本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前宝马和特斯拉哪个档次高(qián)，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性问(wèn)题是制约北交所发展的(de)首要(yào)因素(sù)，不过随(suí)着公(gōng)募基金加速布局，增(zēng)量(liàng)资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续(xù)改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发(fā)行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正式(shì)成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值(zhí)，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其(qí)他上(shàng)市(shì)板(bǎn)块中业务相(xiāng)关度较高(gāo)的同(tóng)类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估(gū)值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增(zēng)强和(hé)创新型中小企业的(de)高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年内(nèi)回(huí)报(bào)、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又(yòu)开始持(chí)续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数(shù)表现(xiàn)，除红利指数(shù)月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京一大型(xíng)公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连(lián)续三年(nián)实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权(quán)益基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内(nèi宝马和特斯拉哪个档次高)均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定(dìng)开年(nián)内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价值(zhí)，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著宝马和特斯拉哪个档次高(zhù)低估，不过(guò)正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北(běi)交所市场上，制约其发(fā)展的依(yī)然是市场本身较差的流动(dòng)性问题(tí)，市(shì)场制度性差异导致(zhì)其(qí)与(yǔ)沪深市(shì)场相比(bǐ)，可比公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量(liàng)外(wài)，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃(yuè)市(shì)场交易，通过沪深(shēn)市(shì)场的引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北(běi)交所(suǒ)公司目前估(gū)值已(yǐ)经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在(zài)20倍以内(nèi)，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而(ér)言(yán)是非常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他(tā)们发(fā)现很多北交所公司今年以来依(yī)然延续(xù)了较(jiào)快的(de)增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体(tǐ)是(shì)符合预期的，业绩(jì)的持续(xù)增长进一(yī)步(bù)消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来(lái)北交(jiāo)所出(chū)了(le)不(bù)少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布(bù)《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务细(xì)则》和《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交易费(fèi)率，北交所(suǒ)股票将纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的(de)力(lì)度(dù)，政策(cè)的暖风(fēng)对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质(zhì)供给是市(shì)场长期(qī)发展的(de)基石，这使(shǐ)得他们选择(zé)优质(zhì)中小专精特新(xīn)企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创(chuàng)期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回(huí)升，和北(běi)交(jiāo)所快速发(fā)展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示(shì)，“中特(tè)估”下(xià)，北交(jiāo)所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的(de)不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升逐渐得(dé)到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初(chū)露(lù)端倪(ní)，部分专精特(tè)新次新(xīn)股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革的不(bù)断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市(shì)值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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