钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟(nǐ)撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺(yì)科技是真跨界还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎已经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来(lái)，萦绕(rào)在键盘生产商传(chuán)艺科(kē)技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这(zhè)个热门又令人遐(xiá)想的题材(cái)搭配公司释放钠(nà)电池项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传(chuán)艺科技股价(jià)迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七(qī)连板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去(qù)年末以来，抛“利好消(xiāo)息”催(cuī)涨股价的(de)套路(lù)完全(quán)失(shī)灵(líng)，股(gǔ)价又(yòu)在4个多月时(shí)间(jiān)极速腰斩(zhǎn)。即(jí)便是3月末扔出(chū)30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电池(chí)项目，传艺科技(jì)也只收(shōu)获了短暂的(de)上涨，而后再(zài)未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车(chē)式的(de)涨(zhǎng)跌(diē)折(zhé)射的是市场对(duì)传艺科技高调跨界(jiè)钠电赛(sài)道故事的怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时间(jiān)不(bù)过10多(duō)月，规(guī)划(huà)产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的(de)传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投资成(chéng)本？巨头环伺、落地(dì)产能骤增、锂(lǐ)价持续(xù)下(xià)行，在愈加拥挤的赛道上，夸下(xià)海口(kǒu)的(de)产能又该如何消化？过往投资(zī)计划频(pín)频“跳票”、实际效益(yì)与预(yù)期(qī)天差(chà)地别等“黑历史”在前，“大跃进”的(de)新项目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠(nà)电池(chí)，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子电池便与锂(lǐ)离(lí)子电(diàn)池同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负(fù)极嵌钠能(néng)力(lì)较弱、钠电(diàn)池能量密(mì)度较低(dī)，导致其(qí)研发进(jìn)度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠(nà)电关键技术完(wán)成突破以(yǐ)及锂价不断(duàn)飙升，钠电才(cái)作为锂电“备(bèi)胎”之一重回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德(dé)时代推(tuī)出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风口带到(dào)了(le)A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴(bào)涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中天(tiān)之际，传(chuán)艺科技于去年(nián)6月22日(rì)晚间(jiān)高调宣布入(rù)局。彼时的公告显示，公司拟投资(zī)3000万元通(tōng)过全(quán)资子公司(sī)江苏智纬电子(zi)科技有(yǒu)限公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然(rán)人(rén)杨磊和杨崇义合作设立控股(gǔ)孙公司(sī)江苏传(chuán)艺钠(nà)电科技有限(xiàn)公司（公司持(chí)股75％，以(yǐ)下简称“传艺(yì)钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日盘(pán)后公司迫不及待召开(kāi)电话会(huì)议，向(xiàng)合计64名(míng)分析(xī)师和个人投(tóu)资者披露跨界钠电的各种细(xì)节(jié)。根据(jù)规划，传艺(yì)科技(jì)钠电池(chí)项目(mù)中试(shì)线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年(nián)投产(chǎn)，二期(qī)计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯涨。加(jiā)上(shàng)6月23日的涨停，传艺(yì)科技宣布跨界(jiè)后一口气(qì)收出7个涨停板，市(shì)值(zhí)快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技(jì)日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催(cuī)涨股价的前(qián)车(chē)在前，传艺科技开始有意(yì)无意地“主动”披(pī)露钠电项目进展，而公司股价化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准也(yě)往往在公(gōng)告披露(lù)后录得(dé)大幅上(shàng)涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股价一度(dù)摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠(nà)电池前10元(yuán)/股(gǔ)左右的温吞股价，不到半年的时间已翻(fān)了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论(lùn)其如何发布“利(lì)好”消息，股价也再(zài)难掀(xiān)大风(fēng)浪，反而随(suí)着时间的(de)推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间(jiān)已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一(yī)提的(de)是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电话(huà)会并在《投资者关系活动记录表》中对(duì)外发布钠电(diàn)池(chí)业务(wù)未(wèi)来(lái)规划、技术水平等(děng)涉(shè)及公司经营的(de)重大(dà)信息，但直(zhí)至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关于对深(shēn)圳证券(quàn)交易所关注函回复(fù)的公(gōng)告(gào)》补充(chōng)披露相关事项，传艺科(kē)技及公司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交(jiāo)所(suǒ)通报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科(kē)技股价(jià)“过山车”式(shì)上下(xià)，背后纵有游资(zī)推波助澜，但归根结底还是其(qí)资(z化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准ī)金有(yǒu)限与钠电产能规划“大跃进”不匹(pǐ)配无法让市场信服造成的(de)。

　　根据公司定增(zēng)预案(àn)，钠电(diàn)池(chí)二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而根据公司此前对交易所回复函(hán)和2023年度(dù)定增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的(de)钠电产能远不(bù)止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董(dǒng)事长邹伟(wěi)民(mín)4月16日在(zài)公开场(chǎng)合(hé)演(yǎn)讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地(dì)，用30个月的时间，新上钠离子(zi)电(diàn)池全(quán)供应(yīng)链项目，逐步形成年(nián)产3万吨正极(jí)材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已(yǐ)经竣工(gōng)投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开(kāi)始试产试销(xiāo)，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲(jiǎng)时(shí)提到的钠电产能(néng)规划，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传艺科技(jì)在上述(shù)的54亿元资金外，还(hái)需要更多资(zī)金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需(xū)要40亿元(yuán)的(de)投入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈(yíng)利水平显然难以撬动(dòng)动(dòng)辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类(lèi)消(xiāo)费(fèi)电子零组件，具(jù)体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模(mó)组和鼠(shǔ)标等输(shū)入类设备及通讯用板、消(xiāo)费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规(guī)模不断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近(jìn)3倍。但盈利(lì)并未同(tóng)步，上市当(dāng)年(nián)公司归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随(suí)着行业式(shì)微(wēi)，公司盈利水(shuǐ)平起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公(gōng)司盈利(lì)就已经达到了9000万元(yuán)，净利(lì)润增(zēng)长(zhǎng)乏力可(kě)见一斑。

　　传(chuán)艺(yì)科(kē)技业绩变(biàn)动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司(sī)经营活动(dòng)产生(shēng)的现(xiàn)金流量净额(é)4.46亿元；截(jié)至(zhì)去年末，公司货币资(zī)金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资金投(tóu)资(zī)钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深(shēn)交所的(de)回函中，传艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项目资(zī)金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司可(kě)用于钠离子电池(chí)项目的自有(yǒu)资(zī)金(jīn)仅1.61亿元，银(yín)行(xíng)授信未使用额度10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电项(xiàng)目(mù)时(shí)自有(yǒu)资金(jīn)的(de)“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给深交所(suǒ)的回函

　　很(hěn)明(míng)显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷(dài)款解决。后一期产能(néng)增(zēng)加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右(yòu)，同样(yàng)仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月(yuè)30日公司公告称，传(chuán)艺科(kē)技及子公司拟向工商银(yín)行、农业银(yín)行等组成(chéng)的(de)联合银团(tuán)申请不超过20亿(yì)元的项目(mù)贷(dài)款，用于公司钠电池项目(mù)。根据最新的调研记录，“截至(zhì)目前，牵头(tóu)银(yín)行已审批通过，参团银(yín)行(xíng)处(chù)于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期(qī)谋定增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特(tè)定对象发行股票(piào)预(yù)案》，拟募资不超过(guò)30亿(yì)元，其中的(de)24亿元拟投入钠电池制造(zào)二期项目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额(é)为27.47亿(yì)元，除了定增的24亿(yì)元(yuán)外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这(zhè)部分缺口(kǒu)，传艺(yì)科技甚至(zhì)将2020年定增(zēng)募投资(zī)金中的1.75亿元变更用于该项(xiàng)目。

　　简单(dān)加总便知，家(jiā)底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只能依(yī)赖(lài)融资。至于上(shàng)述(shù)邹伟(wěi)民(mín)公开演讲时提到(dào)的(de)另外(wài)8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元，整(zhěng)个钠电(diàn)池(chí)全供应链项目(mù)计(jì)划(huà)到2024年末(mò)全(quán)部竣工投产，达产达效后，可实现年销(xiāo)售250亿(yì)元。”若(ruò)传艺(yì)科技的钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中所言照进现实，几(jǐ)年(nián)后公司(sī)营收将在当(dāng)前基础(chǔ)上翻十几倍。但(dàn)近来腰(yāo)斩的(de)股价(jià)显示(shì)，市场(chǎng)对这个故事并不再(zài)买账，除了资金实力有限公司(sī)外，核(hé)心(xīn)还在其大干快上后产能(néng)如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年的2023年(nián)，包括宁德(dé)时(shí)代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨(jù)头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大建产能，竞争(zhēng)者初露(lù)威胁，赛(sài)道已然(rán)开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参(cān)数(shù)和(hé)性(xìng)能(néng)来看(kàn)，传艺钠电的钠电池与巨头们(men)不(bù)相上下(xià)，但(dàn)宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)落地(dì)奇瑞车型、华(huá)语新能源配套雅(yǎ)迪(dí)极(jí)钠S9等表明，大佬(lǎo)们(men)已经走在前(qián)面(miàn)，率先(xiān)在(zài)两轮(lún)电动(dòng)车(chē)和低速电动(dòng)车(chē)领(lǐng)域实现(xiàn)装车应(yīng)用。而传艺科技除了在岁末年初(chū)公告与中祥航(háng)业、江苏新(xīn)能源、德博新能源签(qiān)订项目(mù)合作或战略合作(zuò)协议(yì)外，并(bìng)未官(guān)宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及客户(hù)情(qíng)况时，公司都以“目前订(dìng)单(dān)下游运(yùn)用覆(fù)盖储能、低速电动(dòng)车及电动工具等多(duō)个领域”“公司钠离子电池送样后(hòu)客户的反馈(kuì)普遍较为良好，并已(yǐ)与多名客户(hù)签订了销售订单”“公司已与多家知(zhī)名两轮(lún)电动车品牌开展送(sòng)样和合作意(yì)向洽谈等工作”等(děng)进行回复(fù)。至于具体的客户名称和订单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正(zhèng)数倍级增长。上海钢联新能源(yuán)事业部(bù)钠电(diàn)池分析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落(luò)地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新(xīn)发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加(jiā)至(zhì)21GWh。无论是哪(nǎ)种(zhǒng)预测，今年钠电(diàn)池落地(dì)产能大(dà)幅增加(jiā)已(yǐ)可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行(xíng)业产能利用率，钠(nà)电池(chí)落(luò)地的产(chǎn)能中(zhōng)可以实(shí)现装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市场(chǎng)规模(mó)接近40GWh。前期(qī)用于两轮车(chē)的钠电(diàn)池不到(dào)5％，后面(miàn)成本(běn)降(jiàng)下来才会有(yǒu)较大比例的(de)替代(dài)。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池(chí)只会小批(pī)量应用到多元化场(chǎng)景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自(zì)信，其在调研记录(lù)中(zhōng)预(yù)测，预计2023年公司实(shí)际出(chū)货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年(nián)钠(nà)电池市场(chǎng)的绝大部分(fēn)份(fèn)额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者关系活动记(jì)录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠(nà)电池(chí)是在此(cǐ)前锂价(jià)飙涨(zhǎng)的背景下作(zuò)为“替代”而(ér)被推到台前的(de)，去年底以来，碳(tàn)酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经(jīng)跌至18万元(yuán)/吨。一时间(jiān)，锂价持续下跌会否影响钠电池(chí)商(shāng)业(yè)化(huà)进程(chéng)的(de)讨(tǎo)论甚(shèn)嚣尘(chén)上。

　　中科院(yuàn)院士(shì)欧阳(yáng)明高近日就(jiù)表示：“钠电(diàn)池能够起到(dào)对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安(ān)全，不太(tài)可能(néng)成为主流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离(lí)子的发展陷入(rù)被动(dòng)。”但他(tā)也(yě)强调，“钠离子技术(shù)一(yī)定要发展(zhǎn)，因为它是锂(lǐ)离子电池的(de)一个有(yǒu)益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本(běn)接近，目前(qián)三元(yuán)钠电量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步(bù)向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离(lí)子电池(chí)性能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也(yě)接(jiē)近三元523电池。目前电碳价格下跌(diē)至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上，所以目前(qián)已经和钠电(diàn)池成(chéng)本(běn)基本相当；而由于锂原料价格大幅(fú)下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等电池(chí)成本已经(jīng)优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池(chí)对(duì)钠电池有明(míng)显优势(shì)。”

　　当(dāng)然，市(shì)场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总(zǒng)裁(cái)助理刘(liú)继茂就(jiù)告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存在降价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电(diàn)池(chí)的成本(běn)优势就依然存在(zài)，并且随(suí)着技(jì)术不断发展、产业(yè)不(bù)断成熟(shú)，钠离(lí)子电池的降(jiàng)本空间(jiān)有(yǒu)望进一步(bù)打开，该成本临界点仍有进一步(bù)下探的(de)可能(néng)。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产业(yè)规(guī)模化完成(chéng)后，能和(hé)锂(lǐ)离子(zi)电池的成(chéng)本拉(lā)开差距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但能(néng)量密(mì)度的限制，使得(dé)碳酸锂(lǐ)价格(gé)在15万(wàn)以(yǐ)上时，成(chéng)熟后的钠离子电(diàn)池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下(xià)时，钠离子电池在动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到(dào)，包括传艺科技在内(nèi)，诸多(duō)入(rù)局钠电池的企(qǐ)业都言(yán)锂价下跌(diē)无(wú)碍钠(nà)电池商业(yè)化进程。但(dàn)随着锂价持续下降，钠电池利润率下降(jiàng)或(huò)也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技(jì)为例，其在1月9日的调研记(jì)录中曾表示，公司钠(nà)电池定价主(zhǔ)要(yào)根据碳(tàn)酸锂的价格(gé)，一(yī)般给到(dào)客户(hù)的价格比磷酸(suān)铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定力(lì) 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外(wài)，市场(chǎng)还担忧传艺科技项(xiàng)目投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往(wǎng)投(tóu)资(zī)履历发现，传艺(yì)科技在投资上缺乏长远定力(lì)，临(lín)时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元(yuán)投(tóu)向薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变(biàn)更募资用(yòng)途，将FPC生(shēng)产项目(mù)未用的(de)资金(jīn)1.20亿(yì)元和1.04亿(yì)元(yuán)分(fēn)别用于3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘生(shēng)产项目，已经(jīng)使用了(le)7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项目的实施地(dì)点(diǎn)从一厂搬迁(qiān)至(zhì)二(èr)厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施地点变更为重庆市合川区工(gōng)业园(yuán)区(qū)核心区高阳路30号，实施主体(tǐ)则从(cóng)传艺科技(jì)变为全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项(xiàng)目(mù)则再生变。公司终止实施3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余(yú)资金全部(bù)投(tóu)入轻薄型键盘生产项目的建(jiàn)设，并(bìng)将后者的产(chǎn)能从1600万台提升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月(yuè)，传(chuán)艺科技再融资(zī)，定增募资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印(yìn)制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目(mù)中(zhōng)的SMT工(gōng)序实施地点由江苏省高邮市(shì)经(jīng)开(kāi)区凌(líng)波(bō)路33号改建至江(jiāng)苏省(shěng)高邮(yóu)市经开区凌波(bō)路49号的(de)闲(xián)置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又(yòu)将该项目剩余募资（已(yǐ)投(tóu)入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点(diǎn)、资金乃(nǎi)至(zhì)项目，直(zhí)接的后果就是原有的投入(rù)打水飘、投资效率低下(xià)以及建成项(xiàng)目实际效益与预计天差地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路(lù)板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩(kuò)产项目建(jiàn)设期仅(jǐn)12个月，达产年可实(shí)现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该(gāi)项(xiàng)目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万(wàn)元、948.94万元(yuán)和2599.93万(wàn)元。

　　而根(gēn)据(jù)定增方案(àn)，年产18万平方米(mǐ)中高(gāo)端(duān)印制电(diàn)路(lù)板建设项目建设期也仅12个月，预(yù)计达产年(nián)实现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元(yuán)。然两年多时间过去了(le)，截(jié)至2022年12月31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的(de)预期相去甚远。

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