大(dà)家(jiā)好，简单(dān)看(kàn)一个(gè)基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都在讨论一个(gè)基金(jīn)经理，海富(fù)通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海富通股票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓(cāng)基(jī)本为(wèi)新(xī张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗n)能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓(cāng)了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混合外(wài)，其他三只产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称，在一(yī)季度的操作中，本基金(jīn)总体把握住了(le)市(shì)场的(de)节奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了(le)新能(néng) 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了(le)明显(xiǎn)的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称，中(zhōng)国特色(sè)估值体系所代表的传统(tǒng)实体行(xíng)业正在被市(shì)场(chǎng)一(yī)部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最有持续性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年(nián)以来涨了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎么(me)走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的天(tiān)数已累计达(dá)到(dào)22天，上(shàng)一次出(chū)现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备(bèi)及新(xīn)能源(yuán)，持续约28个交易日(rì)，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹(nào)，但不(bù)赚(z张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗huàn)钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的(de)行(xíng)情(qíng)，最大单日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(q张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗í)他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年(nián)通常分(fēn)为(wèi)“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利(lì)回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四波(bō)行情，春(chūn)季(jì)躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在20％左右(yòu)。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自(zì)主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支增加、订(dìng)单增加(jiā)和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势，进(jìn)入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅调整主要(yào)还是因(yīn)为在(zài)AI相关板块市(shì)场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风(fēng)险因(yīn)素(sù)逐步发(fā)酵，市场内生调(diào)整(zhěng)需求出现集(jí)中(zhōng)释(shì)放。就(jiù)资本(běn)市场而言，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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