昨夜，据路透社(shè)最新报道，知情人士透露，美(měi)国(guó)总(zǒng)统拜(bài)登和(hé)众议院议长麦卡锡接近就美(měi)国债务上限达成协议(yì)，双方在可自由支配开支(zhī)方面的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名消息(xī)人士和另(lìng)一名了解(jiě)谈判情况的人(rén)士称，最终可能达成(chéng)的(de)不会(huì)是一份长达数(shù)百页、可能需要立法(fǎ)者(zhě)花几天时(shí)间撰写(xiě)、阅读(dú)和投(tóu)票的法案，而是一份包含几个关键数字的精简协议(yì)。另一(yī)位消息人士称(chēng)，预计谈判代表将敲定(dìng)可自由支配开支的最高限额，包括(kuò)军费开(kāi)支，但让议员们(men)在未来几个月通过正常的拨款程序敲(qiāo)定住房(fáng)和教育(yù)等类(lèi)别的细节(jié)。根据美国联邦数据，2022年，美(měi)国的可自由支(zhī)配支出(chū)达(dá)到1.7万亿美(měi)元(yuán)，占6.27万亿美元支(zhī)出总额的(de)27％。其中大约(yuē)一半用于国防(fáng)，一些(xiē)议员表示不应该(gāi)削(xuē)减这一领域的(de)支出。

　　俄罗(luó)斯副(fù)总理诺瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月做出减产决定(dìng)后，将于(yú)6月(yuè)4日举行的六个月来首次面对面会议(yì)不太可能采取新的(de)措施。当前的(de)任务是(shì)监控市场形(xíng)势并及时作出反应(yīng)。诺瓦克(kè)重申(shēn)OPEC+的目标不是推动油价(jià)上涨，而是平衡价格，以(yǐ)确保(bǎo)生产(chǎn)者(zhě)和消费者的利益。

　　诺瓦克(kè)预(yù)计布伦特原油(yóu)价(jià)格(当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍gé)到2023年底将略高于80美(měi)元/桶。他认为，目前(qián)的价格反映了市场对全(quán)球宏观经济(jì)形(xíng)势(shì)的评估。美(měi)国加息(xī)阻碍(ài)了油价(jià)进一(yī)步上(shàng)涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度(dù)跌(diē)超4.5％，跌破71美(měi)元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最新(xīn)数据显(xiǎn)示，交易员们(men)完全押(yā)注美(měi)联(lián)储会(huì)在6月或7月的某次会(huì)议(yì)上再度加息25个基点，最早(zǎo)在6月便加息(xī)的可(kě)能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约升至5.37％，比当前有效联邦基(jī)金(jīn)利率5.08％高(gāo)出超(chāo)过(guò)25个基点(diǎn)，这(zhè)代(dài)表市场(chǎng)认为接下来(lái)两次(cì)会议(yì)中(zhōng)美联储肯(kěn)定会加息25个基(jī)点。

　　同时，与(yǔ)6月(yuè)FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约显示消化了(le)约14个基(jī)点的加息预(yù)期，由于美联储加息规模通常(cháng)都(dōu)是25个基点的倍数，这(zhè)代表6月加息25个基点的(de)概率高(gāo)于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦(lún)特7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶(tǒng)，和(hé)美(měi)油均止步三日(rì)连(lián)涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约(yuē)30点(diǎn)。

　　芯片股中(zhōng)，表现(xiàn)最好的英(yīng)伟达早盘股价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元(yuán)，创盘(pán)中(zhōng)和收盘历(lì)史新高，市值曾达到(dào)9550亿(yì)美元，距1万亿(yì)美(měi)元市值大关一步之遥，有(yǒu)望成为全(quán)球(qiú)第(dì)九(jiǔ)家市值(zhí)突破1万(wàn)亿美元的上市公司。盘中(zhōng)英伟(wěi)达(dá)市值曾涨(zhǎng)将近2000亿美元，几乎相当于两个英特尔的市值(zhí)。英伟(wěi)达创美股史上(shàng)最大单日市值增长规模，一日的市值涨(zhǎng)幅比标普(pǔ)500 472只成(chéng)份股(gǔ)各自的市值都(dōu)高(gāo)。

　　最新的财报数据显示，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预期的65亿(yì)美元；调整后每(měi)股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务(wù)划分(fēn)，英伟达数据中心(xīn)业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的数据在于——展望(wàng)未来，英(yīng)伟达预计第二(èr)财(cái)季(jì)营(yíng)收将达(dá)到110亿(yì)美元左右，较市场(chǎng)预期(qī)的71.8亿美元高53％。这一极度积极的(de)展望(wàng)表明，英伟(wěi)达从全球企(qǐ)业(yè)布局AI的热潮中(zhōng)获得的利益远超人们(men)预(yù)期。英伟达生产极度复杂的人工智能计算任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的(de)ChatGPT所需的(de)最重要底层硬(yìng)件(jiàn)。英伟达如(rú)今在AI用途的(de)芯(xīn)片领域占据主(zhǔ)导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极(jí)度适(shì)合AI训练(liàn)和运行机器学习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火(huǒ)爆(bào)全球的ChatGPT的最关键底层硬件(jiàn)。

　　黑(hēi)色系集体“跳水”，铁矿、钢(gāng)材期价创近半年以(yǐ)来新低

　　昨日，铁矿(kuàng)石(shí)、钢(gāng)材期(qī)货盘中明显(xiǎn)下滑并创下近半年或半年多以(yǐ)来(lái)新(xīn)低(dī)。截(jié)至5月25日下(xià)午收盘，铁矿石(shí)主(zhǔ)力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最低下探(tàn)674元(yuán)/吨；螺(luó)纹钢主(zhǔ)力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合(hé)约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦持续重挫，截至23点收盘(pán)，焦煤(méi)跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来，黑色商品在经历短暂(zàn)反弹后于近期再次走弱。对此，大有期(qī)货(huò)投研中心黑色高(gāo)级研究员黄科(kē)在接(jiē)受期(qī)货日报记者采访时表示，近(jìn)期黑(hēi)色系品种大(dà)幅(fú)下跌(diē)是宏观和产业共振带来的结果(guǒ)。

　　“其中宏观层面，目(mù)前美国两党对于(yú)政(zhèng)府债务上(shàng)限问(wèn)题仍(réng)没有达成(chéng)一致，随着截止日期临近，市场各方的避险观望情绪较为(wèi)明显；而从(cóng)美联储5月会议纪要来看，不(bù)能排除接下来继(jì)续加(jiā)息的(de)可能性，当前美(měi)联储6月加息概率(lǜ)上升到40％附近，近期(qī)美(měi)元(yuán)指数走强对于大宗商品价格普遍(biàn)形成一定压力。国内方面，5月份公布的社融(róng)和(hé)固定资产投资(zī)等经济(jì)数据略低(dī)于市场，市场(chǎng)担心经济复苏(sū)的后劲不(bù)足，也导致与国内经济(jì)状(zhuàng)况关联(lián)性较强的黑色系品种支撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前(qián)黑色产(chǎn)业层面也(yě)并无利多因(yīn)素(sù)。黄科表示，从现货市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)来看，虽然目前铁水产量已经(jīng)见顶，但随(suí)着成本端原料价格的大(dà)幅回落，钢厂方面并没(méi)有很强的减产(chǎn)动力(lì)。在行业利润尚存、部分钢厂复产的情(qíng)况下，本(běn)周钢联(lián)螺纹、热轧产量甚至止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升，减(jiǎn)产不及预期以及原料成本持续下移导致钢价下方(fāng)支撑走弱；而当前国内(nèi)钢材(cái)需求也(yě)已临近淡季(jì)，在需求(qiú)乏力的情况下，钢材价格不(bù)断下探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色产业研(yán)究主管翟贺攀对记者表示，自今年(nián)3月(yuè)中(zhōng)旬以来，铁(tiě)矿石、钢材(cái)等(děng)黑色系商(shāng)品市场(chǎng)整体陷(xiàn)入“供应增、需(xū)求底部(bù)徘徊、成本塌陷”的负向循(xún)环，期现货价格呈“螺旋式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来看，近两(liǎng)个月来钢材下游需求恢复距离此前预期有较大差距，叠(dié)加(jiā)今年年初以来(lái)市场对下游需求的乐观预期(qī)，导(dǎo)致(zhì)钢(gāng)厂产量增幅较大。而在(zài)市场供需阶段(duàn)性错配(pèi)的情况下，钢铁原燃料进口(kǒu)规(guī)模又出现(xiàn)明显增长，同时(shí)预期中(zhōng)的(de)下半年的(de)粗钢(gāng)产量平(píng)控政策也进一(yī)步压低了钢铁原燃料价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种周度(dù)表(biǎo)观消费量均值为1000万(wàn)吨，仅比去年同(tóng)期增长(zhǎng)0.6％，但(dàn)较(jiào)2019-2021年(nián)同期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统(tǒng)计局数据，1-4月份我国粗钢(gāng)产量为3.54亿吨(dūn)，同比增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁矿石(shí)与炼焦煤分别(bié)为(wèi)3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市(shì)场(chǎng)面临的(de)问(wèn)题来看，方正中期期货研究院黑色组长汤(tāng)冰华告(gào)诉记者，主要有以下三个方面(miàn)的问题：一(yī)是(shì)高炉减产不充分；二是外(wài)需(xū)可(kě)能会大幅下滑(huá)；三(sān)是国内(nèi)政策刺激还比较(jiào)有(yǒu)限，当(dāng)前(qián)内(nèi)需虽然未见好(hǎo)转，但(dàn)今年以来表现一直(zhí)低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是(shì)否已现，汤(tāng)冰华表(biǎo)示(shì)，由于(yú)二季度以(yǐ)来(lái)国内政策(cè)利多有限(xiàn)，导致“买预期”交易(yì)未能如期出现，但国内市场利空在价格中已有体(tǐ)现，从后期(qī)市场表现来看，钢材需求端(duān)利(lì)空可能来自海外，6月出口一旦转差，则(zé)板(bǎn)材供应压力会明显增加，产量(liàng)也面(miàn)临继续(xù)压减。因此，在(zài)经历(lì)4-5月份(fèn)的政(zhèng)策(cè)不(bù)及预(yù)期(qī)后(hòu)，国内下一(yī)当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍个(gè)相对(duì)重(zhòng)要的(de)政策时(shí)点可能在7月(yuè)的半年度经济数据公布后，在此(cǐ)之(zhī)前，钢矿(kuàng)品(pǐn)种(zhǒng)价格底(dǐ)部的确立需要(yào)黑色商品(pǐn)整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)应(yīng)回(huí)落，即铁水产量、焦煤供(gōng)应及铁(tiě)矿(kuàng)石非主流矿发货(huò)均(jūn)出现下(xià)降。不过目前焦(jiāo)煤(méi)进(jìn)口(kǒu)通关及铁矿石非澳巴发货已开(kāi)始减少，但铁水下降并(bìng)不明显(xiǎn)，负反馈(kuì)还(hái)在当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍持续，价格还(hái)未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢(gāng)矿品种止跌需要具(jù)备两(liǎng)个条件：一是(shì)煤炭价格止跌，从(cóng)成(chéng)本(běn)端对(duì)钢价形成(chéng)一定支撑；二是钢厂(chǎng)方面有实质性的(de)减(jiǎn)产行动，从(cóng)而改善市(shì)场对于后期供需(xū)平衡(héng)的预期(qī)。不过，从目前情况来看，在进口煤冲击(jī)之下(xià)，近期(qī)国内煤炭市场情绪较为悲(bēi)观(guān)，动力煤价格(gé)有加速(sù)下跌迹象；此外(wài)国内(nèi)粗钢产量平控政策(cè)尚未执行，钢厂主动减产意愿(yuàn)不(bù)强。因此，预(yù)计短期内黑色系品种(zhǒng)或延续弱势，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难(nán)返的市场供(gōng)需格局，与(yǔ)成本塌(tā)陷(xiàn)叠(dié)加造成(chéng)的负向(xiàng)循环，或将(jiāng)令(lìng)铁矿石、钢(gāng)材(cái)等(děng)黑色系商品价格惯性(xìng)下(xià)跌趋势短暂延续，难(nán)有像样的反弹。”翟贺(hè)攀说(shuō)。

　　此外(wài)值得注意的是，在期货(huò)价格大幅下探之(zhī)际，螺纹钢现(xiàn)货价格已跌(diē)回至2020年(nián)5月之(zhī)前(qián)的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺(luó)纹钢(gāng)现货(huò)目前回归2020年疫情初期的价(jià)格区间有利于行业供需加快调整(zhěng)，且目前距(jù)离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿(kuàng)石(shí)库存和钢材社会库存较近年(nián)同期偏低、6月份之后来自(zì)政策面和市场(chǎng)力(lì)量的供应压(yā)减速度(dù)加(jiā)快、稳(wěn)经济(jì)政策效果或(huò)将在下半年显现、国际局势缓和以及国内外价差有利(lì)于(yú)钢材(cái)出口再上台(tái)阶等(děng)因素，未来(lái)2-4个(gè)月(yuè)，我们对黑色系商品(pǐn)价格保持谨慎乐观，尽管难以(yǐ)恢(huī)复至今年4月(yuè)中旬(xún)之(zhī)前的偏高水(shuǐ)平，但中期反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链(liàn)库存整体较低(dī)，因此在后续进(jìn)入减产(chǎn)期间后，钢(gāng)材(cái)价格下跌(diē)一旦出现企稳(wěn)，那么低价(jià)可能会刺激补库，并(bìng)带(dài)动行(xíng)情(qíng)出现阶段反弹。

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