看(kàn)看周末有哪些(xiē)重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣(róng)枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不(bù)降反升，分别创半(bàn)年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项(xiàng)指数(shù)释放(fàng)价格(gé)压力再(zài)度升温的警报信号：4月(yuè)购进价(jià)格创去年11月以来新高，出(chū)厂价格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的经济学(xué)家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担(dān)忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要美股(gǔ)指盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对(duì)利率更敏感的2年期美(měi)债收益率(lǜ)一度(dù)较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周(zhōu)四(sì)所(suǒ)创一年来低谷的美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在(zài)美联(lián)储(chǔ)官员最近一再(zài)表态(tài)支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理(lǐ)关(guān)口，连续第(dì)二周因周五回落而(ér)全(quán)周累计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始担心中国的进(jìn)口铜需(xū)求，加之全周经济增长前景(jǐng)的(de)担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继续回(huí)落，但凭(píng)借周(zhōu)一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济(jì)前景的(de)担忧压(yā)顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅(fú)更大，其(qí)受到美国能源部公布上(shàng)周库存不降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央(yāng)银行(xíng)宣布将基(jī)准利率由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息幅(fú)度达300个基点(diǎn)，高于此前市(shì)场预(yù)期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历(lì)了多次加(jiā)息(xī)，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明(míng)中表示，此次加息主(zhǔ)要是由(yóu)于3月该(gāi)国(guó)通胀加剧，央行未来将继续(xù)监测物价水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化(huà)，以对利(lì)率(lǜ)政策做出(chū)进一(yī)步调(diào)整。

　　上(shàng)周公布(bù)的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最(zuì)高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品和服务(wù)中，餐(cān)厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通运输(shū)等方面价格波(bō)动相对较(jiào)小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品(pǐn)价格受(shòu)俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一(yī)项(xiàng)市场预期调(diào)查报告(gào)还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字(zì)可能会达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月(yuè)21日，美国(guó)得克萨斯(sī)州在内的多个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预测(cè)中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等(děng)天(tiān)气状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄(é)河上游到五大湖地区将受到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁(xié)增(zēng)加。得州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国际机(jī)场和奥(ào)斯(sī)汀-伯(bó)格斯特(tè)罗(luó)姆国际机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气状(zhuàng)况而临时(shí)停飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共(gòng)造成3人死亡(wáng)。俄(é)克拉(lā)荷(hé)马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日(rì)，美(měi)国保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体(tǐ)行业工作，1993年(nián)，他(tā)开(kāi)始主持自己的(de)广播节目(mù)“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播节目在保(bǎo)守(shǒu)派(pài)中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑(chēng)棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下(xià)挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国(guó)期货油脂分析师聂(niè)波表示(shì)，一方(fāng)面，原(yuán)油下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求(qiú)逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能(néng)再度加息(xī)。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复(fù)苏状态，油(yóu)脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏(piān)少(shǎo)，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅(fú)同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出(chū)口，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗(hào)82万吨，高于(yú)1月的(de)81万吨，食用(yòng)和化工消费增(zēng)加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨(dūn)。年(nián)初以来，印尼生(shēng)物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存同(tóng)样偏(piān)低，导致(zhì)近月(yuè)产地报(bào)价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到(dào)港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内(nèi)持(chí)续去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油套利(lì)盘(pán)压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达(dá)到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显，4月下旬(xún)印尼(ní)部分地区(qū)降雨略偏多，总体(tǐ)利(lì)于产(chǎn)量恢(huī)复，近期(qī)棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产量，国际(jì)豆(dòu)棕价差跌入负值，印(yìn)度还(hái)有(yǒu)毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额(é)度，斋月(yuè)后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈(lǘ)油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地(dì)累(lèi)库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近(jìn)端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据(jù)的(de)超(chāo)预期去库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量(liàng)位于(yú)历(lì)史同(tóng)期最(zuì)高(gāo)位，且未来产区产量季节性(xìng)恢复，国(guó)内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜(cài)油(yóu)供应压力的(de)抑制，远端(duān)的产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的(de)集中(zhōng)出口，使得国际(jì)豆油的供(gōng)应愈发充足，国内消(xiāo)费(fèi)以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国内库(kù)存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是(shì)4月(yuè)18日给出(chū)了进(jìn)口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月(yuè)份(fèn)全(quán)国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库不及(jí)预期，终端消费仅为(wèi)弱(ruò)复苏，虽(suī)然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产区压力逐(zhú)步(bù)体现，预计进口利(lì)润将会逐步修复，国(guó)内(nèi)也将会不断买船(chuán)，基差因此滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一(yī)般(bān)，成(chéng)交不(bù)多，但是到船(chuán)迟滞，令港(gǎng)口去库存加快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周(zhōu)预计继续去库。后续需继续关注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜(cài)油价格再(zài)度(dù)开启反(fǎn)弹(dàn)，多个国家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价(jià)格冲(chōng)击(jī)减弱，进口加拿大(dà)菜籽(zǐ)榨利同(tóng)样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东(dōng)地(dì)区三(sān)级菜(cài)油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交(jiāo)再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货(huò)农产品分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随(suí)着菜油(yóu)现(xiàn)货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累库程度还(hái)算正常，菜(cài)油的利空阶(jiē)段(duàn)性算是(shì)交易充分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行不及预期，对于植(zhí)物油消费增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口(kǒu)开始增多(duō)，增(zēng)产背景(jǐng)下可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称，从国内(nèi)的情况(kuàng)来(lái)看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集(jí)中到港的(de)影响，上周压(yā)榨(zhà)量为10万吨，预计后(hòu)续继续维持高位(wèi)运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及(jí)压(yā)榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库(kù)存上周继续(xù)大幅(fú)累积(jī)，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维(wéi)持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进口量预(yù)计(jì)会维(wéi)持高(gāo)位，特(tè)别是(shì)6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口量预计(jì)偏大(dà)。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求还(hái)受到棉油、玉米油等其(qí)他小(xiǎo)油(yóu)种的(de)影响，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为(wèi)，前期(qī)菜油的(de)进(jìn)口盘(pán)面利润打开(kāi)，未来菜(cài)油将不(bù)断到港(gǎng)。欧洲受到菜(cài)油供应(yīng)压力(lì)的影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口端(duān)带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格(gé)局(jú)较(jiào)为明确，后期国内的供(gōng)应(yīng)也会愈发宽松(sōng)。近(jìn)端菜(cài)油继续维持逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新一季(jì)菜(cài)籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是否会有(yǒu)新增供应或者上游成(chéng)本端的(de)变化因素的(de)影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜(cài)油的累库情(qíng)况和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需(xū)格局变化致豆(dòu)油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压(yā)榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢(huī)复(fù)，下(xià)周开始(shǐ)周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的进(jìn)口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着(zhe)大(dà)豆不(bù)断过关，部分工厂预计逐(zhú)步(bù)恢复开机。当(dāng)前已公(gōng)布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压(yā)榨量(liàng)较上(shàng)周(zhōu)提升较(jiào)多(duō)。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停(tíng)机状态(tài)，预计(jì)短期开机继续位于低位，下周开机(jī)预计将会继续恢复提升。上周库存(cún)小幅(fú)累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续(xù)累库(kù)。现货市(shì)场乏善可陈，预计(jì)本(běn)周全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么博表示，目前(qián)，豆(dòu)油现货价(jià)格比棕(zōng)榈油和菜(cài)油(yóu)价格贵，随着华(huá)东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对(duì)豆油的(de)消费替(tì)代增加，西南地区菜油对(duì)豆油的替代(dài)正在发生。一些食品加工、饲料等领域(yù)的豆油需求也(yě)会俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么因为豆油价格过高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下(xià)游节前(qián)备(bèi)货不(bù)积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐(zhú)步(bù)转向宽松转变。后(hòu)期(qī)需要重点关(guān)注南国(guó)内(nèi)大豆到港通关以(yǐ)及整体的开机(jī)情(qíng)况。新一季(jì)美豆的播种生长(zhǎng)情况将决定(dìng)豆油盘面的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加(jiā)而需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进(jìn)口大豆成本下行(xíng)，豆(dòu)油基本面从目前的低库存(cún)、高(gāo)基(jī)差，转变为累库加基差下行的预期(qī)，即(jí)豆油的基(jī)本(běn)面转差。而同时(shí)，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜(cài)油前(qián)期已(yǐ)经对自(zì)身的供应压力进行了(le)一(yī)波(bō)交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供(gōng)应(yīng)的边际变化(huà)和需求(qiú)预期都预示豆油(yóu)可能是未来一段(duàn)时(shí)间三(sān)大油脂中最弱(ruò)的。

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