全球头号对(duì)冲基(jī)金桥(qiáo)水的(de)最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥(qiáo)水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点表示，其非(fēi)常(cháng)看好黄(huáng)金，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末(mò)的(de)持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全(quán)权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏(hóng)观(guān)策(cè)略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产(chǎn)很小的(de)一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前(qián)十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但是(shì)今年(nián)一季度(dù)都进(jìn)行了减持，比如(rú)其第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末(mò)持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四(sì)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其(qí)中增持(chí)的标的还包(bāo)括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持的(de)标的(de)相(xiāng)对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大(dà)的还(hái)有拼(pīn)多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数(s平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么hù)量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水在一(yī)季度还减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍(réng)是(shì)金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全(quán)球货(huò)币市场中日(rì)益重要，这使(shǐ)得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是(shì)对(duì)黄金的长(zhǎng)期支(zhī)平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投资(zī)者，以(yǐ)对(duì)冲购买力(lì)下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水平高于经(jīng)济体(tǐ)的生(shēng)产(chǎn)能(néng)力，导致(zhì)通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西(xī)方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开(kāi)始，恢(huī)复均(jūn)衡(héng)将会给经济和(hé)市场带来(lái)一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济(jì)更加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力(lì)产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有足够的(de)空间(jiān)提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和(hé)经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家(jiā)和地区处于周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将会(huì)暂停，但(dàn)政策(cè)指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观(guān)望态度(dù)。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财政刺激(jī)政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美(měi)国经济(jì)尚未出现(xiàn)严重问(wèn)题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续(xù)承压(yā)，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第(dì)一共(gòng)和银(yín)行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面(miàn)临(lín)压力，股市和(hé)债券收益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可(kě)以评估形势(shì)再做(zuò)出决策(cè)。

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