北交所开(kāi)市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口(bù)伐(fá)不(bù)断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基金密集(jí)公告可投北(běi)交所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机(jī)构(gòu)及(jí)人士表(biǎo)示(shì)，随着北(běi)证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬(tái)升(shēng)，部分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的(de)估值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军和科技、制造(zào)等(děng)行业，长期投资价值(zhí)受到公募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申万菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金公(gōng)告可(kě)投(tóu)资(zī)于北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是(shì)国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易(yì)的(de)股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同(tóng)所规(guī)定的投资(zī)目(mù)标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特(tè)征和(hé)相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的(de)投资(zī)。旗(qí)下新增基(jī)金如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦(yì)可投(tóu)资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)表示，公募(mù)新基金之所(suǒ)以密集公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资(zī)机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票潜在(zài)的(de)投资机会(huì)，开始加大布局(jú)力度；另一(yī)方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市以外国内(nèi)最优质公(gōng)司的代表，许多标(biāo)的当前估(gū)值水平偏低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿在持(chí)续(xù)增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的(de)加入使得(dé)整个板块的成交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时(shí)，部分公司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多(duō)资(zī)金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北(běi)交所市场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单(dān)中；北交所较(jiào)大规(guī)模公司(sī)去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北交所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策(cè)略上也存在(zài)差异(yì)，但未来(lái)会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的(de)战略(lüè)定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将(jiāng)深入(rù)细(xì)分产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个股机会(huì)。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上(shàng)一些成长赛(sài)道的公(gōng)司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏(piān)低(dī)的公司(sī)进行投资。在(zài)组合配(pèi)置上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金也(yě)会积极(jí)参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)上述(shù)投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来(lái)一方(fāng)面会根据市场情况，择机发(fā)行(xíng)更(gèng)多以北交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品(pǐn)的投资范围扩大(dà)至北交所股(gǔ)票(piào)，同时会增加(jiā)研究(jiū)团(tuán)队拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基(jī)金(jīn)持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新能源(yuán)行业(yè)相关的个股市(shì)值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年(nián)下半年新(xīn)能源行业(yè)整体回(huí)调幅度(dù)较大，带动投资(zī)北交所市值(zh起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口í)有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出现(xiàn)快(kuài)速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资(zī)价(jià)值仍然(rán)受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)表示，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类似于一级(jí)半的市场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数(shù)公(gōng)司而言又相对早(zǎo)期，可(kě)投资标(biāo)的规模(mó)也相对(duì)更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这(zhè)也意(yì)味着更大的成(chéng)长空间和收益率预期，故(gù)我们认为北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在(zài)投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍(biàn)规模较小、受到的(de)关(guān)注(zhù)度可能不高，但在(zài)其(qí)所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标(biāo)上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能(néng)反而(ér)拥有更大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随(suí)着北(běi)交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上(shàng)市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流(liú)动性不(bù)断提(tí)升，势必(bì)会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的(de)资(zī)金(jīn)流入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在(zài)科(kē)技和制(zhì)造两(liǎng)大赛(s起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口ài)道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型(xíng)中小企业(yè)，借国家政策(cè)支(zhī)持的(de)东风和(hé)企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们(men)更加看(kàn)好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个(gè)领(lǐng)域。”

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