踩上AI风(fēng)口的三六(liù)零，年内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的股价和市值(zhí)相比，公(gōng)司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回(huí)A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友(yǒu)担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截至3月(yuè)31日(rì)的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底(dǐ)为(wèi)20万不到，也(yě)就是股价暴涨(zhǎng)的一季(jì)度股东户数(shù)增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝(pù)光了(le)其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财(cái)务(wù)数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持(chí)股10.72％的(de)三六零新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　绥化去年疫情 绥化是几线城市>今年一季(jì)度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截(jié)至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务(wù)板块有三(sān)个出现不同程度(dù)下滑，其(qí)中贡献营(yíng)收(shōu)半壁(bì)江山的(de)互联网广(guǎng)告(gào)及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收(shōu)入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从(cóng)纳斯(sī)达克私有化(huà)退(tuì)市回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零(líng)营(yíng)业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业(yè)收(shōu)入从徘徊到下滑。净(jìng)利(lì)润的表现(xiàn)则更(gèng)差，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其(qí)他年(nián)份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年(nián)净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六(liù)零延(yán)续(xù)亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收(shōu)入下降及对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一(yī)季(jì)度(dù)大增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿的(de)三六零进入2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市(shì)场认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型上有天然优(yōu)势(shì)，公(gōng)司(sī)及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠道(dào)表达(dá)对大模(mó)型的看好，传递公(gōng)司的优势，公司在(zài)AI方面曝(pù)光度甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一(yī)风口(kǒu)，三(sān)六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到了(le)218％，市值(zhí)一度从400多(duō)亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价有所(suǒ)回调(diào)，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六零(líng)年报和(hé)一季报(bào)出(chū)炉(lú)后(hòu)，股吧直接炸开(kāi)了锅，多(duō)数投资者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基(jī)金(jīn)报记者注意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零(líng)的投资者人(rén)数大幅增加。截(jié)至(zhì)到去年底(dǐ)，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变，但到了今年一(yī)季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表(biǎo)的十(shí)大(dà)股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东(dōng)名(míng)单显(xiǎn)示，一(yī)季度“北京中(zhōng)关村资本(běn)基(jī)金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京中发(fā)助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权(quán)投资(zī)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股东合计(jì)减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一(yī)季(jì)度均价计(jì)套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六(liù)零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次(cì)三(sān)六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车去(qù)年财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽车(chē)”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进一(yī)步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零(líng)曾(céng)公告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽车(chē)的增(zēng)资权。具体来看，三六零全资(zī)子公司三六(liù)零私(sī)募基金拟(nǐ)将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增(zēng)资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车(chē)估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上述增(zēng)资(zī)权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布(bù)对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股东(dōng)方签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车(chē)股份制改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三(sān)六(liù)零发布(bù)《关于(yú)对(duì)外(wài)投资(zī)进展》公(gōng)告(gào)显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股(gǔ)改(gǎi)，三六(liù)零(líng)的持股比(bǐ)例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三六(liù)零持(chí)有股权的(de)账面(miàn)值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏(liú)览器确(què)认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒(zhā)汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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