北京时间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股(gǔ)东大会在(zài)奥马哈如期落下帷(wéi)幕(mù)，93岁的(de)巴菲(f女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束ēi)特和(hé)他的老搭档芒格在5个半小时的提问(wèn)环节中，回(huí)答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场(chǎng)云(yún)集了(le)来(lái)自全球(qiú)各(gè)地的投资(zī)者(zhě)。“来自中国的投资者是最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源(yuán)基金首(shǒu)席(xí)基金学家杨德龙如此(cǐ)分享(xiǎng)自己在股东大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特(tè)都(dōu)会谈(tán)到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都能(néng)达成繁荣发(fā)展的前景。中(zhōng)国(guó)将会成为更好的国家，美国也可(kě)以如此。”巴菲(fēi)特说道。此(cǐ)前，他也曾(céng)多次公(gōng)开表(biǎo)示十(shí)分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司(sī)进行过投(tóu)资(zī)部署，不过投资(zī)对象均为中国公司的(de)H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾(céng)曾投资中(zhōng)国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会(huì)上，作为董事长的芒格也曾(céng)表(biǎo)示，“投资人去投(tóu)资中(zhōng)国(guó)是没有问题(tí)的。相较于投资美(měi)国而言，投资中国可以让(ràng)你(nǐ)用(yòng)便宜(yí)的价格买到一些(xiē)更好的公司，而(ér)这即便有一(yī)些不确(què)定(dìng)因素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴(bā)菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股票可能(néng)会(huì)得(dé)到他的青(qīng)睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特(tè)提出的“净资产收益率不(bù)低于(yú)20％而且能稳(wěn)定(dìng)增长”的最低标准，加上其(qí)投资(zī)特(tè)点，对(duì)A股5167家上(shàng)市公(gōng)司(sī)进行(xíng)了(le)梳理，选出了(le)相对符(fú)合(hé)巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三分(fēn)之一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考虑净资产收益率(lǜ)指标，且出(chū)于对(duì)公司的价(jià)值判(pàn)断而(ér)不是价格(gé)判断，选择的是(shì)加权平(píng)均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上市公司(sī)共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益(yì)率来女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束(lái)看，排(pái)名(míng)第(dì)一的分(fēn)别为博拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过与其所属行业(yè)算术平(píng)均值进行对比(bǐ)，又从100家公司中挑(tiāo)选出了估值相对行业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经(jīng)通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如既往偏爱快(kuài)消领(lǐng)域，同时(shí)也在(zài)重金押注能源领域，如(rú)西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特(tè)多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的合(hé)众银(yín)行和2010年入(rù)手(shǒu)的(de)纽约梅隆银(yín)行(xíng)，分(fēn)别(bié)减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度(dù)清仓持(chí)有(yǒu)33年的(de)百年老行(xíng)——富(fù)国银(yín)行。但(dàn)巴菲特对金融领域的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经(jīng)又进行了(le)行业(yè)筛选，还对海天(tiān)味业等这(zhè)类之(zhī)前商品信誉受过不良影响的(de)公司进行(xíng)了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴菲特(tè)标准(zhǔn)的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家(jiā)，占(zhàn)比(bǐ)近三分之一。而(ér)在近五年(nián)内，酒企表现出(chū)色(sè)，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润复合年(nián)增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界(jiè)，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业(yè)龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲(fēi)特关注的最低标(biāo)准，如贵州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于(yú)其所属行(xíng)业(yè)滚动市盈率(lǜ)，所以(yǐ)或还需要等待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时代财经筛选出的(de)18家(jiā)公司中，家用电器(qì)行业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上(shàng)述三家企(qǐ)业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差(chà)来看，差距(jù)最(zuì)大的是主营集成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁(rén)露的承德(dé)露露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公(gōng)牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最新市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行业最(zuì)新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其(qí)余企业股价均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是(shì)酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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