衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部(bù)经济分(fēn)析局公(gōng)布数(shù)据显示，美(měi)国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为(wèi)连(lián)续两个(gè)季度(dù)放(fàng)缓，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括(kuò)进(jìn)口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要原因(yīn)是私(sī)人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国(guó)经(jīng)济最大的组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消费支出环(huán)比增(zēng)速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个(gè)人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连(lián)续第(dì)四个季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连续(xù)第八个季度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私人(rén)库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度(dù)年化季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘(sōu)不明船(chuán)只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向海上监视和(hé)救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该(gāi)未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船(chuán)只的自动全(quán)球定(dìng)位发(fā)送系统(tǒng)被关闭(bì)并(bìng)频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可(kě)下(xià)，海军出动(dòng)直升机扣押了(le)该船(chuán)只，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五舰队在(zài)一份声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美(měi)联储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新(xīn)近(jìn)发布(bù)的(de)视(shì)频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是(shì)泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央(yāng)行等主题(tí)的(de)一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们(men)在(zài)这个充(chōng)满(mǎn)挑战(zhàn)的时(shí)刻(kè)支(zhī)持乌克兰人民的(de)背景下(xià)进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认(rèn)为，曝(pù)光的视(shì)频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人(rén)还说(shuō)，通话(huà)事件已报交(jiāo)有(yǒu)关执法部门，出(chū)于对他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子能(néng)通过恶作(zuò)剧(jù)的电(diàn)话(huà)接触(chù)到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是(shì)基于美联储作(zuò)为主要央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官的(de)言论通常受到投资者和商界人(rén)士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同(tóng)他(tā)人的私下会面时(shí)常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些年不止一次(cì)成功骗(piàn)取国外政客和他们(men)通话，而且通常将将通话视频(pín)公(gōng)之于众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的(de)决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布(bù)的(de)视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波(bō)罗申科和(hé)德国前(qián)总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话(huà)中直(zhí)接问(wèn)他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还曾(céng)假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外油价(jià)出(chū)现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格(gé)。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报(bào)记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的(de)情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货(huò)能源化工研(yán)究中心负责人(rén)杨安(ān)表示(shì)，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内外(wài)盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)是当前国内(nèi)即将迎(yíng)来五一假期，而目(mù)前(qián)国(guó)际市场(chǎng)宏观风(fēng)险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得内盘(pán)原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机风波再起，叠加美国(guó)债(zhài)务(wù)压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需(xū)求(qiú)，风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产面临较大(dà)压(yā)力，从(cóng)而推动本(běn)周油价油价下(xià)跌。而原油(yóu)作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再(zài)度(dù)承压。随着美联储加息(xī)会议(yì)的临近，美(měi)国第(dì)一共和银(yín)行(xíng)的财(cái)报和(hé)股价表现或(huò)显示银行业危机仍未结(jié)束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最(zuì)低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美(měi)联储加息和(hé)海(hǎi)外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原油市(shì)场走势的(de)宏观风(fēng)险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目(mù)前来看，美国银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未来一段时间(jiān)内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议(yì)将(jiāng)再迎来(lái)加息窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也高度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面的(de)不确定性(xìng)成(chéng)为影响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投资者(zhě)需要注意(yì)的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联(lián)储即将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基(jī)于(yú)当前欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也(yě)将维(wéi)持加息政策，因此市(shì)场对(duì)于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担(dān)忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市(shì)场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分(fēn)析认为，即将到来的(de)五一(yī)长假和美国(guó)夏季出行(xíng)旺季(jì)预计对于需求(qiú)会有一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国(guó)际油价仍将面临宏观(guān)情绪(xù)和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲地区的油(yóu)价(jià)带来极(jí)大(dà)影响；此外(wài)美国(木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢guó)原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢)桶(tǒng)/日(rì)的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的(de)悲观(guān)情绪或(huò)将逐步消(xiāo)退，后期原油市场(chǎng)将转入(rù)对(duì)供应面的减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油(yóu)价(jià)上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备(bèi)政策难以(yǐ)改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅(fú)度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面(miàn)风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超(chāo)预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期(qī)管理下，预计今年(nián)年内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧张将是原(yuán)油市场主基(jī)调，当然全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及(jí)欧美(měi)市场需求疲弱也会(huì)在一定(dìng)程度(dù)上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张(zhāng)给市场带(dài)来的担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处在宏观利(lì)空与供(gōng)应紧张局面(miàn)形成对峙的(de)复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落(luò)，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续大区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的下挫主要(yào)还(hái)是受到油价影(yǐng)响，自(zì)身基本面表现尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随(suí)着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃(rán)料(liào)油流入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需(xū)求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼(liàn)厂(chǎng)计(jì)划(huà)外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢复的(de)时间会(huì)有所推后，对于亚(yà)洲低硫(liú)燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)供应(yīng)的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基(jī)本(běn)面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期(qī)内原油系(xì)品(pǐn)种波动(dòng)将主要受到原油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是(shì)会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺(wàng)季(jì)的(de)高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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