美东时间周三(sān)，美联(lián)储发布的最新会议纪(jì)要显(xiǎn)示(shì)，美联(lián)储(chǔ)官员在本月(yuè)的(de)会议上一致同意加息25个(gè)基(jī)点，但在是否(fǒu)有必(bì)要进一步(bù)加息的(de)问题(tí)上(shàng)存在明显分歧，更多官(guān)员暗示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果(guǒ)经(jīng)济发展与(yǔ)他们(men)目(mù)前的预期一(yī)致，那么在这次会议之后可能没有必(bì)要(yào)进一步(bù)收紧政策。”他们预(yù)期美国(guó)经济增长(zhǎng)将放缓，这将(jiāng)消(xiāo)除(chú)进一步收紧(jǐn)货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的(de)会议上可能有必(bì)要(yào)进一步收紧政策(cè)”，因为他(tā)们(men)预(yù)计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会(huì)继续缓(huǎn)慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目(mù)前(qián)的通胀(zhàng)水平仍然太高了(le)。与会者指出，物价压力可能比预(yù)期更(gèng)持久，因为消费者支出强(qiáng)于预期，劳(láo)动力(lì)市场吃紧，特别是如果(guǒ)银(yín)行压(yā)力对(duì)经(jīng)济活(huó)动的影响(xiǎng)被证明是温(wēn)和(hé)的。

　　然而(ér)，也有委员们(men)指出，信贷条件进一(yī)步收紧可能(néng)会减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资和(hé)招聘，所有(yǒu)这些(xiē)都将支持正在进行的(de)产品和(hé)劳动(dòng)力(lì)市场供需再平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示(shì)，通胀(zhàng)和(hé)经(jīng)济(jì)活(huó)动(dòng)的放缓程度还不足(zú)以证明结束加(jiā)息是合理的。但包括(kuò)美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗(àn)示，他们可(kě)能更倾向于不加息，以(yǐ)评估过去加(jiā)息的(de)影响(xiǎng)和(hé)银行(xíng)业的(de)压力(lì)。

　　在5月初美联(lián)储宣布(bù)连续第(dì)十次加(jiā)息(xī)后，本(běn)轮紧缩周期已累计(jì)500个基点，为上世(shì)纪80年代以来最激进的政(zhèng)策(cè)路(lù)径之(zhī)一(yī)。

　　对于未来的(de)政策走向，由于全球经济(jì)前(qián)景的不(bù)确定性和(hé)近期银行业(yè)的压力，官员们透(tòu)露(lù)未来的决策将(jiāng)转向更(gèng)加依赖(lài)数据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无数变量将决(jué)定加息周期(qī)是(shì)否会(huì)继续下去(qù)。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对未来(lái)收紧政策的(de)程度(dù)表示不确定，在这(zhè)次利(lì)率决议之后(hòu)，美联储官员最关注的还(hái)是掌握(wò)政(zhèng)策的主动(dòng)权，因此保留加息的选择是(shì)有(yǒu)必(bì)要的，接下(xià)来该(gāi)央行大(dà)概率(lǜ)不会(huì)给(gěi)出一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者强调，至关(guān)重要的是不要(yào)传达降息(xī)的(de)可(kě)能(néng)性，或(huò)者(zhě)已经排(pái)除(chú)了进一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃(wò)勒表示，该行在6月会(huì)议上决定继(jì)续调高利率(lǜ)或是维持利率不变都(dōu)是有(yǒu)可能的。“即使6月(yuè)维持利(lì)率不变，美(měi)联储(chǔ)仍有可能需要在(zài)今年晚些时(shí)候加息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正在降温之前，美联储(chǔ)都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的加息(xī)将是(shì)本轮紧缩(suō)周期的(de)最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假(jiǎ)设，即经济增长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰(shuāi)退，而通胀率(lǜ)将降至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上的分歧(qí)，以(yǐ)及官员(yuán)们采(cǎi)取的是(shì)依赖数据的做法——这并不意味(wèi)着他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支持这样的观点，即他们(men)现在对进一(yī)步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击市(shì)场(chǎng)的银行业(yè)危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他们的工具，以确(què)保金融体(tǐ)系(xì)有(yǒu)足(zú)够的(de)流动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联(lián)储(chǔ)经(jīng)济学家曾指出，银行业(yè)压力导致的信贷收缩可能会使经济(jì)陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申了这一观点，不过(guò)，如果信贷(dài)条件缓解，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银(yín)行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管地(dì)区性银(yín)行(xíng)的股价在此期间进一步(bù)下跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这(zhè)些下跌似乎主(zhǔ)要(yào)反映了(le)对(duì)盈(yíng)利能(néng)力下(xià)降的预期(qī)，而不是对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与者仍对(duì)银行业压力再次加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业(yè)危机(jī)带来的(de)信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度(dù)，因为(wèi)存在太多的(de)不确(què)定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上(shàng)限

　　对(duì)于受(shòu)到全球高(gāo)度关(guān)注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必须及时提高债务(wù)上限，以避免金融体系(xì)和(hé)整体经济出现严重混乱的风险(xiǎn)。

　　一(yī)些(xiē)与会者指出了美国国债市场有序运作的重要(yào)性，或(huò)强调(diào)了有关当局继(jì)续解(jiě)决与市场韧性相关问题的重要(yào)性。一些与会者强调(diào)，美(měi)联储(chǔ)应随时准备使用其流(liú)动性工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监(jiān)管(guǎn)和(hé)监督工(gōng)具，以减轻未(wèi)来的金(jīn)融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会(huì)谈判(pàn)代表继(jì)续举行(xíng)债务上(shàng)限谈判。共(gòng)和党谈判(pàn)代表格(gé)雷夫(fū)斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任(rèn)何进展(zhǎn)。美国(guó)财(cái)政部长耶伦重(zhòng)申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗(hào)尽(jǐn)用来支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对(duì)于美国(guó)联邦政(zhèng)府是(shì)否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要(yào)只是次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背(bèi)景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在可能松(sōng)了一口气，因为他们有空间从现在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪(xù)，英(yīng)伟达盘(pán)后现暴力拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理论上美国(guó)违(wéi)约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处于持续下(xià)跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克(kè)指数(shù)跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美(měi)国众议院议长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡锡(xī)接受采(cǎi)访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗好转”。麦卡锡(xī)进一步表示(shì)，共和党(dǎng)这(zhè)边(biān)要求白(bái)宫接受10年(nián)的(de)开(kāi)支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否(fǒu)有可能(néng)在(zài)未(wèi)来24-48小时内达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其(qí)实可以非常快，但民(mín)主党(dǎng)需要美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗意识到他们(men)花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部(bù)周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日(rì)的账上现(xiàn)金(jīn)为765亿美(měi)元，较之前一天上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美(měi)股原本(běn)将(jiāng)在国会扯(chě)皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的(de)英伟(wěi)达突然爆发(fā)，令(lìng)市(shì)场重新看(kàn)到(dào)炒(chǎo)作(zuò)题材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元(yuán)。其(qí)中受惠于云计算平台和大型(xíng)科技公(gōng)司对(duì)GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数(shù)据中心业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收(shōu)。更(gèng)令(lìng)市场震惊的是，英伟(wěi)达对二季度(dù)的营收指引为110亿美元(yuán)，远远超过预期的(de)71.1亿美(měi)元。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英(yīng)伟达股价在(zài)盘(pán)后涨超(chāo)20％，有(yǒu)望引(yǐn)发全球资本市场的连(lián)锁反应。

　　热门(mén)股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源板块(kuài)收(shōu)涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅(fú)靠(kào)前。

　　科技(jì)权重(zhòng)有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌(diē)1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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