金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本(běn)股(gǔ)市主要(yào)股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日(rì)本可能(néng)正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交(jiāo)易所集(jí)团，4月(yuè)海(hǎi)外投资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企业部(bù)门仍然是日本股票(piào)的最大净(jìng)买家(jiā)，年初(chū)至今(jīn)的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特(tè)成(chéng)为日(rì)本股市爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的(de)出手，成为日(rì)本股市(shì)爆(bào)发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和丸(wán)红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩(kuò)大了(le)对日(rì)本五大商社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露(lù)可以看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在(zài)日本持有的股票比在美国(guó)以外任何(hé)其他国(guó)家都(dōu)多。今年早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进一步(bù)投(tóu)资日本(běn)股票(piào)。现年(nián)92岁(suì)的他(tā)还(hái)在上个月罕见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可(kě)能和(hé)这五家(jiā)公司都有过(guò)业务来往(wǎng)。从(cóng)整体来看，这些公(gōng)司能(néng)够(gòu)支付不(bù)错的(de)分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下也会回购(gòu)股票，我们(men)也能(néng)很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人甚至(zhì)这件事(shì)情(qíng)一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的部分原因是为(wèi)了向(xiàng)这(zhè)些公司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再(zài)次用(yòng)行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年(nián)早些时候决定(dìng)重新在东京开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时报》报道酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化(huà)

　　据(jù)日经中文网，日本综合(hé)商社的(de)2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的(de)合计净利(lì)润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开始大量持(chí)股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在(zài)短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲(fēi)特宣(xuān)布持(chí)有股票的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹果和美国(guó)可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化(huà)

　　国(guó)泰君安(ān)国际(jì)宏(hóng)观在(zài)研报中指出在(zài)过去的三十年中，日本经历了漫长而(ér)痛苦的(de)通缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时(shí)，在国际格局(jú)大变(biàn)化的背景下，日本经济(jì)的边际(jì)变(biàn)化(huà)值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地(dì)缘政治格局下，日本在(zài)亚(yà)太(tài)格局中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观察日(rì)本(běn)的(de)经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备(bèi)投资开始进(jìn)入加(jiā)速期，这(zhè)背(bèi)后(hòu)有产业自身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良好的医疗体系以及人(rén)工智(zhì)能的(de)发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在(zài)一定程度上出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年(nián)来，日本(běn)监(jiān)管层持续(xù)推动企业经营能力的改善和价(jià)值的(de)修复，其(qí)中敦(dūn)促企业对(duì)投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为(wèi)改革(gé)重要抓手。尤其是在今年(nián)3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净(jìng)值的情况，发布《关于实(shí)现关注资(zī)金成本和股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后(hòu)，日本股市开始掀起一波(bō)回购(gòu)热潮。

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