燕京啤酒（000729.SZ）迎来业绩大爆(b鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故ào)发。

　　4月(yuè)20日，燕京(jīng)啤酒发布2023年一季报，实(shí)现营收35.26亿元，同比增长13.74％；实现净利润6456.38万(wàn)元，同比增长7373.28％。另据2022年年报(bào)，去年燕京(jīng)啤(pí)酒的营收为132.02亿(yì)元，同比(bǐ)增长10.38％；净利润(rùn)为3.52亿元(yuán)，同比增(zēng)长54.51％。

　　国内两大啤酒巨头(tóu)青岛啤酒（600600.SH）和(hé)华润(rùn)啤酒(jiǔ)（00291.HK）也在过去一年实现营收和净利润的双增(zēng)长。

　　财报(bào)数据显示，2022年(nián)，青(qīng)岛啤(pí)酒实现营收(shōu)321.7亿元，同比增长6.65％，实(shí)现(xiàn)净利润37.1亿元，同比(bǐ)增长17.6％；华润啤酒实现营(yíng)收352.63亿元(yuán)，同比增(zēng)长5.6％；实现净利润43.44亿元，同比下降5.3％，剔除(chú)一次(cì)性(xìng)初始补(bǔ)偿收(shōu)益(yì)影响后(hòu)，同比增(zēng)长32.8％。

　　这(zhè)一业绩(jì)的(de)取得，是啤酒企业调整(zhěng)产(chǎn)品结构、上调产品售价(jià)的结(jié)果。

　　相比于净利润(rùn)的高增长，上述三家啤酒上市公司的营收增长幅(fú)度并不(bù)大，销量增长也不如人意。不过，其高(gāo)端产品的表现却(què)非常(cháng)亮眼。当然，业(yè)绩数(shù)字增(zēng)长的背后(hòu)亦不乏关厂减员、出售土地等降低经营成本、改善(shàn)盈利的情(qíng)况。

　　酒业分析师蔡学飞(fēi)告诉时代财经，啤酒企业关停部分工(gōng)厂是为(wèi)了提高运(yùn)行效率，降低运(yùn)营成本，同时淘汰低端(duān)落后产能，而新(xīn)增产(chǎn)能是为(wèi)了利用自身品牌、品(pǐn)质和区位优势，扩大高端产品的(de)占比，符合(hé)整个行业消(xiāo)费结构升级的趋势。

　　动辄(zhé)上千元(yuán)，啤酒迎来高价潮(cháo)

　　随(suí)着啤酒由增量市场(chǎng)转为(wèi)存量(liàng)市场，啤酒企业(yè)想依靠卖更多的啤酒(jiǔ)来拉动业绩增长变得越来越难。

　　过去一年，上述三家啤(pí)酒上市公司(sī)的产品销量增长(zhǎng)幅度均在个位(wèi)数。其中，华润啤酒销量1109.6万(wàn)千升，微(wēi)增0.4％；青(qīng)岛啤酒实现产品销量807.2万千升，同比(bǐ)增长1.8％，其(qí)中主(zhǔ)品牌销量(liàng)444万(wàn)千(qiān)升，同比增长2.6％；燕京啤酒实现产品销(xiāo)量(liàng)377.02万千升，同比增长(zhǎng)4.12％。

　　为了改变啤酒销量增长乏力的局面，啤酒(jiǔ)企业都把(bǎ)目光锁定在(zài)高端化上，啤酒圈(quān)因此迎(yíng)来一波“高价潮”。

　　过去一(yī)年，华润啤酒(jiǔ)推(tuī)行多元品牌组(zǔ)合建设，并(bìng)推出多款新(xīn)品，其中，在“醴(lǐ)”的基础上推出首款(kuǎn)超高(gāo)端烈性啤酒“醲(nóng)醴”。另外(wài)，华润啤酒(jiǔ)高(gāo)端产品黑(hēi)狮(shī)果啤、雪花全(quán)麦纯生及碳酸饮料雪花小啤(pí)等产(chǎn)品也相继上(shàng)市；青(qīng)岛啤酒(jiǔ)在(zài)保持“青岛啤酒主品牌+崂(láo)山啤酒第二品牌”战略的同时，也加快布局高端和(hé)超高端市场；燕京啤(pí)酒(jiǔ)则(zé)持续实(shí)施大单(dān)品战略，形成以燕京 U8、燕京 V10等产(chǎn)品为代(dài)表的(de)大单品与特色产(chǎn)品组(zǔ)合的产品矩阵。

　　你追我赶之下，啤酒的售价也不断上涨。2022年年初，青岛啤(pí)酒(jiǔ)推出了一款名为(wèi)“一世传(chuán)奇”的高(gāo)端啤(pí)酒，这款(kuǎn)一瓶1.5升装的啤酒，每瓶售(shòu)价高达1199元，而此前华润雪花啤酒(jiǔ)最(zuì)高端的啤酒(jiǔ)“醴(lǐ)”，两瓶装(zhuāng)礼盒的售价(jià)也只售999元。

　　高(gāo)端化路线对(duì)业绩(jì)的提振效应明显(xiǎn)。华润啤(pí)酒表示(shì)，2022年，高档及以上啤酒(jiǔ)销(xiāo)量约210.2万千升，较2021年增长约12.6％，产品结构得到优化；青岛啤酒中(zhōng)高端以上产品实(shí)现销量(liàng)293万(wàn)千升，约(yuē)占全年总销量807.2万千升的36％，中高(gāo)端以(yǐ)上产品销量同比增长4.99％；燕京(jīng)啤酒的(de)核心大单品“燕京U8”的销量达39万千升，同比增(zēng)长超(chāo)50％。从吨价看，中(zhōng)信证券(quàn)研报显示，燕(yàn)京啤(pí)酒的吨(dūn)价超3500元/千(qiān)升，同比增(zēng)长约(yuē)6％。

　　但受(shòu)俄(é)乌关(guān)系等影响，全球啤酒原材料及包装(zhuāng)物(wù)成本(běn)上升，燕京啤(pí)酒(jiǔ)和华润啤酒的整体毛利(lì)率(lǜ)均有(yǒu)所(suǒ)下(xià)滑。

　　在此情况下(xià)，部分啤(pí)酒企(qǐ)业开始(shǐ)筹划拓展非啤酒业务(wù)，寻(xún)找新的增(zēng)长点。

　　2021年10月，华润啤酒(jiǔ)通过其(qí)全资(zī)子公司(sī)向山(shān)东景芝白(bái)酒注资13亿(yì)元，收购其40％股权。2022年，华润啤酒又相继收购金种子酒（600199.SH）和贵(guì)州金沙酒业股权，成为这两家白酒企(qǐ)业(yè)的实控(kòng)方。

　　业内普遍(biàn)认为(wèi)，华润啤酒(jiǔ)跨入白酒行业(yè)的目的是希(xī)望借助白酒来实现(xiàn)高端化(huà)发展(zhǎn)。

　　一边(biān)关厂卖地(dì)，一(yī)边扩建产能

　　过去一年，众多啤酒(jiǔ)企业的营收增(zēng)速放缓，但净利(lì)润大多实现了可观的(de)增长，除了(le)高(gāo)端化战(zhàn)略带来的拉动效应外，也(yě)与其关厂裁员、变卖资(zī)产以缩减成(chéng)本的策略(lüè)有关。

　　华润啤酒在年报中透露，截至2022年年底，公司在中国内(nèi)地24个省、市、区营运63间啤酒(jiǔ)厂，目前(qián)正持续推动优化产能布局，已(yǐ)停(tíng)止营(yíng)运两间啤酒厂。财(cái)报显示，2022年，华润(rùn)啤酒于(yú)2022年一次性确(què)认(rèn)员(yuán)工补偿及安置(zhì)费(fèi)用和关厂相关的固定资产减值亏损(sǔn)合共约2.35亿元。

　　近年(nián)来(lái)，“关(guān)厂”已(yǐ)经成为国内啤酒企业优化经营的常用(yòng)手段。燕京啤(pí)酒(jiǔ)在近期的投资(zī)者交流会(huì)上就透露，已着手开始进(jìn)行关厂动作(zuò)，同时调整和精(jīng)简总(zǒng)部和工厂员工(gōng)架构，压缩管理层级(jí)，未来公司(sī)销售(shòu)、管理费(fèi)用率(lǜ)有望持续收缩。

　　伴随着关厂“瘦(shòu)身(shēn)”，啤(pí)酒(jiǔ)企业也出(chū)现较大(dà)规模的(de)减员。

　　财报数据显示，2022年，华(huá)润啤酒人员减少的趋势仍在延续，全年共聘用(yòng)约2.4万人，较2021年减(jiǎn)少1千人；2022年，青岛啤酒在职员工数合计为(wèi)31707人，较2021年(nián)减少1240人；燕(yàn)京啤酒(jiǔ)2022年(nián)在职员(yuán)工数合计为(wèi)23708人，相比2021年的26145人减少2437人。

　　出售空置的(de)土地也(yě)为(wèi)啤(pí)酒上市公司增(zē鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故ng)厚(hòu)了(le)利润。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)2日，青岛啤酒(jiǔ)发布公告称(chēng)，董事会同意政府对公(gōng)司所属杨家群货场土地进(jìn)行收储。今年3月1日，公司收到上(shàng)述(shù)目标土地的征收补(bǔ)偿总价款5.81亿(yì)元。

　　2021年，青岛(dǎo)啤酒也(yě)曾通(tōng)过资产处置的方式(shì)获得4.81亿元的收益，较(jiào)上一年增(zēng)加4.86亿元(yuán)。青岛啤酒表示，这部分收益主要(yào)系(xì)公司取得处置土地使(shǐ)用(yòng)权等长期资产的(de)收益同比(bǐ)增加(jiā)所(suǒ)致。

　　2021年1月(yuè)22日，深圳市润投咨询有(yǒu)限公司、华润(rùn)雪花啤酒(jiǔ)（中国）投资有(yǒu)限(xiàn)公司及本公司间接全资附(fù)属公司(sī)华润雪花(huā)啤(pí)酒（中国）有限公(gōng)司签订搬迁补偿(cháng)协议，华(huá)润啤酒就出(chū)让(ràng)其拥有的地块收取初始补偿收益约(yuē)17.55亿元，对应税(shuì)后(hòu)收(shōu)益13.16亿元(yuán)。仅此一项，就(jiù)为华(huá)润啤(pí)酒(jiǔ)带来(lái)了当年(nián)约三成的(de)利润。

　　而在关厂(chǎng)裁员的同时(shí)，啤酒企业也在筹划新增产能(néng)。

　　根(gēn)据(jù)官方资料，2022年，华(huá)润啤酒共有(yǒu)7个搬迁新(xīn)建(jiàn)项目启动，包括蚌埠80万千升/年搬迁新建项(xiàng)目、喜力厦门40万(wàn)千升/年新建(jiàn)项目等，同时(shí)还(hái)有8个项目正式投(tóu)产运营，包括杭州工(gōng)厂20万千升/年喜力啤酒升级改造项目(mù)、黔南工(gōng)厂新增12万罐/小(xiǎo)时罐(guàn)装(zhuāng)生(shēng)产线项目(mù)等。此外(wài)，燕京啤(pí)酒与青岛啤酒也在年度报告中披露(lù)了多项新建、搬迁和改造(zào)工(gōng)程。

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