衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反(fǎn)弹(dàn)

　　4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四，美国商(shāng)务部经(jīng)济分(fēn)析局公(gōng)布数据(jù)显示，美国(guó)一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，为连(lián)续(xù)两个季(jì)度(dù)放(fàng)缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府(fǔ)支出以(yǐ)及非住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资(zī)回落以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的(de)个人消费(fèi)支出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连(lián)续(xù)第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最(z没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间uì)大纪录。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速大幅放缓的(de)同时，通胀再次(cì)升温(wēn)。美联储高度(dù)关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个(gè)人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心PCE物(wù)价(jià)指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是(shì)，这是核(hé)心PCE连(lián)续(xù)第(dì)五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北(běi)部(bù)发(fā)生事(shì)故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的行为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监视和救(jiù)援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦(lán)截并(bìng)识别该未知船(chuán)只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的(de)拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发(fā)送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航(háng)线(xiàn)。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军(jūn)出动直(zhí)升(shēng)机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方(fāng)要求立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴(bā)林(lín)的第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境国(guó)际水域时被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示(shì)，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽(zé)连斯(sī)基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对(duì)方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央(yāng)行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的(de)一名发(fā)言人美东时间(jiān)4月27日(rì)周四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有过(guò)通(tōng)话，称(chēng)此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和机(jī)密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人(rén)还(hái)说(shuō)，通(tōng)话事件已报(bào)交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对他(tā)们工(gōng)作的尊重，美(měi)联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似(shì)四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作(zuò)为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官(guān)的(de)言论(lùn)通常受到投资(zī)者和商界人士的密(mì)切关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市波(bō)动(dòng)。而且，美联储官员同他人的(de)私下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员的(de)言论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取国(guó)外政客和他们通话，而(ér)且通(tōng)常(cháng)将(jiāng)将通(tōng)话视(shì)频公(gōng)之于(yú)众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得(dé)可疑，但没(méi)有在对话(huà)中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国(guó)内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间(jiān)，国际油价(jià)出现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期货(huò)日(rì)报记者采访时表示(shì)，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为(wèi)超(chāo)跌(diē)后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一方(fāng)面是(shì)由于近(jìn)期油轮(lún)运(yùn)费回(huí)落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内(nèi)即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市(shì)场避险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债务压(yā)力(lì)及经(jīng)济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)面(miàn)临较大压力，从(cóng)而(ér)推动本(běn)周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属性(xìng)最(zuì)强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业(yè)危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国银(yín)行(xíng)业(yè)风险再次(cì)升温继(jì)续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能源化(huà)工分析(xī)师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪导致(zhì)油价再度(dù)承压(yā)。随着美联(lián)储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和(hé)银行的(de)财报和股价表现或(huò)显(xiǎn)示银(yín)行业危机仍未(wèi)结(jié)束，叠(dié)加欧(ōu)美经(jīng)济(jì)数据表(biǎo)现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国消费者(zhě)信心(xīn)本月降至去年(nián)7月以(yǐ)来的(de)最(zuì)低水(shuǐ)平，市场对于美联储加(jiā)息和海外经济衰退(tuì)的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场(chǎng)走势的宏观(guān)风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机(jī)风险在(zài)未(wèi)来一段时(shí)间(jiān)内(nèi)仍将不(bù)时困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联(lián)储议息会议(yì)将再迎(yíng)来加(jiā)息(xī)窗口，对此投资者也高度(dù)关(guān)注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性成为影(yǐng)响整个金(jīn)融市场的主要因(yīn)素，这是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对(duì)美联储加(jiā)息25个BP的概率预(yù)测(cè)在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央(yāng)行也将维(wéi)持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰退带来(lái)需求下(xià)行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前(qián)来看(kàn)原(yuán)油市场(chǎng)基本面(miàn)表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析(xī)认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季(jì)出行旺(wàng)季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍(réng)将面临(lín)宏观情绪和(hé)基(jī)本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也(yě)表示，后市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其(qí)是亚洲地区的(de)油价(jià)带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以(yǐ)持续(xù)，后续(xù)的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美(měi)联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐(zhú)步消退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价(jià)上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动(dòng)的情(qíng)况(kuàng)下，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及(jí)美(měi)国产量的下(xià)滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油(yóu)价(jià)整体(tǐ)即(jí)将(jiāng)维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面风险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当(dāng)然全(quán)球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风险及(jí)欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利(lì)空与供应紧张局(jú)面形成对(duì)峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回(huí)落，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃(rán)料油的下挫(cuò)主要还是(shì)受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中东进口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低(dī)点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部(bù)分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业(yè)发(fā)电需求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场形成良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计(jì)划外(wài)检修导致部分船货延期，目前5月的(de)装船已经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修的(de)装置正在(zài)逐(zhú)渐重启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整体进(jìn)程较慢，预计原定(dìng)本月(yuè)底恢复的时间会有所(suǒ)推后(hòu)，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回升空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种(zhǒng)波(bō)动将主要受到原油价(jià)格的影响，不过基(jī)本(běn)面(miàn)差异还是会(huì)让各品种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)旺季(jì)的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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