本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到，本(běn)周后几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)一直处于(yú)下跌的态(tài)势(shì)，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)矿石本(běn)周加速下行，直接原因源于成(chéng)材表需继续(xù)走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱(ruò)开始对炉(lú)料端价(jià)格(gé)形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至历(lì)史同期最高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货价格(gé)受高(gāo)铁水产量的刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格(gé)。而(ér)远月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁(tiě)矿石(shí)受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求复苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销(xiāo)售明(míng)显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年(nián)同期(qī)持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料(liào)需求构成(chéng)压(yā)力。”国投安(ān)信(xìn)期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市(shì)场对于国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧(yōu)的不断(duàn)加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库(kù乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年)存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成(chéng)为常态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二(èr)季(jì)度将(jiāng)逐步进入(rù)发(fā)运旺季，力(lì)拓一(yī)季度铁矿石(shí)发(fā)运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿(kuàng)产(chǎn)量近(jìn)期(qī)持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的(de)数据(jù)显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨，环比下乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库(kù)存(cún)为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体(t乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年ǐ)将转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏(piān)高(gāo)，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计(jì)下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将(jiāng)继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库(kù)存补(bǔ)库对价格(gé)或形(xíng)成(chéng)支撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认(rèn)为，目前(qián)终端需求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观(guān)，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后(hòu)压力得到基本释(shì)放，下行(xíng)节奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为(wèi)波折，供需边际(jì)上仍(réng)有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太(tài)突出，价格(gé)波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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