓(xiǎo)星(xīng)，在(zài)和(hé)张萍合管的银华盛(shèng)世最新季报(bào)十大重仓中，持有7只(zhǐ)白酒股。对(duì)比上一季(jì)度仅有三大(dà)白(bái)酒龙头和古井贡酒来看，这(zhè)一(yī)季其新进重仓了山西(xī)汾酒(jiǔ)、顺(shùn)鑫农业和(hé)舍得(dé)酒业(yè)。

　　由此推断，其思路可能是想利用次(cì)高端和地产酒来增加组合(hé)的进(jìn)攻弹性。同时，其重仓(cāng)的(de)另三只非白酒标(biāo)的为爱(ài)美(měi)客、安(ān)井食品、海大集团，而这三者在上(shàng)一季度(dù)就(jiù)是前十中的标的。

　　对此，李(lǐ)晓星在季(jì)报中强(qiáng)调：“复苏(sū)仍(réng)然是主线，进入二季(jì)度，改善(shàn)弹性(xìng)会(huì)加大。方向上，最(zuì)看好餐饮相(xiāng)关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培(péi)、调味品等供应链，餐(cān)饮的恢复是确定的(de)；其次，看好线下(xià)场景恢复后(hòu)，需求相对(duì)刚性的(de)医美以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公募(mù)老将朱少醒这一(yī)季将“喝酒吃药”的主打思(sī)路体现(xiàn)得淋(lín)漓尽致。白酒方面(miàn)，贵(guì)州茅台依然是他的(de)最爱，不过(guò)他对(duì)于另一重仓(cāng)五(wǔ)粮液(yè)有所(suǒ)减(jiǎn)持(chí)；医药(yào)方面，他对重仓表(biǎo)现得是有所(suǒ)取(qǔ)舍：首(shǒu)先(xiān)，他选择加仓(cāng)了“眼茅”爱尔(ěr)眼科，该股升(shēng)至十大重仓(cāng)股(gǔ)的第五位；其次，他选(xuǎn)择小幅(fú)减持了创新药龙(lóng)头迈瑞医疗(liáo)；此外，他用(yòng)金域医学替(tì)换(huàn)了(le)CXO龙头的药明康(kāng)德，而新进重(zhòng)仓的前者年(nián)内目(mù)前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作为核酸检测机构，业绩相当亮眼；而在后疫情时代，公(gōng)司主(zhǔ)营回归本源后(hòu)依然(rán)亮点(diǎn)众(zhòng)多，作(zuò)为第三方医学检(jiǎn)验及病理诊断(duàn)服务商，金域医学近(jìn)日(rì)率先(xiān)推出国内首(shǒu)个国家药品监(jiān)督管理局(jú)（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌(ái)基因甲基化检测(cè)项目，再(zài)次领跑同(tóng)业。

　　冯明远专(zhuān)注赛道(dào)细分机会

　　陆彬混搭(dā)新能源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战”光伏(fú)储能

　　除去上周率(lǜ)先交卷主打产业(yè)链上游的施成外，本(běn)周一众新能源高(gāo)手中(zhōng)的顶流冯明远所管产品一季报全部披露，截至4月19日(rì)收盘，目(mù)前他(tā)所(suǒ)管理的6只产品维持(chí)年内小幅正收益。当(dāng)前冯明远在管基金中(zhōng)，任(rèn)职(zhí)管理最长的就是(shì)代表作新(xīn)能源产业股票(piào)。从被调出的三(sān)只产品看，其中斯莱(lái)克的主营与新(xīn)能源产业链关(guān)系不大。

　　而在新(xīn)进(jìn)重(zhòng)仓的(de)三只标的中，占比相对最高的就是非传统新能源产业赛(sài)道(dào)龙头中(zhōng)伟股(gǔ)份，这家主(zhǔ)营锂电池(chí)正极体研发(fā)的(de)公司，主(zhǔ)要产品(pǐn)是三元前驱体和(hé)四氧化三钴，从近期发(fā)布的年度(dù)业绩快报来看，公司的主营与(yǔ)净利润(rùn)均(jūn)实现(xiàn)50％以上的逆(nì)势增长。而据《红周刊》对其季报的全面(miàn)梳理，在信澳研究优(yōu)选中还出现了一只(zhǐ)新的重仓股银(yín)邦股份，这(zhè)也是一家高科技公司，主营(yíng)业务(wù)中有分布(bù)式光伏发电系(xì)统。

　　在季报总(zǒng)结中，他表示：“本基金的(de)投资主要(yào)聚焦(jiāo)在(zài)新能源、科技、高端制造等(děng)新兴(xīng)产(chǎn)业领域，细分板块的(de)整(zhěng)体走势与市场趋同，导致本基金的净值也出现小幅震荡。对于二季度(dù)，展望TMT板块部(bù)分公司加入(rù)AI或数字经济等热门概念(niàn)的创新，以及(jí)半导体和制造业正经历触(chù)底反弹的复苏(sū)，市场(chǎng)整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面效应。我们会继续在新能源、科技、高(gāo)端制造等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质(zhì)个股，自(zì)下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年股(gǔ)基(jī)状元陆(lù)彬(bīn)则是在(zài)新能源大潮中快速走红的类(lèi)型(xíng)。天天基金网显示，早在去年底时他就已经是“双二百(bǎi)”的基金经理了(le)，而他在管的7只基(jī)金(jīn)今年同时段(duàn)几乎(hū)全线(xiàn)飘红，特别是动态策略混(hùn)合年内涨幅超过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管的汇丰晋信低碳先锋(fēng)股票为例，最新的(de)基金一季报显示(shì)，其重仓的新能源产业链中(zhōng)股票依然为上季的7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂能、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华(huá)友钴(gǔ)业(yè)，虽然上述标的(de)年初(chū)至(zhì)今表现一般。但他此前(qián)曾(céng)公(gōng)开(kāi)表(biǎo)示，看(kàn)到了新能源类似2019年的(de)投资机会。

　　而在季报中(zhōng)，他表示(shì)：“从中长期(qī)维度看，新能源产(chǎn)业还(hái)具备较(jiào)长(zhǎng)的(de)生命(mìng)周期，不(bù)少细分(fēn)板块(kuài)还能维(wéi)持较(jiào)长时间(jiān)的高(gāo)速增长，而经过市场(chǎng)的调整，我们(men)看到(dào)行业中的优质(zhì)公(gōng)司对应2025年的盈利中枢(shū)在(zài)当前(qián)市值的投资价值。或(huò)许，新能源行业(yè)的(de)终局如大部分(fēn)制(zhì)造业一样(yàng)是一个竞争充分、利润极度压缩(suō)的市场，但(dàn)在发展过程中不少公司一定(dìng)有(yǒu)一段(duàn)精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格(gé)菘今(jīn)年业绩开局不顺，最新数据显(xiǎn)示目前在管产品年内回(huí)撤全部(bù)超过了10％，以(yǐ)他(tā)的代表作之一的广发小盘成长来看，基金一(yī)季报表明他(tā)的重仓行业(yè)配置思路依然首选(xuǎn)新能源。

　　对比(bǐ)分析其基金相关(guān)产(chǎn)品的2022年四季报和(hé)一(yī)季报，《红周刊》发现他所持有的(de)是完(wán)全一(yī)致的(de)10只股票，虽然第一大重(zhòng)仓股依(yī)然(rán)是半导体公司圣邦股份，但是整体(tǐ)新能源的地位似乎(hū)进一步稳固，比如晶澳科(kē)技从第(dì)三升至第二位，隆基绿能从第(dì)六升至(zhì)第(dì)四位。同时(shí)极(jí)为(wèi)罕见的(de)情况是，如果按照(zhào)保留小数两位来(lái)统计，竟然所有(yǒu)10只标(biāo)的(de)股持仓量与(yǔ)上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在(zài)基金季报(bào)中表示(shì)：“报告期内，基(jī)金的持仓结(jié)构(gòu)并没(méi)有进行大(dà)幅度的(de)调整，依(yī)然(rán)围绕(rào)已经(jīng)建立全球比(bǐ)较优势(shì)的高端制(zhì)造产业链(liàn)布局。我们对重点持仓的光伏、储能、新能源(yuán)车方向(xiàng)保持相对(duì)乐观，投资中相信基(jī)本面(miàn)优秀和增(zēng)量价值积累的公司。经过调整，行业(yè)估值水平已在(zài)历史低(dī)位，产业链的变化在市场定价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无可(kě)加仓中国移(yí)动

　　姜诚精(jīng)准布局中(zhōng)国铁建(jiàn)

　　余广新(xīn)进(jìn)重仓海油、移(yí)动(dòng)

　　除去(qù)高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰(tài)资管的姜诚是近几年出(chū)镜相对较多(duō)的基金经理，而他的(de)业(yè)绩(jì)特别从去年迄今颇为(wèi)抗打。2023年年初(chū)以来(lái)，在他所管理的(de)8只基(jī)金中，除去刚(gāng)满两个月的(de)中泰元(yuán)和价值精选不(bù)纳入统计外，其余7只基金均实现了(le)正收益，特别是兴诚价值一(yī)年持有的收益率接近了14％，同时(shí)还有两只(zhǐ)基金净值增长也超过了(le)10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一年为(wèi)例，对比(bǐ)基金四(sì)季报和今(jīn)年一季度可(kě)以看出，姜诚(chéng)实际上只(zhǐ)是(shì)微(wēi)调了一个席(xí)位(wèi)，而(ér)新调(diào)进来的(de)中(zhōng)国铁建恰好就是中字头中的(de)典型代表(biǎo)公司(sī)，该股从(cóng)年(nián)初至今上涨(zhǎng)超过(guò)了40％。由(yóu)此，该基金(jīn)所重仓(cāng)的中(zhōng)字头公司达到了四家。而从相关标的的年(nián)内涨跌幅(fú)来(lái)看(kàn)，表现最好的(de)是(shì)游(yóu)戏(xì)股吉(jí)比特(tè)，最新该(gāi)股年(nián)内上涨达(dá)到了66％。

　　而(ér)在季报(bào)中，他不仅谈到(dào)了(le)坚(jiān)守的价值投资，同(tóng)时也谈到了(le)今年大(dà)热的AI：“在海量(liàng)信息(xī)中(zhōng)，我们需要重(zhòng)点关注长期因素(sù)，淡化短期因素(sù)。人工智(zhì)能的发(fā)展是(shì)一个(gè)长期因素，我们(men)还没有足够的把握去捕(bǔ)捉到它带(dài)来的投资机会，但(dàn)可以(yǐ)尽量回避它(tā)带来的伤害(hài)。以尽(jǐn)可(kě)能低的价(jià)格(gé)买尽可能好的资产是我们(men)的投资目标。好资(zī)产的标准是活得(dé)久、站得牢、竞争优势维持得(dé)长、平均(jūn)净(jìng)资产收益率高，以及在好(hǎo)的公司治(zhì)理加持下(xià)能够把长期利润转(zhuǎn)化(huà)为(wèi)诱人(rén)分红。”

　　首季接受(shòu)过(guò)《红周(zhōu)刊》专访的鲍(bào)无可(kě)，其投资风格同为公募中少数的深度(dù)价值。天天基金(jīn)网显示，2023年年初(chū)以来，他所管(guǎn)理的基(jī)金全线(xiàn)飘红(hóng)，6只产品年内净值增长率全(quán)部超(chāo)过了10％。以他任职回(huí)报最高(gāo)的(de)景顺长城能源基建为例，能够清晰地(dì)看到其偏(piān)爱高估息和低估值类股(gǔ)票的痕迹。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，鲍无可当季加仓中国移动大(dà)约15万(wàn)股，从(cóng)而使该股从上(shàng)一季的第(dì)三(sān)重仓升至第二重仓，不过中国电信(xìn)却退(tuì)出了前一季的前十。同时他加(jiā)仓了(le)川(chuān)投能源、紫金矿业、华能水电(diàn)，新(xīn)近(jìn)重仓了铜(tóng)陵有色和神火股份(fèn)，表明了其对这(zhè)一类(lèi)资源(yuán)股格(gé)外垂青。此外(wài)，他对(duì)于小(xiǎo)众的中南传(chuán)媒(méi)和凤凰传(chuán)媒依然持续青睐。

　　在基金季报中，他(tā)表示基金仓位基本稳定(dìng)，主要(yào)增加了有色行业配置。“当下是AI发展初期，中国企业(yè)处于落后位置，无论(lùn)是AI核心(xīn)模型(xíng)的研发、新型商(shāng)业模(mó)式的迭(dié)代以及底层(céng)芯(xīn)片(piàn)制造(zào)，我们都希(xī)望国内企业(yè)能在不远的将来(lái)迎头赶上(shàng)。近期而(ér)言尽管(guǎn)我们认为(wèi)AI非常重要，但当前A股(gǔ)市场基本上是基于美(měi)股映(yìng)射在炒作相关题材，对于这样(yàng)的行情，需要对其可持续(xù)性(xìng)保(bǎo)持审慎态度。”他(tā)直言不讳。

　　而同(tóng)在景顺长城的(de)基金(jīn)经(jīng)理余广是2012年的公募状元，目前其担任基金经理也接近(jìn)了13年(nián)。当前，其(qí)在(zài)管的产品为4只，它们分别(bié)是核(hé)心竞争力、核心招景混(hùn)合(hé)、核(hé)心中景一年、核心优选一(yī)年，从今(jīn)年的表现来看，虽然所管产品涨幅不大，但(dàn)也(yě)整齐(qí)划一地实现了(le)正(zhèng)收益。

　　以任职回(huí)报翻(fān)四倍(bèi)的核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)为例，第一季度(dù)他在前十中调仓了四个席位，其(qí)中(zhōng)新进的(de)公(gōng)司半数为中字(zì)头，它(tā)们(men)就是(shì)中国海油和中(zhōng)国(guó)移动，与(yǔ)它们携(xié)手进入的还有安徽合力和紫金矿业。而这样的调整(zhěng)立竿见影，除去两只中字头外，后两者年内(nèi)的涨(zhǎng)幅也是超过了30％。此外，当季被其提拔为(wèi)第一重仓的电动车龙头爱玛科技(jì)，年内迄今的涨幅也是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季报中的(de)总结与“中特(tè)估”基本(běn)吻合：“基金坚持自下(xià)而上，看重公(gō嫦娥二号拍到外星人已经证实ng)司基本面，注(zhù)重公司的(de)核(hé)心(xīn)竞争力、高品质、长期(qī)发展，以合理或偏低的(de)估值(zhí)水(shuǐ)平买(mǎi)入持有。在经济复苏和企(qǐ)业盈利修复的预(yù)期下，我们较为看好今年(nián)的权益市场(chǎng)，特别是(shì)前期调整(zhěng)较为充分，估值较为低估的多行业(yè)的(de)龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多(duō)只翻倍(bèi)

　　胡(hú)宜斌新进重仓(cāng)寒(hán)武(wǔ)纪

　　黄兴(xīng)亮布局(jú)中微公(gōng)司

　　与(yǔ)蔡嵩松同期成(chéng)名的郑巍山今年(nián)业绩(jì)优(yōu)异，特(tè)别是其去年3月接手的银河智联主题净(jìng)值(zhí)快速拉升，截至本周四的年内涨幅已经(jīng)超过45％，这一水平甚至(zhì)超过了他的成名作银河创(chuàng)新(xīn)成(chéng)长。从郑巍(wēi)在管基金的(de)当季(jì)重仓行业风格(gé)来看(kàn)，除去银河和(hé)美生活(huó)还有较强的(de)新能(néng)源(yuán)属性外(wài)，其余产品几乎一边(biān)倒地偏(piān)向(xiàng)了TMT领域。

　　就以智(zhì)联(lián)主题为(wèi)例分析，最新(xīn)的十(shí)大重仓股除(chú)去(qù)用友网络(luò)和海康威视外，年内最新(xīn)的涨幅全部超过了(le)30％，特别(bié)是海光信息(xī)、中科(kē)曙光(guāng)、卓易信息、大华股份均已实现了涨幅翻番，而这四只标(biāo)的均是第(dì)一(yī)季(jì)度新近重仓的公(gōng)司。同时，郑巍山所保留的上一季重仓股仅有金(jīn)山办公和国网(wǎng)通信。对(duì)比来(lái)看被(bèi)调出的(de)标的(de)，中国长城、中(zhōng)望软件、中国(guó)软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山在(zài)季报总(zǒng)结中仅(jǐn)仅是寥寥数语：“本基金严格(gé)执行基金合同的配置范围，切合(hé)主题，主要(yào)围绕智慧智联(lián)、信息技术(shù)等的概(gài)念范(fàn)畴展开。一季度智(zhì)联(lián)主(zhǔ)题继续(xù)增加(jiā)了软件服务、信息技术的(de)配置比例。围绕数(shù)字经济(jì)和(hé)新的信息(xī)技术应(yīng)用展开投(tóu)资(zī)。二(èr)季度，将会继续围(wéi)绕信息技(jì)术、数字(zì)经(jīng)济(jì)的范(fàn)畴展开(kāi)投资(zī)。”

　　当年(nián)与这两位一度遭遇(yù)非议人(rén)物同期成名的还有华安(ān)胡宜斌，作为当年公司力(lì)捧的三位基金经理中最年轻者(zhě)，他可谓是少年得志，但(dàn)后来所管(guǎn)产品(pǐn)几经浮沉，好在今年卷(juǎn)土重来。天天基(jī)金网(wǎng)数据显示，年内他所管理的7只基金全部(bù)涨(zhǎng)幅超过20％，其中(zhōng)表(biǎo)现(xiàn)最好的还是他的(de)成名作华安媒体互(hù)联(lián)网混合(hé)。

　　具体(tǐ)聚焦该基(jī)金，我们发现他所(suǒ)保留(liú)的上(shàng)一(yī)个季(jì)度重仓股(gǔ)只有(yǒu)王府井和华大九(jiǔ)天，而将剩余的(de)八个席位全(quán)部更换。从最新的标的来(lái)看，这其中就有近(jìn)期(qī)大火的芯片新贵(guì)寒(hán)武纪(jì)。从(cóng)新进重仓(cāng)标(biāo)的年内(nèi)表现来(lái)看，其中中文(wén)在线的年(nián)内(nèi)涨幅(fú)已经超过了(le)180％，值得(dé)买、浙(zhè)数文(wén)化、美亚柏(bǎi)科等标的年内涨幅也是超过了(le)50％。对比(bǐ)来看，他所剔(tī)除(chú)的锦江酒店、首旅(lǚ)酒店、中国平安等(děng)公司(sī)，目前年内至今(jīn)仍然体现(xiàn)为股价下跌(diē)。

　　至于(yú)大幅调仓原因，他表示(shì)：“当(dāng)下我国仍处经济结构转(zhuǎn)型(xíng)时期(qī)，我们相信(xìn)未来科技创新和消(xiāo)费升级仍将成为经济总量增长核心驱动(dòng)力，围(wéi)绕产业创新、尖端技术突破、新材料、新(xīn)能源、新消费等领(lǐng)域仍将诞生大(dà)量投(tóu)资(zī)机(jī)会，在策略上，我(wǒ)们(men)已(yǐ)将挖(wā)掘、发现(xiàn)和配置(zhì)基金合同(tóng)主题范围(wéi)内(nèi)的科技创新和(hé)受益于国(guó)民经济持续增(zēng)长的(de)消费及原(yuán)材料放在(zài)前所未有高(gāo)度。”

　　而当年一并(bìng)成(chéng)名(míng)的万家基金名将黄兴亮，2023年一季度同样强势回(huí)归。天天基金网数据显示，他(tā)目前在管的基金年(nián)内除去QDII外(wài)，涨幅全部(bù)超过了10％。特别是万家科技(jì)创(chuàng)新迄今(jīn)的(de)年内涨幅超过(guò)了25％，具体来分析他的成名作(zuò)万家(jiā)行业优选。

　　基金(jīn)一季报显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅是做(zuò)出了一处(chù)调整，也就是用(yòng)中微公(gōng)司替代了四季度末的兆易(yì)创(chuàng)新。但就(jiù)是这只(zhǐ)新(xīn)进标(biāo)的(de)，目(mù)前年内的涨幅已经超过(guò)90％，与保留重仓中年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过70％的金山办公交相辉(huī)映。对于当季度(dù)的(de)调仓，黄(huáng)兴亮(liàng)表(biǎo)示：“本(běn)基金(jīn)增(zēng)持(chí)了机器视(shì)觉和医疗器械行业的部分个股，相应地略微(wēi)降(jiàng)低了半导(dǎo)体(tǐ)行业的持仓。截至季度末(mò)，基金持仓仍以计算机(jī)软件和半导体行业为主(zhǔ)，总体(tǐ)风格(gé)偏(piān)成(chéng)长。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒立(lì)液压

　　陈良(liáng)栋(dòng)布(bù)局消费电子“半壁江山”

　　从基(jī)金一季报来看，这些相对低调的领(lǐng)域也开(kāi)始越(yuè)发受到明星基金经(jīng)理(lǐ)们的追捧，比如融通基金的(de)明星基金经(jīng)理邹曦(xī)，这位任(rèn)职已经逼近15年半的(de)老将善战(zhàn)周期，目前(qián)在公司仍然管理6只基金产品，其(qí)代表作是(shì)2012年开始管理、迄今任(rèn)职回(huí)报(bào)超过(guò)180％的融通行业(yè)景气。

　　从新(xīn)出(chū)炉的季报来看，在上一季度没有单一标的持仓(cāng)比(bǐ)例超限后(hòu)，这一季度头三(sān)大重仓股竟然全部超过10％的(de)比(bǐ)例上限，它们分别是恒立液压(yā)（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重仓中的汇川技(jì)术(shù)和安徽合力，虽然去(qù)年下(xià)半年以来重仓(cāng)中就没有了(le)三一(yī)重工，但(dàn)实际(jì)上(shàng)在当季(jì)的重仓行业中，机械制造是仅次于房地产的第二(èr)行业。

　　对于调(diào)仓(cāng)的思路，他在季报中就表示：“本季度(dù)增加了工(gōng)程机(jī)械、家(jiā)居、顺周期装备、医(yī)药(yào)等行(xíng)业的配置。目前组(zǔ)合(hé)配置偏向周期价值，同时保持了科技、消费板块的适度配置。组合(hé)结构主要围绕国内经济稳增(zēng)长的主线(xiàn)展开，相关(guān)配置(zhì)集(jí)中在优质房地(dì)产股、地产产业链(liàn)，以及顺(shùn)周(zhōu)期(qī)装备等板块。”此(cǐ)外，虽(suī)然未进重仓(cāng)股(gǔ)前十(shí)，但朱少醒对机械制(zhì)造的(de)兴趣(qù)也越来越浓，例如兰石重装年报的(de)十大流通股(gǔ)股东中(zhōng)，富(fù)国天(tiān)惠新进上榜排(pái)名第六位。

　　而(ér)长(zhǎng)城基金的明星基金经(jīng)理陈良栋，其在(zài)圈(quān)内以善战高端制造板块闻名，目前他在公司所管理的产品数达到了6只，尤其(qí)是他(tā)参与管理的长城科创(chuàng)板两年(nián)定开业绩亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈(chén)良(liáng)栋独(dú)自管理时(shí)间最长的长城新兴(xīng)产业(yè)为例，可以看(kàn)到一季度(dù)与(yǔ)众不同的一点是，消(xiāo)费电子赛(sài)道股(gǔ)票在其中占(zhàn)据明显的数量优(yōu)势。具(jù)体说来，虽然在基金(jīn)十大重仓(cāng)中不(bù)见耳熟能详的(de)龙(lóng)头立(lì)讯精密(mì)，但大体包(bāo)括华测导航、东山精密(mì)、电(diàn)连技术、和(hé)而泰、科大(dà)讯(xùn)飞都能(néng)被(bèi)划入到消费电子的大范畴(chóu)中，也就是说其占据了(le)十大(dà)重仓(cāng)中的半边天。

　　他解释了(le)看好的原(yuán)因：“预期(qī)今(jīn)年下(xià)半年或明年，消(xiāo)费电子会(huì)有一个(gè)触底回升的过程(chéng)。如(rú)果叠(dié)加在(zài)汽车产业链上的(de)布局，我判断可能对收(shōu)入利润拉动更大。消费(fèi)电(diàn)子的(de)复苏可能只是(shì)一个周期的(de)因素。”而(ér)种(zhǒng)种因素(s嫦娥二号拍到外星人已经证实ù)显(xiǎn)示，目前该板(bǎn)块(kuài)去库存可能(néng)也进入(rù)到尾(wěi)声(shēng)阶(jiē)段，接下来苹果新品推(tuī)出或是行(xíng)业复苏契机。

　　而在(zài)高端(duān)制造这一领域中，还有不可忽视的一环(huán)就是(shì)军(jūn)工装备。同时作为(wèi)成长股三大(dà)主(zhǔ)阵(zhèn)营“新半军”中的重要(yào)一(yī)级，军工虽然(rán)很难有持续性的表(biǎo)现，但也隔三(sān)差五会(huì)有亮(liàng)眼的输出，而(ér)华夏的少(shǎo)壮派基金(jīn)经理万方方，是圈内(nèi)少数同(tóng)时管理两只军工主题的基(jī)金经理(lǐ)。

　　以万(wàn)方方(fāng)管理时间最长的军工安全混合为例，实际上(shàng)一季度他仅(jǐn)在十大重仓股中做出(chū)了一处(chù)调(diào)整，也就(jiù)是用(yòng)昊华科技替代了上一(yī)季的新(xīn)雷能。从(cóng)整体10只标的所属细(xì)分来看，明(míng)显中航系乃至航空航天(tiān)赛道占据优势。而这一思路在他(tā)管理(lǐ)的高端装(zhuāng)备龙头(tóu)乃至全市场基金中都(dōu)体(tǐ)现得颇为明显。进一步对照两(liǎng)只(zhǐ)军工主题产品，《红周刊》发现重叠的公(gōng)司有八家，惟二的区别是高端装备龙头中用(yòng)复旦微电和(hé)西(xī)部超导替代了前(qián)者(zhě)中的钢研高纳和昊华(huá)科(kē)技。

　　他(tā)在(zài)季报中的(de)阐述(shù)思(sī)路清晰：“着重探(tàn)究(jiū)未(wèi)来两年确定性的产业趋势和高增长的细分赛道，组合构建从(cóng)2023年全年(nián)维度在高(gāo)确(què)定性的航空发动机赛道(dào)、景(jǐng)气度弹性潜力较高的航天导弹产业链、航空装备平台型企(qǐ)业以及(jí)技术禀赋和(hé)壁垒(lěi)高筑的新(xīn)材料领域重点(diǎn)投入(rù)。”

　　（本文已刊(kān)发于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 嫦娥二号拍到外星人已经证实