“一带一(yī)路”对(duì)冲(chōng)欧美拖(tuō)累无疑是2023年出口最大的看点(diǎn)。即使考虑去年(nián)的(de)低(dī)基数，4月的(de)出(chū)口增速也不(bù)赖，与韩国、越南等邻(lín)国(guó)形成(chéng)鲜明对比；拉动(dòng)方面(miàn)，“一带一路”国家成为主角，欧(ōu)美(měi)发达经济体整(zhěng)体偏弱。今年1-树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴4月“一带一路(lù)”国家在中国出口的份额约为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果(guǒ)今年“一带一路”出口增速保持在6％以上(shàng)，那(nà)么在增量上就可能(néng)对冲(chōng)美欧(ōu)日出(chū)口(kǒu)的(de)下(xià)滑，使得全(quán)年2023年(nián)全年的出口增速转(zhuǎn)正。

　　从(cóng)整体看(kàn)，3、4月(yuè)份的数据再次验证，当前(qián)观察的中国的出(chū)口“不看(kàn)港(gǎng)口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越(yuè)南出口通胀作为传统观(guān)察中国出(chū)口增速的重要指标(biāo)，但随着中国出口(kǒu)结构向“一带一路”国家(jiā)转(zhuǎn)移(yí)，其对中(zhōng)国出口(kǒu)的指(zhǐ)示作用逐渐下(xià)降。一(yī)方面，由于多数“一(yī)带(dài)一路”国家(jiā)偏(piān)向内陆，汽车、火车(chē)等陆路运输(shū)占比和增速快速(sù)上升，导致(zhì)港口数据与(yǔ)实际(jì)出口增速持续偏离，另一方面，以往韩国、越南出口增速(sù)与(yǔ)中(zhōng)国出口基(jī)本保持统一(yī)趋势，但由于产品结构(gòu)差异，2023年以来(lái)两者产(chǎn)生较大背离。出口结构性变化背景下，传统观察(chá)框架适用性减弱，信息的(de)噪音和预期的波动可(kě)能加大(dà)。

　　国别方(fāng)面(miàn)，擘画外贸蓝图的(de)突破(pò)口仍在于(yú)“一带(dài)一路”国家。除低基(jī)数影响之(zhī)外，4月对(duì)俄出(chū)口的高(gāo)增反(fǎn)映“一带一(yī)路”贸易持续活跃(yuè)，沿路(lù)经(jīng)济带仍是(shì)我国稳外(wài)贸的(de)“抓手(shǒu)”。4月对东盟出口(kǒu)增速暂时回落(luò)，不过(guò)整体来看，自(zì)2022年初以来“俄+东(dōng)盟升、欧美降”的趋势加速，树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴日韩份额保持稳定(dìng)。

　　产品方面(miàn)，4月出口结(jié)构继续延(yán)续(xù)“扬(yáng)长避短”的属性。中国4月汽(qì)车及机电出口金额维持强势(shì)，增速较3月进一步(bù)加快部分(fēn)源(yuán)于去年低基数原因，不过对(duì)同比的拉动仍明显好于韩国，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口跌幅则相较韩国更(gèng)加“温(wēn)和”。从散点图(tú)看，量价(jià)齐(qí)升的汽(qì)车出口反映(yìng)海外(wài)车市(shì)较高(gāo)景气度(dù)与产业(yè)链(liàn)韧性仍可在一段时(shí)间内支撑出口，而(ér)受(shòu)全球半导体周期影响，集(jí)成电路4月出(chū)口量与价格均(jūn)偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最大的变数：“一(yī)带一路”的空间有多(duō)大？站在2022年年底，市(shì)场大多聚焦欧美(měi)经济衰退(tuì)的拖累，而聚光灯之外“一带(dài)一路”却在(zài)稳定外贸上发挥了越来越重要的(de)作用，那么如何(hé)去(qù)评估这(zhè)一空间有多大？

　　一带一路出口(kǒu)背后存(cún)量博(bó)弈(yì)。在全球经济和贸(mào)易放(fàng)缓(huǎn)的背景下，我国出口的韧性可能(néng)主要来自于存量(liàng)的竞争——我们认为很有可能是抢占(zhàn)欧(ōu)美日韩(hán)在(zài)这些国(guó)家的进口份额，2018年至2022年(nián)，中国在(zài)一带一路(lù)沿线10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同期欧美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守估计(jì)拉动(dòng)2023年中(zhōng)国(guó)出(chū)口1个(gè)百分点(diǎn)。我(wǒ)们选取“一带一(yī)路”沿线65国中(zhō树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴ng)，中(zhōng)国出口规模最大(dà)的10个(gè)国家(jiā)（约(yuē)占中国对“一(yī)带一路”沿线国(guó)家总出(chū)口的(de)70％，以下简(jiǎn)称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国(guó)在(zài)悲(bēi)观、中性、乐(lè)观三种情形下的进口增速情况，同时参(cān)考2018至(zhì)2022年(nián)欧美日韩(hán)的年均下跌份额，假设2023年(nián)10国对美欧日韩减少的(de)进(jìn)口份额中约(yuē)60％被(bèi)中国取代(dài)。

　　结(jié)果显示(shì)，中性条件下，“一(yī)带一路(lù)”10国2023年拉动中国出(chū)口增速(sù)约0.97％，此外根据占比（10国占65国的(de)70％），大(dà)致估算“一带一路(lù)”沿线65国拉动我(wǒ)国(guó)出(chū)口(kǒu)增速约(yuē)1.39％。

　　在全(quán)球放(fàng)缓的背景下，1个百分点并(bìng)不(bù)少，我国全(quán)年出口增速(sù)可能(néng)略(lüè)高于0％。对欧美日等(děng)发(fā)达经济体出口(kǒu)增速预测，思路为在(zài)中国加入世界贸易组织后、历次全球(qiú)经济陷入衰退或是经济增(zēng)速大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中，选出具有(yǒu)参考意义的(de)三年，分别作(zuò)为中性、乐观和悲(bēi)观情景作为参考(kǎo)。我们对于2023年的基准假设为美欧有可能在下半(bàn)年陷入温和(hé)衰退，我们选择(zé)2009（全球金融危(wēi)机(jī)）、2016（美国(guó)紧缩后的全(quán)球(qiú)经济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济(jì)温和放缓）分(fēn)别作(zuò)为悲观、中性(xìng)和乐观情景。根据预(yù)测，中性假设下，2023年欧美日韩(hán)拖(tuō)累我国出口增(zēng)速约(yuē)-1.9个(gè)百分点。

　　假设对其余国(guó)家（在我国出口中约(yuē)占26％）出口增速预测(cè)按照IMF对2023年世(shì)界商品(pǐn)贸易数量增(zēng)速预(yù)测(cè)即1.5％计算(suàn)，并考(kǎo)虑价格因素，使用IMF对我国2023年(nián)GDP平减指数同(tóng)比预(yù)测（0.96％），计算得(dé)出其余国(guó)家拉动我国出(chū)口增速约0.64个百分点(diǎn)。因此，中性(xìng)假设下2023年我国出口(kǒu)增速(sù)约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估的风险，主要来自于两个方面(miàn)：数(shù)据(jù)口径差异(yì)和欧美经(jīng)济体(tǐ)的(de)“韧(rèn)性”。数据方面(miàn)，各国自中国进口的数据和中(zhōng)国向各国出口的(de)数据存在差(chà)异（无论(lùn)是绝对量还(hái)是增速），有时这一差(chà)异还较大(dà)，一(yī)般而言中国(guó)出口(kǒu)端的(de)增速会更(gèng)高，这意味着(zhe)我们基于“一带一路(lù)”国(guó)家(jiā)进口数据的(de)测(cè)算是低估的；外需方面(miàn)，欧美经济陷入衰退(tuì)的时点存在较大的不确定(dìng)性，可能在(zài)今年下半年、也可能在明年，若(ruò)后(hòu)者(zhě)出现，那么2023年(nián)发(fā)达经济(jì)体(tǐ)对于中国出口(kǒu)的拖累可能没有那么(me)大。

　　风(fēng)险提示(shì)：东(dōng)盟、俄(é)罗斯(sī)及其他新兴经(jīng)济体经(jīng)济增(zēng)长不(bù)及预期，对(duì)外(wài)需拉(lā)动不足。疫情二次(cì)冲击风险对出口造(zào)成(chéng)拖累(lèi)。欧美(měi)经济韧性超(chāo)预期，对于(yú)中国出口的拖累不足。

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