芦哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济学家

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　　投资要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们(men)将影响(xiǎng)青年失业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青年(nián)失业人(rén)口，②青年(nián)总人(rén)口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业(yè)率=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过(guò)三因素(sù)框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)的(de)增加不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要(yào)却被忽视(shì)的因(yīn)素是青年(nián)人口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端大幅(fú)推(tuī)高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率。假如今(jīn)年3月分母端的青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万(wàn)青年(nián)失业(yè)人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青(qīng)年失(shī)业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大(dà)，呈(chéng)现出从制造(zào)到服(fú)务、知(zhī)识(shí)密集程度由低(dī)到高(gāo)两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业主要转向服(fú)务业。以受教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业(yè)，但是知(zhī)识(shí)密集型行业的青年(nián)失业(yè)情况比整体失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化或(huò)是(shì)一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增(zēng)加(jiā)的(de)原因(yīn)。经济(jì)复苏(sū)的主力(lì)是知识(shí)密集程度(dù)较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化(huà)，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移(yí)也(yě)在减速，新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是(shì)部(bù)分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增加不能完(wán)全解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的上(shàng)升。适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台g>假如(rú)当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只(zhǐ)能解释当前(qián)青(qīng)年失业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的(de)变动可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失(shī)业率上升(shēng)；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随(suí)着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预(yù)期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因素(sù)框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据(jù)以来最高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较去(qù)年同期大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告(gào)将重(zhòng)点研究疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)主要是三个因(yīn)素(sù)：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青(qīng)年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨(tǎo)论失业(yè)率时(shí)，经常认(rèn)为失业率上升一(yī)定是(shì)失业增加的结果，这(zhè)个判(pàn)断对于(yú)全年龄(líng)段(duàn)失业率(lǜ)来说并(bìng)没有问题(tí)，因为我(wǒ)国的(de)劳动(dòng)力总量(liàng)（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直在上升(shēng)，2015年后略有下降(jiàng)，到(dào)2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽(hū)视分(fēn)母的变动(dòng)，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年(nián)青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分(fēn)母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率的分母基(jī)本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业(yè)人口数(shù)量（分子），但(dàn)决定青年(nián)失(shī)业(yè)率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加(jiā)约(yuē)132万。国家统计局在(zài)3月就业数(shù)据解(jiě)读时，披露了当前青(qīng)年就(jiù)业(yè)和失业(yè)人数的基本(běn)情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年(nián)6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学生；参(cān)与劳动力(lì)市场的(de)青年3219万人，其中就业(yè)人(rén)数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与(yǔ)去年基本持(chí)平，今年4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，青年失业(yè)人员比去(qù)年同期多70万(wàn)人(rén)左(zuǒ)右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年(nián)前四(sì)个月(yuè)青年失(shī)业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提(tí)高1个(gè)点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月(yuè)青年失(shī)业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月青年失(shī)业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年(nián)失业(yè)率一般在(zài)上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月开始逐步回(huí)落，预(yù)计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅(fú)攀(pān)升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力(lì)调查数据(jù)，青年失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未(wèi)工作过(guò)的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其(qí)他年(nián)龄群体中(zhōng)这一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失(shī)业(yè)人口中(zhōng)，第一(yī)大失(shī)业(yè)原因(yīn)是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员比例(lì)从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人员接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比(bǐ)例在(zài)其他三个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人(rén)口的受教育程(chéng)度也大致(zhì)类似(shì)，青年(nián)人(rén)由于年龄限制(zhì)，接受大(dà)学(xué)教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以下(xià)就(jiù)业人员的受(shòu)教育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过大学(xué)教育的(de)占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与青年就业分布基(jī)本一致。青年失(shī)业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全(quán)部青(qīng)年失业人口的(de)65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行业也是(shì)青(qīng)年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青年失业人口的行业分布是由(yóu)就业(yè)分布决定(dìng)的，吸(xī)纳(nà)就业占比较大(dà)的行(xíng)业，往往也贡献(xiàn)了较大规(guī)模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖(wā适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台)掘青(qīng)年失(shī)业人口来自何处之前，需要研究(jiū)青年就业的行(xíng)业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业是国(guó)民经济(jì)分类的农业(yè)和工业(yè)。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造(zào)业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青年就业比(bǐ)例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房(fáng)地产等其他6个服务行业(yè)吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例均增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业就业人员的受教育年限，来(lái)计算各(gè)行业的知识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平(píng)均受教育(yù)年限在14年以上，依次是(shì)：科学(xué)研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其(qí)他四(sì)个行(xíng)业是(shì)过去十年青年就(jiù)业(yè)流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青年就业比例(lì)变动与行业平(píng)均受教育年(nián)限基本(běn)一致，即青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密(mì)集型行(xíng)业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除(chú)以各行(xíng)业的青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来(lái)作(zuò)为各(gè)行业失业率的近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业的青年失业(yè)率大多(duō)高于(yú)全年龄段失业(yè)率，如(rú)信息(xī)技术、教(jiào)育、科研服务、公(gōng)共(gòng)管理等行业(yè)，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出(chū)现分化。今年一(yī)季(jì)度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口(kǒu)。分行业来看，批(pī)发零售(shòu)业(yè)缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均(jūn)高(gāo)于疫情前(qián)三年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏(sū)情况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服务业的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子(zi)端(duān)来看，当前(qián)青年失业人员增长的(de)症(zhèng)结在(zài)于服务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随着受教育(yù)水平的整体提高，青年就业(yè)大量流向(xiàng)知识(shí)密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密(mì)集程度较(jiào)低的生活性(xìng)服(fú)务业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分(fēn)化。房地(dì)产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分(fēn)之二接(jiē)受过大学(xué)教育的(de)青年失(shī)业(yè)人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人(rén)口(kǒu)负增长时(shí)代(dài)，城镇青年劳动力可能将步入长期下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从分母端(duān)推升青年失业(yè)率，或成为疫情(qíng)后就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取(qǔ)决于(yú)城镇青年(nián)人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出(chū)生人口，二(èr)是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别(bié)对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也在(zài)减速(sù)。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今年随着(zhe)疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人口数(shù)量会较(jiào)去(qù)年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较难(nán)回到十三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的规模(mó)。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超预(yù)期下(xià)降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年(nián)龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未(wèi)进入劳动市场(chǎng)。二是近年(nián)来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下(xià)降。根据今年3月(yuè)统计(jì)局披露的青年就业和失业(yè)人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的下(xià)降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生增加了(le)706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄(líng)段(duàn)的在(zài)校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说(shuō)明就业(yè)形势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本(běn)科毕业即进入就(jiù)业(yè)市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会(huì)将部分青(qīng)年人初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失业率的(de)分(fēn)母端可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始(shǐ)负增长，未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来失业(yè)人口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业(yè)率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能(néng)会越来越重要，这也是(shì)人(rén)口(kǒu)长周期(qī)变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　青年失业率的两个(gè)前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调(diào)查失业率时，有必要明(míng)晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业大约(yuē)分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人(rén)口并未包含在(zài)内。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨论以全国青年(nián)人口数量为出发点，未区(qū)分人(rén)口总量(liàng)与(yǔ)城乡(xiāng)结构的(de)问题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报告如无特(tè)别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率的分母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局(jú)的(de)定义(yì)，“劳(láo)动力指年(nián)满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或(huò)要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括就业(yè)人员和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城(chéng)乡(xiāng)失业人口(kǒu)可能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调(diào)查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动(dòng)力市场(chǎng)变(biàn)化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城市(shì)月度劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又将月度(dù)劳动(dòng)力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式在全国范(fàn)围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查的五分之(zhī)一(yī)左右。全(quán)国(guó)每(měi)月调(diào)查约12万户，2020年(nián)全国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次(cì)的(de)人口(kǒu)抽样(yàng)调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入就业(yè)调(diào)查(chá)，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普查的(de)就业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数据(jù)进行修正，但结(jié)构数(shù)据仍会存在(zài)差异。比如2020年(nián)的(de)《劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普后次(cì)年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异(yì)仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司(sī)