5月迎(yíng)来(lái)开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场(chǎng)对于人(rén)工智能、消费、新能源等(děng)板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备行(xíng)业(yè)板块暂时是(shì)5月机构人(rén)气最高的板块，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银(yín)行(xíng)板块(kuài)罕见出现多只金股，两者一(yī)定(dìng)程度与中(zhōng)特估(gū)概念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传媒板块(kuài)关注度(dù)提升最为明显，计算机板块关注(zhù)度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相(xiāng)互印证，传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场(chǎng)的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同(tóng)时被(bèi)2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同(tóng)时(shí)获得3家(jiā)以(yǐ)上机构(gòu)推荐，分(fēn)别是三七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号(hào)放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前(qián)茅(máo)，精测(cè)电子贡献其中绝大(dà)多数(shù)收益，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看(kàn)，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家(jiā)券商金(jīn)股策(cè)略(lüè)盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获(huò)得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构(gòu)多数持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月的大盘的(de)看法比较保守(shǒu)，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业(yè)是电气(qì)设备、消费(fèi)、医(yī)药、军工，对(duì)地(dì)产(chǎn)股的(de)走(zǒu)势机构有分歧，区域规(guī)划、券(quàn)商(shāng)、沪港通、个(gè)股期(qī)权则(zé)因(yīn)有(yǒu)事件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐述了美国(guó)股(gǔ)票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现(xiàn)代投(tóu)资理(lǐ)论，但又屡(lǚ)见不(bù)鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个月的市场表现(xiàn)，则四年均(jūn)报(bào)下(xià哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思)跌(diē)，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济(jì)的微(wēi)刺激(包括(kuò)重(zhòng)大(dà)项(xiàng)目的陆(lù)续(xù)推出和开(kāi)工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信(xìn)用风(fēng)险及资产价格(gé)风(fēng)险的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重回下行通道(dào)、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只托(tuō)不(bù)举、定点发力的“微刺(cì)激(jī)”难(nán)以扭转市场有底无(wú)高(gāo)度(dù)的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震荡(dàng)格局，长期看二级(jí)市场估(gū)值体系国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背景下，要么(me)减少负债(zhài)，要么增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增资(zī哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思)本会带(dài)来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出这(zhè)种被动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望经(jīng)济会(huì)出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性(xìng)出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风险偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付打破预(yù)期影响(xiǎng)仍难以出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸预期增(zēng)加(jiā)股票(piào)供(gōng)给(gěi)担忧。总体上仍维持二(èr)季度(dù)投(tóu)资策略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ)等业(yè)绩增(zēng)长(zhǎng)确定性高(gāo)、估值不高，可以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极(jí)因素正出(chū)现(xiàn)，将(jiāng)给市场(chǎng)带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在(zài)，悲(bēi)观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策(cè)性、事件性(xìng)亮(liàng)点(diǎn)望提振市(shì)场(哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思chǎng)情(qíng)绪(xù)。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期(qī)市场下跌后5月有(yǒu)些积极因(yīn)素出现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下(xià)行确立，并将(jiāng)继(jì)续;其(qí)次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果难以对冲(chōng)来自房地(dì)产等领域带来的经(jīng)济(jì)下(xià)行动能，基本(běn)面(miàn)预期(qī)很有可能下修;再次，改革(gé)和结构调整依然(rán)是政策主要目标，政府不托底，政策不全(quán)面(miàn)放松(sōng)的(de)情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施(shī)亦难以改变基本面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月(yuè)份(fèn)市场仍将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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