5月9日晚间，A股上(shàng)市(shì)公司金证股份发布的一(yī)则公(gōng)告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹划发行股份及支付现金(jīn)购买上海(hǎi)文华财经资讯(xùn)股份(fèn)有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时(shí)募集(jí)配套资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计(jì)停牌(pái)时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文(wén)华财经两(liǎng)次冲(chōng)击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华财经系(xì)头部期货软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年(nián)末，文华财经与国内(nèi)139家期货(huò)公司合作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软(ruǎn)件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财(cái)经(jīng)曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华(huá)财经的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首次(cì)报送创(chuàng)业板IPO申请资料(liào)。不过，在经(jīng)历(lì)两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定终止审查，文华财(cái)经(jīng)此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再(zài)次递(dì)交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华(huá)财经(jīng)申请撤回发行上市申请文件(jiàn)，深(shēn)交(jiāo)所决定终止(zhǐ)对(duì)其首次(cì)公(gōng)开发行股票(piào)并在创业(yè)板上(shàng)市(shì)的审核(hé)。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发布的公(gōng)告显示，本次(cì)交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公(gōng)司目前正与交易(yì)意向方接洽，初步(bù)确定(dìng)的交易对方(fāng)包括尚守哲、大(dà)连经(jīng)一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上(shàng)海(hǎi)经一投(tóu)资管理(lǐ顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱)合(hé)伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有(yǒu)限合(hé)伙）（下(xià)称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计(jì)持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表(biǎo)示(shì)，根据《上市公司重(zhòng)大资产(chǎn)重(zhòng)组管理办法（2顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票(piào)上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次(cì)交(jiāo)易前，交易对方(fāng)与公(gōng)司不存在关联关系。本次(cì)交易完成后，交易(yì)对方尚(shàng)守哲持有(yǒu)公(gōng)司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将构成关联(lián)交(jiāo)易(yì)。本次(cì)交易(yì)前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成后，公司第(dì)一大(dà)股东不会发生变化，且不存在实际支配公(gōng)司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制(zhì)人，预计不(bù)构(gòu)成公司重大资产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文华(huá)财(cái)经注册(cè)资(zī)本4000万元，实际控制人(rén)为该(gāi)公司董事长兼总(zǒng)经(jīng)理尚(shàng)守哲(zhé)。根据文华(huá)财(cái)经此前披露的招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对(duì)文华财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外(wài)，还通过(guò)大(dà)连经一(yī)和上(shàng)海经一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜对文(wén)华财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望(wàng)提(tí)升

　　作为(wèi)金融(róng)科(kē)技全领域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等(děng)行业(yè)客户提供全(quán)技术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与政府机关、互联网公司合作开(kāi)展(zhǎn)包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份实(shí)现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份证(zhèng)券经(jīng)纪业务软件收入较上(shàng)年同期(qī)略有增长，资管(guǎn)机构(gòu)软件收(shōu)入(rù)基(jī)本持平。报(bào)告期内(nèi)，数(shù)字经济(jì)业(yè)务因验收的大型政务(wù)项目成本增(zēng)幅大于(yú)收入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降(jiàng)。报告期(qī)内公(gōng)司确(què)认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要(yào)是联营(yíng)企业投资收(shōu)益减少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元。

　　金证(zhèng)股份2022年(nián)年报(bào)显示，报告期(qī)内，公(gōng)司(sī)实现(xiàn)营业收入64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利(lì)润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为，公司(sī)金融行业的增(zēng)长主要得益于两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券市场行业占有(yǒu)率(lǜ)基础稳(wěn)定，核心产(chǎn)品需求刚性，公(gōng)司加(jiā)快(kuài)产品(pǐn)新一代产品布局、积(jī)极推进项目上线验收。二是(shì)在(zài)资(zī)管领域(yù)加强了资管IT业务发展(zhǎn)力(lì)度，在多个核心产品(pǐn)和技术上(shàng)形成领(lǐng)先优(yōu)势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科技园(yuán)租(zū)赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融行业的收(shōu)入下降，主要由于公司(sī)在数字经济业务上，不同程(chéng)度(dù)受到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结(jié)算审(shěn)计(jì)等(děng)存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分(fēn)点。其中，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上年(nián)增加3.48个百(bǎi)分点；非金(jīn)融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下(xià)降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的净利润(rùn)分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文(wén)华财(cái)经总资产为31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资(zī)产(chǎn)负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产(chǎn)规(guī)模(mó)和盈(yíng)利能力(lì)来看，金证(zhèng)股份均远高(gāo)于(yú)文华(huá)财经(jīng)，但文华(huá)财经的(de)毛利率显(xiǎn)著(zhù)高(gāo)于金证股份，无(wú)疑是一块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人士(shì)认为，如(rú)果本次(cì)交易得以(yǐ)顺利实施，对(duì)于金证股份而(ér)言，文华财经的优质资产注(zhù)入后，其盈(yíng)利能力将进(jìn)一(yī)步(bù)提升；对于文华财经(jīng)而言，多年谋求上市无果后，可(kě)以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份(fèn)并未披露具体的交易细节(jié)，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方(fāng)就本次交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发(fā)行(xíng)股份及(jí)支付现(xiàn)金的方式购买其持有的文(wén)华财经9顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱0.97％的股(gǔ)权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为(wèi)交易(yì)各方关于本次交(jiāo)易的初步合作(zuò)意(yì)向，交易各方(fāng)在本(běn)次交易(yì)中的具体权利义务以及各项安排以交易各方最终(zhōng)签署的正式交易(yì)协议为准(zhǔn)。

　　金证股份(fèn)还进行了风(fēng)险提示：截至目前(qián)，本次交(jiāo)易仍处于(yú)筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需(xū)履行必要的内部(bù)决策程序，并经有权监管机构批准后方可(kě)正式实施，本次交易最终能(néng)否实施(shī)尚存(cún)在(zài)较大不确(què)定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌(diē)之后，今年(nián)以来，金证(zhèng)股(gǔ)份股价步入(rù)上升通(tōng)道。截(jié)至5月(yuè)9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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