钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)拟撬(qiào)动54亿(yì)乃(nǎi)至94亿投资，传(chuán)艺(yì)科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键盘生(shēng)产(chǎn)商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这个(gè)热门又令(lìng)人遐想的题(tí)材搭(dā)配公司释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传(chuán)艺科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连板”和“五(wǔ)连(lián)板(bǎn)”妖(yāo)股走势(shì)。然去年末以来，抛“利好消息”催(cuī)涨股价的(de)套(tào)路完全失灵，股价又(yòu)在(zài)4个多月时间(jiān)极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建(jiàn)年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池(chí)项目，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的(de)上(shàng)涨，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到，股价(jià)过山(shān)车式的涨跌(diē)折射的是市场(chǎng)对(duì)传艺科技高(gāo)调跨界钠电(diàn)赛道故(gù)事的怀疑(yí)：从宣布(bù)跨(kuà)界到现(xiàn)在，时间不过10多月，规(guī)划产能(néng)已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技(jì)如(rú)何撬动54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元的投资成本(běn)？巨头环伺(cì)、落地产能骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳(tiào)票”、实际(jì)效(xiào)益与预期(qī)天差(chà)地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如何让人信(xìn)服？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电池便(biàn)与锂离子电池同时期(qī)萌芽，但(dàn)由于(yú)钠电负(fù)极(jí)嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密度较低，导致其研发进(jìn)度大(dà)大落后于(yú)了锂电(diàn)池(chí)。直(zhí)到(dào)2020年后，随着钠电关键技术完成突破以及锂(lǐ)价不(bù)断飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之一重回(huí)人们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出第(dì)一代钠(nà)离子电池，掀起钠(nà)电风潮，并(bìng)将风口(kǒu)带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股(gǔ)钠电炒作如(rú)日中天之际，传艺科(kē)技于去年6月22日晚间(jiān)高调宣布(bù)入局。彼时的公告(gào)显示，公司拟投资3000万元(yuán)通过全资子公(gōng)司江苏(sū)智纬电子(zi)科技有限公(gōng)司（以(yǐ)下简称“智(zhì)纬电子(zi)”） 同(tóng)海盈汇鑫企业(yè)、自然人(rén)杨磊和杨崇义合作(zuò)设(shè)立控(kòng)股孙公(gōng)司(sī)江(jiāng)苏传艺钠电科技有限(xiàn)公司（公(gōng)司持股75％，以下(xià)简(jiǎn)称“传(chuán)艺(yì)钠(nà)电”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公司(sī)迫不及待召(zhào)开电话会议(yì)，向合计64名分析师和个人投(tóu)资者披露跨界钠(nà)电的(de)各(gè)种(zhǒng)细节(jié)。根据规划，传艺科技钠电池(chí)项目中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的(de)产能(néng)2023年投产，二期计(jì)划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯(fēng)涨。加(jiā)上6月23日(rì)的涨停，传艺科技宣布跨(kuà)界后一口气收出(chū)7个涨停板，市(shì)值(zhí)快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠(nà)电消息催涨股价的前车(chē)在前，传艺科技开(kāi)始有意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电(diàn)项目(mù)进展，而公司股价也(yě)往(wǎng)往在公(gōng)告披露(lù)后(hòu)录得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到(dào)半年的时间已(yǐ)翻了逾(yú)5倍。

　　但此后(hòu)，公(gōng)司股价开(kāi)始掉头向下，无论其如何(hé)发布“利好(hǎo)”消息，股(gǔ)价也再(zài)难掀大(dà)风浪，反而随(suí)着(zhe)时间的(de)推移，迅速回落(luò)。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已经较高(gāo)点(diǎn)腰斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召开(kāi)电话会并在《投资(zī)者关系活动记录表》中对外(wài)发布钠电(diàn)池(chí)业务未来规划、技术(shù)水平等涉及公司(sī)经营的重大信息，但直至2022年7月9日(rì)才(cái)正(zhèng)式通过《关于对深(shēn)圳证(zhèng)券交易所关注(zhù)函回复的公(gōng)告》补充披露相关事项，传艺科技及公司(sī)董事长兼总经(jīng)理(lǐ)邹伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽(lì)还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从(cóng)哪里来(lái)？

　　回(huí)看传(chuán)艺科技股价“过(guò)山车”式(shì)上下，背后纵(zòng)有游资(zī)推波助澜，但归根结底还是其资金有限与钠电产能规(guī)划“大跃进”不匹配无(wú)法让市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据公司此前对交易所回(huí)复函(hán)和2023年度定增预(yù)案，公司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元(yuán)。其(qí)中，土(tǔ)地购置及厂房成本(běn)约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠(nà)电产能远不止(zhǐ)这公(gōng)告出来的10GWh。据传(chuán)艺(yì)钠(nà)电(diàn)官(guān)微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时提到(dào)，“2022年(nián)7月(yuè)，公(gōng)司决定(dìng)，发(fā)挥资金优势，投(tóu)资(zī)50亿(yì)元，新(xīn)征410亩(mǔ)土地，用30个月的时(shí)间，新上(shàng)钠离子电池全(quán)供(gōng)应链项目，逐(zhú)步形成(chéng)年产3万吨正极(jí)材料、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万(wàn)吨(dūn)电解液的(de)生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已(yǐ)经开始试产试销，6月(yuè)底有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产(chǎn)能规(guī)划(huà)，来源(yuán)：传艺钠(nà)电官(guān)微

　　若按(àn)邹伟民的(de)说法，传艺科技在上述的54亿元资金(jīn)外(wài)，还需要(yào)更多资金(jīn)，仅(jǐn)另外8GWh钠(nà)电池就(jiù)需要40亿(yì)元(yuán)的投入。

　　但现实是，传艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动(dòng)动辄(zhé)几十亿的项目。

　　传(chuán)艺(yì)科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费(fèi)电子(zi)零组件，具体包括笔记本/台(tái)式机(jī)电(diàn)脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠标(biāo)等输入类设备及通讯用板、消费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公(gōng)司经(jīng)营规模不(bù)断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并(bìng)未同(tóng)步，上市当年公司归母净利(lì)润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行业式微(wēi)，公(gōng)司盈(yíng)利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就已经(jīng)达到了9000万元(yuán)，净利润增长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺科(kē)技业(yè)绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动产生的(de)现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以上的资金投资(zī)钠电，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所的回函(hán)中，传艺科技曾(céng)详细(xì)披露过2GWh项目资金(jīn)来源：截(jié)至2022年5月31日，公司(sī)可用于(yú)钠离子电池项目(mù)的(de)自有资(zī)金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使用额度10.27亿元，足见其(qí)在投资钠(nà)电项(xiàng)目时自有资(zī)金(jīn)的“捉襟(jīn)见(jiàn)肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交(jiāo)所的回函

　　很明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备靠银行贷款解决。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投(tóu)资额(é)增加10亿元(yuán)左右，同(tóng)样仰仗(zhàng)银行贷(dài)款。今年(nián)3月(yuè)30日公司公告(gào)称，传艺科技及子公司(sī)拟向工商银行、农业(yè)银行等(děng)组成的联合银(yín)团申请不(bù)超过20亿(yì)元的(de)项目贷款，用于(yú)公司钠电池(chí)项目。根据最(zuì)新的调研记录，“截(jié)至(zhì)目前，牵(qiān)头银行已(yǐ)审批通过，参团(tuán)银行处于正常(cháng)的审批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期(qī)谋定增(zēng)。今年(nián)3月30日，公司(sī)披露《2023年度向特定对象发行股票(piào)预案》，拟募资(zī)不(bù)超过(guò)30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电池(chí)制造二期项目，剩余(yú)6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外(wài)，还有(yǒu)3.47亿(yì)元的缺口。而为(wèi)补(bǔ)这部分(fēn)缺(quē)口，传艺(yì)科技甚(shèn)至将2020年定增募投资(zī)金中的1.75亿(yì)元(yuán)变更用于该(gāi)项(xiàng)目。

　　简单(dān)加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖(lài)融资。至于上述(shù)邹(zōu)伟民公开演讲时提到的(de)另(lìng)外8GWh的(de)项目资金来源，钛(tài)媒体APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低(dī)于10亿元(yuán)，整个钠电(diàn)池(chí)全供应链项目(mù)计划到2024年末全部竣工(gōng)法西斯国家有哪几个投产，达产达效后，可实现年(nián)销售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电(diàn)项目(mù)真如邹(zōu)伟(wěi)民在(zài)近日的演讲中所(suǒ)言照进(jìn)现(xiàn)实，几年后公(gōng)司(sī)营收将在当(dāng)前基础(chǔ)上翻十几(jǐ)倍。但(dàn)近来腰斩的股(gǔ)价显示，市场对这个(gè)故事并(bìng)不(bù)再买账，除了(le)资金实(shí)力有限公司外，核心还在其大干快(kuài)上后产能如(rú)何消(xiāo)化的(de)问题。

　　毕竟(jìng)，在钠(nà)电池(chí)商业化元年(nián)的(de)2023年(nián)，包括宁德时代、中(zhōng)科(kē)海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在(zài)内，已(yǐ)纷纷(fēn)发产(chǎn)品、量(liàng)产并大(dà)建产能，竞争(zhēng)者初露(lù)威胁(xié)，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参(cān)数(shù)和性能来看(kàn)，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上(shàng)下，但宁(níng)德(dé)时代落地奇(qí)瑞车型、华语新能源配套(tào)雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬们已(yǐ)经走在(zài)前面，率先在两轮电动车(chē)和低速电动车领(lǐng)域实现装车应用(yòng)。而(ér)传(chuán)艺(yì)科技(jì)除了在岁末年(nián)初公(gōng)告(gào)与中祥航业、江(jiāng)苏新(xīn)能(néng)源、德博新能源签订项(xiàng)目合作或战略合作协议(yì)外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时(shí)，公(gōng)司都以“目前订单下(xià)游运用覆盖储能、低速电(diàn)动车及电动工具等多(duō)个领(lǐng)域(yù)”“公司钠离子(zi)电池送样后(hòu)客户的反馈(kuì)普遍(biàn)较(jiào)为良(liáng)好，并已与多名客(kè)户签订(dìng)了销售订单”“公司已(yǐ)与(yǔ)多家知名两轮电动车品牌开展送样和合作(zuò)意向洽(qià)谈等工作”等进(jìn)行回复。至于(yú)具体的客户(hù)名称(chēng)和订单金(jīn)额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落(luò)地正数倍级增长。上(shàng)海钢联新能源(yuán)事业部钠电池分(fēn)析(xī)师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目(mù)落地产能(néng)有(yǒu)3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据则称，到(dào)2023年底，预计钠电池产能(néng)将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年钠电(diàn)池落地产(chǎn)能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能(néng)利用率，钠电池落地的产(chǎn)能(néng)中可以实现装机(jī)的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的市场(chǎng)规模(mó)接近(jìn)40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠(nà)电池不到5％，后(hòu)面成本(běn)降下来才会有较大比例的替代。”汪奇认为(wèi)，今(jīn)年(nián)钠电池(chí)只会小(xiǎo)批(pī)量应用到多元化(huà)场景。

　　然传艺科(kē)技(jì)却(què)十(shí)分自信，其在调研(yán)记录中预测，预计2023年公司(sī)实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠电池市(shì)场的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月(yuè)9日投资者关(guān)系活动记录表

　　需要注意的是，沉(chén)寂多年的钠(nà)电池是(shì)在此前锂价飙(biāo)涨的背景下作(zuò)为“替代”而被推到台(tái)前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价(jià)格持续下行，4月20日电碳(tàn)价格均价已经跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持(chí)续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高近(jìn)日就表示：“钠电池(chí)能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的(de)供应安(ān)全，不太可能成为(wèi)主(zhǔ)流。锂价(jià)一便宜，就(jiù)会让钠离子的发(fā)展(zhǎn)陷入被动(dòng)。”但他也强(qiáng)调，“钠离(lí)子技术一定(dìng)要发展(zhǎn)，因为它是(shì)锂离子电(diàn)池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成本接近(jìn)，目前三元钠电量产的(de)生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在(zài)0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向(xiàng)钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电池性(xìng)能(néng)比较接近(jìn)磷(lín)酸铁锂电池，高能量密度(dù)的也接近三(sān)元523电池(chí)。目前电碳(tàn)价格(gé)下跌(diē)至16-18万元(yuán)/吨(dūn)，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以上，所以(yǐ)目前已经和钠电池成本基(jī)本(běn)相(xiāng)当；而由(yóu)于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸(suān)锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池(chí)对(duì)钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当(dāng)然(rán)，市场(chǎng)普遍(biàn)认为(wèi)钠电池还有降本的空(kōng)间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模量(liàng)产后钠离子电(diàn)池正、负极材料价格(gé)可降至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离(lí)子电池(chí)的成本优势就(jiù)依然(rán)存在，并且随着技术(shù)不断发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间有望进(jìn)一步打开(kāi)，该成本临界点仍有进一(yī)步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电(diàn)产业规模化完(wán)成后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但(dàn)能量密度(dù)的限制，使得碳酸(suān)锂价格(gé)在15万以上时，成(chéng)熟(shú)后(hòu)的钠离子电池有一(yī)定优势；碳酸锂价格在10万(wàn)左(zuǒ)右及以下时，钠离子电(diàn)池在动(dòng)力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技在内(nèi)，诸多入(rù)局钠电池的企业(yè)都言锂价下跌无碍(ài)钠电(diàn)池商业化进程。但(dàn)随着锂价持续下降，钠电池利润(rùn)率下(xià)降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在(zài)1月9日的(de)调研(yán)记录中曾表示，公司钠(nà)电(diàn)池定(dìng)价主要根据(jù)碳酸锂的价格(gé)，一(yī)般给到客户的价格比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长(zhǎng)远投资(zī)定力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化之外，市场还担(dān)忧传艺科技(jì)项目投(tóu)资的(de)定力。

　　尽管(guǎn)公司对进(jìn)军钠(nà)电(diàn)领域雄心勃勃，然(rán)而钛媒(méi)体APP梳理其过(guò)往(wǎng)投资履历发现(xiàn)，传艺科技(jì)在投资上缺(quē)乏长远定(dìng)力，临(lín)时“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可(kě)谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资(zī)4.81亿元(yuán)，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万(wàn)元投(tóu)向薄膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩(kuò)产项目。然(rán)2018年4月公司就变更(gèng)募资用途(tú)，将FPC生产项目未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿(yì)元分别(bié)用(yòng)于3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经使用了(le)7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月，又将薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项(xiàng)目的(de)实施地(dì)点从(cóng)一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实(shí)施地点变(biàn)更为(wèi)重庆市合川区工业园(yuán)区(qū)核(hé)心区高阳(yáng)路(lù)30号，实(shí)施主体则从传艺科技变为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资(zī)金全部(bù)投入轻薄型键盘(pán)生(shēng)产项目的建设(shè)，并将后者的(de)产(chǎn)能从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定(dìng)增(zēng)募(mù)资6亿元，其中的(de)4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方米(mǐ)中高端印制电路板(bǎn)建(jiàn)设项目。但次年6月，公司将(jiāng)该(gāi)项目中的(de)SMT工(gōng)序(xù)实(shí)施地点(diǎn)由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开(kāi)区凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技(jì)再“变卦”，又(yòu)将该(gāi)项目剩余募资(zī)（已(yǐ)投入募(mù)资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用(yòng)于投(tóu)入“钠离(lí)子电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计划的地点、资(zī)金(jīn)乃(nǎi)至项目，直接(jiē)的后果就是原有(yǒu)的投入打水(shuǐ)飘、投(tóu)资(zī)效率低下以及建成(chéng)项目实际效益与预计(jì)天差地别(bié)。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技(jì)改并(bìng)扩产项目建设(shè)期(qī)仅(jǐn)12个月，达产年可(kě)实现销售收入2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而根(gēn)据定增方案(àn)，年产18万平方(fāng)米中(zhōng)高端印制电(diàn)路(lù)板建设项目(mù)建设期也仅12个月，预计达产年(nián)实现营收(shōu)7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净(jìng)利(lì)润(rùn)1.31亿(yì)元(yuán)。然(rán)两年多(duō)时间(jiān)过(guò)去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán法西斯国家有哪几个)，与当初的预期相(xiāng)去甚远。

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