券商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基于(yú)股(gǔ)市良好表现以及去(qù)年(nián)较(jiào)低的(de)基数(shù)，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块也在周五呈(chéng)现集(jí)体大涨行(xíng)情。

　　4月28日(rì)，又有17家(jiā)券商或上(shàng)市主体披(pī)露一季报，至(zhì)此51家上市券商或上市(shì)主体(tǐ)一(yī)季报悉数披露(lù)，券商整体一季度表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归母净利增(zēng)速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净利排(pái)名，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中(zhōng)信证券一(yī)季(jì)度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表现给予了正面回(huí)应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红(hóng)，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西(xī)证券、中(zhōng)国银(yín)河(hé)盘一度涨停，二者收盘分别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上(shàng)市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增速为(wèi)正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母(mǔ)净利(lì)增速超过(guò)10倍的有2家券商(shāng)及1家上市(shì)主体(tǐ)，分别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分别(bié)是财(cái)达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归(guī)母净利扭亏为盈(yíng)的(de)券商多达9家，分别是天风(fēng是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗)证券、华西(xī)证券、东北证券(quàn)、西(xī)部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财(cái)股份、国盛(shèng)金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同(tóng)比增速为负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报(bào)告(gào)期内公(gōng)司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如中小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表现是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗同样(yàng)具有可圈可点(diǎn)之处(chù)。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部券商包(bāo)括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他(tā)几(jǐ)家(jiā)头(tóu)部(bù)券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝(jué)对优势，保持(chí)着业(yè)绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指南(nán)针在一季报中透(tòu)露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务开(kāi)展(zhǎn)取得一定成(chéng)绩，但营业利润仍未实现盈(yíng)利，一(yī)定程度(dù)上拖累了公(gōng)司整(zhěng)体。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍以上

　　一季(jì)度营收(shōu)规模增速方面，51家券商(shāng)中44家(jiā)同(tóng)比(bǐ)增速为正、7家增(zēng)速(sù)为负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增速(sù)领衔，其今年一季度同比(bǐ)增(zēng)速为1795.85%，这与其去(qù)年(nián)同期营(yíng)收不足亿(yì)元(yuán)的低基数有关，其(qí)今年一季度营(yíng)收规模(mó)为7.38亿元，去年同期(qī)营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过(guò)2倍(bèi)的有(yǒu)2家券(quàn)商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是(shì)华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下(xià)滑幅(fú)度较大(dà)，分别是(shì)国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下(xià)滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前(qián)十券商分(fēn)别(bié)是(shì)中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营(yíng)收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高(gāo)的增速(sù)杀入(rù)营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而(ér)被(bèi)挤出前十，招商证券一季(jì)度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投营收(shōu)增幅(fú)显著较(jiào)小(xiǎo)，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一观(guān)点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解(jiě)读东方(fāng)证券一(yī)季报时称(chēng)，东方证券(quàn)自营投(tóu)资收益11.5亿(yì)元，去年同(tóng)期(qī)亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末(mò)金融资产(chǎn)规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增(zēng)，全年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券(quàn)加(jiā)大杠(gāng)杆经营(yíng)投资致使利息支出有所增长，市场回暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭(píng)借卓越的创新(xīn)业务能力，看(kàn)好公司在政策放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部(bù)证券在(zài)关于国金证券的研报中(zhōng)称，自营投资成为影(yǐng)响国金(jīn)证券业绩核心(xīn)因素，一季度(dù)自营业(yè)务收入提升(shēng)至7.16亿元(yuán)，自公司(sī)完成(chéng)再融(róng)资(zī)后，公司金(jīn)融投资规模稳步提(tí)升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券认为，自营投(tóu)资成为影响券商业绩的核心，预期将(jiāng)在一季度迎来(lái)反转。投资业务方面，下半(bàn)年重点关注(zhù)差异化监管(guǎn)的措施落地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年预期将(jiāng)是(shì)券(quàn)商业(yè)绩(jì)大幅(fú)修复的一年(nián)，尤(yóu)其是(shì)受到自(zì)营(yíng)业(yè)务(wù)冲击大的(de)公司预期将在年(nián)内实(shí)现较(jiào)大幅度的改善。

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