北交所开市至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基(jī)金外(wài)，存量(liàng)产(chǎn)品(pǐn)也加大(dà)北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活(huó)跃度抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的(de)估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交所股票处于(yú)投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更(gèng)具成(chéng)长空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机会(huì)

　　据(jù)记者统(tǒng)计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月(yuè)等(děng)十多只次新基金公告(gào)可投资于北(běi)京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基(jī)金公司也发(fā)布公(gōng)告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)是国内依法发行上(shàng)市的股票，疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投(tóu)资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特(tè)征和相关(guān)风险控制指标等(děng)前提下(xià)，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如(rú)果符合基(jī)金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力(lì)度(dù)；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除(chú)沪深两(liǎng)市以外国(guó)内最优质(zhì)公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一(yī)方面(miàn)从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市(shì)公(gōng)司数(shù)量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月(yuè)北交所推出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表现也使得(dé)越来越多投资者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自(zì)然也引来(lái)更(gèng)多(duō)资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表(biǎo)示，公(gōng)募基金的(de)配(pèi)置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别在北交所公司(sī)前十大股东名单(dān)中；北交(jiāo)所较大规模(mó)公(gōng)司去年(nián)业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计(jì)随着后续市场流动性(xìng)的改善(shàn)和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也存在差异(yì)，但未(wèi)来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市(shì)场的(de)研(yán)究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结(jié)合(hé)北(běi)交所的战略定位(wèi)和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计(jì)次(cì)新基金投资将(jiāng)深入(rù)细分产业链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道(dào)的公司估(gū)值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏低的(de)公司(sī)进行(xíng)投资。在组(zǔ)合配置上(shàng)，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北(běi)交所投资机会，目(mù)前(qián)有一只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北(běi)交所股票(piào)为主要投(tóu)资(zī)范围的基(jī)金产品(pǐn)，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，不排除(chú)将存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的(de)研究深度(dù)和(hé)广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达(dá)历(lì)史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交(jiāo)所总市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期上市公(gōng)司(sī)中，与新能源(yuán)行业相关(guān)的(de)个股市(shì)值占比较高(gāo)，而(ér)去(qù)年下半年(nián)新能源行业整体回调(diào)幅度较大(dà)，带动(dòng)投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一(yī)度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北(běi)交所当下呈(chéng)现的(de)特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股(gǔ)权(quán)投(tóu)资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的(de)角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间(jiān)和(hé)收益率预期，故我(wǒ)们(men)认为北(běi)交(jiāo)所具备良好的(de)长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我们对(duì)于具体行业(yè)没有明确(què)的偏(piān)好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的(de)关(guān)注度(dù)可能(néng)不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研(yán)发(fā)投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从中长期视角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的投资价(jià)值不(bù)断(duàn)明确，以(yǐ)及(jí)场内流(liú)动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上(shàng)修复的空(kōng)间(jiān)，当前配置(zhì)的(de)性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的(de)降(jiàng)息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是(shì)具有专(zhuān)精特新特性的(de)成长股。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可(kě)能(néng)聚焦在(zài)科技和(hé)制造两大(dà)赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借(jiè)国(guó)家政(zhèng)策支持(chí)的东风(fēng)和企业自(zì)身的努力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚(hòu)回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交所具备(bèi)长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)。“具体细分而言(yán)，我们更加看(kàn)好电力(lì)设(shè)备、机(jī)械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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