今(jīn)年1月(yuè)，美国政府债务(wù)余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标志着美国再(zài)度(dù)陷入债(zhài)务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告(gào)称，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动(dòng)暂停(tíng)或提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对(duì)全球经济和金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频(pín)频(pín)上演。那么，引发(fā)这一危(wēi)机的(de)根(gēn)本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人(rén)为地给债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上限(xiàn)，我们(men)需(xū)要先了解美国政府的(de)债务(wù)从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大(dà)部分时(shí)期都处(chù)于财政赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统任期内(nèi)都高(gāo)于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府债务(wù)规模也一直随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模更是大幅(fú)增长。这(zhè)一方面是由(yóu)于(yú)新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉(lā)克(kè)战(zhàn)争使得(dé)美国(guó)政(zhèng)府背负了庞(páng)大支出压力，另一(yī)方面，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗支出不起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口断上升，拜登政府(fǔ)推出(chū)的大规(guī)模基建(jiàn)政策导(dǎo)致(zhì)财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入(rù)并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其(qí)是(shì)在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收(shōu)压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此消彼长的双重压(yā)力下，美(měi)国的赤字规(guī)模(mó)近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就(jiù)因此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上(shàng)限(xiàn)也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会(huì)有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯(sù)到(dào)上世纪初(chū)的(de)第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的(de)“债务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国(guó)国会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发(fā)部分美(měi)国(guó)议员提(tí)出的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对美国(guó)参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国(guó)将加入第(dì)二次世(shì)界大战，美国国(guó)会通过《公共债务(wù)法案》，实质(zhì)上正式确立(lì)了对美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)总额的(de)限制。随(suí)后，美国国会又对(duì)其(qí)进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或(huò)多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个(gè)月就会(huì)提高一次——其中共和(hé)党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的(de)上调(diào)幅度(dù)进一步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字提高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国(guó)政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅(fú)上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一(yī)次提高债务(wù)上限，美国债务上(shàng)限已经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年(nián)最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设(shè)定的举(jǔ)债的(de)最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除(chú)非(fēi)国会调(diào)高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随心所以的(de)举债，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美(měi)元霸(bà)权的超(chāo)级大国，本身并(bìng)不受到发行美(měi)钞(chāo)的外在约(y起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口uē)束。如果美(měi)国(guó)政府开支无度、过度(dù)举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用(yòng)将受到损害(hài)，原有债权(quán)人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美方对(duì)债(zhài)权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债(zhài)务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府想要(yào)提高美(měi)国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝(jué)大多数时候类(lèi)似于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此(cǐ)进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国(guó)党派(pài)分歧(qí)不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的(de)砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当下美(měi)国(guó)两党分(fēn)别占据两院多数席位(wèi)的(de)分(fēn)裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占(zhàn)据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正试图利用债务上限的最后(hòu)期(qī)限，向拜登总统施(shī)压，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿(yuàn)让步(bù)，认(rèn)为应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与(yǔ)国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖(xiù)们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划(huà)于(yú)本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末(mò)访起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口问巴布亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判(pàn)的时(shí)间将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美(měi)国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和众议院共(gòng)和党人在(zài)谈判(pàn)最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议(yì)，勉强避免了一场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关(guān)头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便(biàn)没有真正(zhèng)违(wéi)约(yuē)而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次下调美(měi)国的(de)主权信用评级(jí)。这(zhè)使(shǐ)得美国面(miàn)临更高的借(jiè)贷成(chéng)本——美国第二年(nián)的借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说，上述的(de)市(shì)场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财(cái)政支出削减意(yì)味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施时，我们(men)仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏(sū)持(chí)续(xù)的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价(jià)值的公(gōng)共产品和服务(wù)，因为(wèi)它(tā)们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务(wù)上(shàng)限危机，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国(guó)国会面(miàn)临(lín)类似(shì)的分裂局面，美国经济也(yě)正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关(guān)头提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，由此带来的(de)短(duǎn)期市场(chǎng)动荡(dàng)和长(zhǎng)期(qī)经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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