金融界5月11日消息 央行今(jīn)日发布2023年4月份金融数据。4月末(mò)，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增速比上月末低(dī)0.3个百分(fēn)点，比上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社(shè)会融资规模增量为(wèi)1.22万亿元，比(bǐ)上(shàng)年同中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子(tóng)期多2729亿元。其中，对实体经济发放的人(rén)民币贷(dài)款增加4431亿元，同比多增729亿(yì)元；对实体经济(jì)发放(fàng)的(de)外币贷款(kuǎn)折(zhé)合人民币减少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元。

中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子="http://img.jrjimg.cn/2023/05/11/aced6362d0fb289739fb63d2f84a4055.png" alt="4月金融数据出炉(lú)！住户(hù)存款减少1.2万亿元，券(quàn)商点评：存款(kuǎn)减少(shǎo)是季节性波动 居(jū)民部(bù)门再次“缩(suō)表”">

　　此外，4月份(fèn)人(rén)民币存款(kuǎn)减少4609亿(yì)元，同(tóng)比多(duō)减5524亿元。其中，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融(róng)企业存款减少1408亿元，财(cái)政性存款增加5028亿元，非银行业金融机(jī)构存款增(zēng)加(jiā)2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同(tóng)比(bǐ)下降11.6％。4月(yuè)份外币存款减少296亿美元，同比少减192亿美(měi)元(yuán)。

　　申(shēn)万宏源速评认为，M2同比回落(luò)，主(zhǔ)因居民(mín)存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但(dàn)更可能重回表外资产，而非用于(yú)消费，消费在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步(bù)中(zhōng)。4月M2同比回(huí)落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以来首(shǒu)次(cì)转(zhuǎn)负。4月居民存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如(rú)下：在(zài)经历了一季(jì)度的爆发式增长后，信贷在(zài)4月明显回落。从结构上来看，居民部门(mén)再次“缩(suō)表(biǎo)”，不过企(qǐ)业中长期贷款有较强韧性。信贷回(huí)落可(kě)能是因(yīn)为一季度透(tòu)支了部分银(yín)行信贷额度和企业信(xìn)贷需求，而且4月地产(chǎn)销售也(yě)边(biān)际走弱。社融增(zēng)速与上月持平(píng)，非标(biāo)融资持续好转。M2增速(sù)在高基数下回落(luò)。

　　申(shēn)万宏源申(shēn中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子)万宏(hóng)源认为(wèi)，M2同比回(huí)落(luò)主因(yīn)居(jū)民存款13个月以来同比首(shǒu)次转为减少，但(dàn)更(gèng)可能重回表外资产，而非用于(yú)消费，消费在二季度(dù)同样处于“N型(xíng)”第(dì)二(èr)步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居(jū)民贷(dài)款13个月(yuè)以来(lái)首次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点(diǎn)。4月M1同(tóng)比(bǐ)回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要(yào)源于(yú)个人(rén)存款(kuǎn)的流(liú)出而非(fēi)企业活(huó)期存款大幅改善，和地产销售(shòu)的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大(dà)幅(fú)减少的问(wèn)题，中信证(zhèng)券认为(wèi)是(shì)季节性波(bō)动。因(yīn)为银行倾向(xiàng)于让理财产品在季末到期，使资金回流成存款(kuǎn)，以(yǐ)应(yīng)对考核，然(rán)后(hòu)在下(xià)季初发行(xíng)新(xīn)的理财产品承(chéng)接。因此居民(mín)存款在季末(mò)季初常出现波动(dòng)。4月(yuè)M1增速(sù)为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百(bǎi)分点(diǎn)，或许反映了企业经营活(huó)跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较为一致，招商宏观表示(shì)居民存款(kuǎn)减少(shǎo)符合季节性规律。在(zài)本月数据中(zhōng)，居民(mín)端出现了新(xīn)增存款，新增(zēng)贷(dài)款同时(shí)收(shōu)缩(suō)的情(qíng)况。从历史(shǐ)规律来看(kàn)，4月及7月(yuè)一般是居民存款减少的时点(diǎn)。以4月为例，今年1.2万(wàn)亿(yì)居民存款的减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目(mù)前无法从4月(yuè)数(shù)据(jù)得出类似居民加速偿还(hái)房贷等结论。

　　对于居民存款(kuǎn)的去向(xiàng)问题，申(shēn)万宏源分(fēn)析认为(wèi)4月居民存款减(jiǎn)少更可能去(qù)向表外资产，而非(fēi)消(xiāo)费领域。

　　对于(yú)4月的信贷结构问(wèn)题，招商宏观表示在放缓的信贷投放中，结构特征依(yī)然明(míng)显。企业(yè)中长(zhǎng)期贷款贡献了(le)新增信贷的绝大部分，居民端中长期(qī)信(xìn)贷出(chū)现收缩。这种结构特征反(fǎn)映了(le)居民端(duān)在前期购(gòu)房(fáng)需求脉冲式释放后信(xìn)心仍(réng)然(rán)不足的(de)情况。如果没有进(jìn)一(yī)步的政策支撑，不排除居民端新增信贷(dài)量(liàng)会(huì)持续维持(chí)在(zài)低位。

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