为了(le)让自己的限售股解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能获得(dé)好的回报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了一则行政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便后续自己减持(chí)获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券账户，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易(yì)新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际(jì)控制人何德(dé)平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金(jīn)的目(mù)的是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即(jí)开始(shǐ)利用控制的证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户(hù)并(bìng)联合其他(tā)市(shì)场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识(shí)并联合毛(máo)明(míng)土、李传武共同操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控(kòng)制各(gè)自筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地共同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华(huá)”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集(jí)中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证券(quàn)账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然(rán)后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场申买量(liàng)比例(lì)超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股总数(shù)占总(zǒng)股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金(jīn)优势和持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组(zǔ)持续大(dà)量买入“新美星”，当日(rì)申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排名第(dì)一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖(mài)一(yī)价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次实施(shī)盘中拉(lā)抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣(kòu)除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股(gǔ)价，一(yī)是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的情沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家(qíng)况告(gào)知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德(dé)平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自(zì)账(zhàng)户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后(hòu)部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交(jiāo)易行(xíng)为(wèi)承担责任。<沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家/p>

　　第(dì)四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项不知(zhī)情、未(wèi)参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻(qī)或一(yī)致(zhì)行动人中一(yī)方(fāng)存在(zài)不当行为，不应推定或认(rèn)定另(lìng)一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的(de)控制(zhì)关系、委托理财(cái)关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核(hé)，对当事人及(jí)其(qí)代理(lǐ)人的(de)主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参(cān)与、多个环节(jié)实施、环(huán)环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作(zuò)为保证金，委(wěi)托其(qí)通(tōng)过二(èr)级(jí)市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了(le)联合影响股价的行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新(xīn)美星(xīng)”客观上为后续(xù)的合谋(móu)操纵起到(dào)一(yī)定程度(dù)锁仓的(de)作用，并且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此(cǐ)基础(chǔ)上(shàng)，在认定及(jí)处罚时将合(hé)谋各方视(shì)为(wèi)一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就(jiù)操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明(míng)土、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)的(de)相关情况(kuàng)，行政处(ch沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家ù)罚(fá)决定书披(pī)露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股票(piào)继续(xù)由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人(rén)提出：第一，海得(dé)泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投(tóu)资者(zhě)决策产生重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资金流(liú)水及相关银(yín)行(xíng)账户(hù)流水，结合何德(dé)平(píng)、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持(chí)资金和减持所得系家(jiā)庭共同财(cái)产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持有新美(měi)星(xīng)股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具(jù)有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市(shì)公(gōng)司实际控制人，未(wèi)如(rú)实告知上市公司(sī)上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美(měi)星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十(shí)三(sān)条规定，何德平(píng)的行(xíng)为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一百九十(shí)三(sān)条(tiáo)第三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何(hé)德(dé)平给予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

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