金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最(zuì)高(gāo)收盘价。今年以来(lái)，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表示日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外(wài)资(zī)金是不可或缺(quē)的力量。数据(jù)显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易(yì)所集(jí)团，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规(guī)模的(de)外国人净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本(běn)股票(piào)的最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成(chéng)为日本股市爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴菲特的出手(shǒu)，成(chéng)为(wèi)日本股市爆发(fā)的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前(qián)五大贸(mào)易公司(sī)每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日本持有的(de)股票比(bǐ)在美国(guó)以外任(rèn)何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个(gè)月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和(hé)这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的分红(hóng)，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回(huí)购股票，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能(néng)通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件事情一(yī)开始我都(dōu)没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了向这些(xiē)公司(sī)介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔(ěr)非(fēi)保险业务副董事长格雷格·周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双(shuāng)方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布(bù)局(jú)的(de)巴(bā)菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。4月初造(zào)访(fǎng)日本东(dōng)京的还有美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候(hòu)决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计(jì)准则）于(yú)5月9日全部出炉(lú)。日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至美国著(zhù)名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始(shǐ)周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释大量持(chí)股(gǔ)的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特(tè)重仓(cāng)的(de)美(měi)国(guó)苹果和美国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰君(jūn)安(ān)国际宏(hóng)观在(zài)研报中指(zhǐ)出在过去的三十(shí)年(nián)中，日本经(jīng)历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离(lí)世界(jiè)舞台的中心。但其并没有完(wán)全失去竞争优势，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)，在国际格局(jú)大变化(huà)的背景下，日本经济(jì)的边际变化值得研(yán)究并(bìng)重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本(běn)在亚(yà)太格(gé)局(jú)中扮(bàn)演了更(gèng)加(jiā)重要(yào)的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等(děng)产(chǎn)业(yè)发(fā)展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上的重(zhòng)要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日(rì)本(běn)的设备投资开始进(jìn)入(rù)加(jiā)速期，这背后有产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。与此同时(shí)，劳(láo)动力的下滑趋(qū)势固然不可避(bì)免，但良好(hǎo)的(de)医(yī)疗体系以及人工(gōng)智能的发展，也(yě)意味着(zhe)劳动力萎缩(suō)的(de)风险在(zài)一(yī)定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业经营能(néng)力(lì)的改善和价(jià)值的修复(fù)，其中敦促企业对(duì)投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公开回购(gòu)成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大量(liàng)个股股价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实(shí)现关(guān)注(zhù)资金成本和股价经营要(yào)求》要求上(shàng)市公(gōng)司提高企(qǐ)业价值(zhí)和资本(běn)效率从而提升股价后，日本(běn)股市(shì)开始掀起一(yī)波回购热(rè)潮(cháo)。

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