金(jīn)融(róng)界4月(yuè)28日(rì)消息 为规范开展内地与香港利(lì)率互(hù)换(huàn)市场互联(lián)互(hù)通(tōng)合作(zuò)相关业(yè)务，保护境内(nèi)外投(tóu)资者合法权益，维护(hù)利率互(hù)换市场秩序，中国人民银行(xíng)制定了《内地(dì)与香(xiāng)港利率互换(huàn)市场互联互通合作管理暂行办(bàn)法》，现(xiàn)予以公布，自2023年4月28日(rì)起施行。

　　中国人民银(yín)行有(yǒu)关部门负责人表(biǎo)示，未来中国人民(mín)银(yín)行(xíng)将根据市场发展(zhǎn)情况，适时增加投资品种，调(diào)整交易和清算额度，优化交易(yì)清算安排，为(wèi)境(jìng)外投(tóu)资者提供更加便利高效的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)。另外，两地(dì)监管当(dāng)局将结(jié)合各方面(miàn)情(qíng)况(kuàng)，在风险可控、对等(děng)互利的原则下，适时研究扩(kuò)展至(zhì)“南向互(hù)换通”。

　　以下为中国人民银行(xíng)有关部门负责人就《内(nèi)地与(yǔ)香港利率互换市场(chǎng)互(hù)联互通合(hé)作管理暂行办(bàn)法(fǎ)》答记者(zhě)问

　　一、符合中国人民(mín)银行(xíng)要求(qiú)的境(jìng)外投(tóu)资者包括(kuò)哪些？

　　答：符合《中国人民(mín)银行(xíng)关于境外央(yāng)行、国际(jì)金融(róng)组织、主权(quán)财富(fù)基(jī)金运(yùn)用(yòng)人民币投资银行(xíng)间(jiān)市场有关事宜的通知(zhī)》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国人民(mín)银行关于进一步做好(hǎo)境外机(jī)构投资者投资银行间债券(quàn)市(shì)场(chǎng)有(yǒu)关事宜(yí)的(de)公(gōng)告》（中国人民银行公告〔2016〕第(dì)3号）和《内(nèi)地(dì)与香(xiāng)港(gǎng)债券市场互(hù)联互通合作管理暂行办(bàn)法》（中国人民银行令〔2017〕第1号(hào)）等文件要求、完成银(yín)行(xíng)间债券市(shì)场准入(rù)备(bèi)案的境外投(tóu)资者等，可(kě)根据《内地与香港利率互换市场互联互通合作(zuò)管(guǎn)理暂行办法》（以下简称《办法》）相关规定参与“北向互换通”。

　　二(èr)、“北向互换通”境(jìng)内外投资者可(kě)以(yǐ)签署的(de)协议范围是什么？

　　答：根(gēn)据《办法》，境(jìng)内外投资(zī)者开(kāi)展“北向互换通”交易前可以与交易(yì)对(duì)手方(fāng)签(qiān)署经中国人民银行认(rèn)可的衍生品主协议或(huò)其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及(jí)中(zhōng)央清算衍生品执行协议（CDEA协议）等衍生品(pǐn)协议。境内投资者应当将是否签署协议、签(qiān)署协议类型等事项向中(zhōng)国外汇交易中心备案。目前(qián)，中国银行间市(shì)场交(jiāo)易商协会(huì)正在研究制定“互换通”衍生(shēng)品协议，待其正式(shì)发布后也可(kě)供境内外(wài)投资者选择签署。

　　三、“北(běi)向互换通”境外投资者(zhě)的投(tóu)资范围是什么？

　　答：“北向互(hù)换(huàn)通”境外投资者现阶段可在银(yín)行间市场开展(zhǎn)符合集中清算要求的人(rén)民币利率互换交易。

　　四、《办法》中(zhōng)认可(kě)的(de)境外电(diàn)子(zi)交易平台、境内电子交易平台(tái)包(bāo)括哪(nǎ)些？境外投资者的对手(shǒu)方(fāng)、交易模式有(yǒu)哪些要(yào)求？

　　答(dá)：目前“北向互换(huàn)通”下受认可(kě)的境外电子交易平台包(bāo)括(kuò)TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应(yīng)市(shì)场需(xū)求(qiú)加入(rù)其他受(shòu)认可的电子(zi)交(jiāo)易平台(tái)，受(shòu)认可的(de)境内电子交(jiāo)易(yì)平台为中国外汇(huì)交易(yì)中心。

　　为便(biàn)利境外(wài)投资者开展人(rén)民币利率(lǜ)互换交易(yì)，“北向互换通(tōng)”参照(zhào)“债券通”相(xiāng)关安排，由境内投资者（即“互换通”报价商）与境外投资者进行交易，“互(hù)换通”报(bào)价商名单可(kě)在中国(guó)外汇交易中心网站上查询。

　　“北(běi)向(xiàng)互换通”交易在境内电(diàn)子交(jiāo)易平台达成(chéng)，交易(yì)一经(jīng)达成即视为交(jiāo)易已确认。境外投资(zī)者可通过中国人民银行认可的境外(wài)电子交易平台与境(jìng)内电(diàn)子交易平台(tái)的连接，向境内电子交易平(píng)台发送交易(yì)指(zhǐ)令，与“互换通”报价商达(dá)成交易(yì)。

　　五、中国人民(mín)银行认可的境(jìng)内清算机构(gòu)和香港证监会认可的(de)境外(wài)清算机(jī)构包括哪些(xiē)机构？

　　答：目前，中国人民银行(xíng)认(rèn)可的境内清算机构为(wèi)银行间市场(chǎng)清算所(suǒ)股(gǔ)份有(yǒu)限公司（以下(xià)简称上海清算所），香港证监会认可(kě)的境(jìng)外清算机构为香港交易所旗下香港场外结算有限(xiàn)公司（以下简称场外(wài)结(jié)算公(gōng)司）。

　　六(liù)、境外投资(zī)者开(kāi)展集中清算的主要流程是(shì)？

　　答：境外投资(zī)者需要(yào)申(shēn)请(qǐng)获得场(chǎng)外结算公司清算会员资格(gé)或作(zuò)为(wèi)清算(suàn)客户(hù)委托场外结算公(gōng)司综合清(qīng)算会员代理清(qīng)算，并与场外结算公(gōng)司综合(hé)清(qīng)算会(huì)员签(qiān)订客户(hù)清算协议。交易达(dá)成(chéng)后，境内外清算机构(gòu)对(duì)交易(yì)进行风控检查，对于符合集中清算要(yào)求的交(jiāo)易(yì)及时(shí)纳入(rù)集(jí)中清(qīng)算。境外机(jī)构通(tōng)过(guò)场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司或其综合清(qīng)算(suàn)会(huì)员完成保证金及资金(jīn)结算。

　　七(qī)、“互换通”下(xià)，境内外清算机构如何进行衍(yǎn)生(shēng)品交易的合(hé)约替(tì)代？

　　答(dá)：合约替代是指清算机构作为中央(yāng)对手方(fāng)针对已成交的交易充当买方的卖方和卖方的买方(fāng)的一种法律安排，并据(jù)此与买方(fāng)和卖方建(jiàn)立(lì)两个新合约(yuē)，以(yǐ)清偿买卖双方之间(jiān)的初(chū)始债务。“北向互换通(tōng)”业(yè)务中，境外与(yǔ)境内参与者达成的交易在经过上海清(qīng)算所与场外(wài)结算公司的集中(zhōng)清算审核后，上海清(qīng)算(suàn)所与(yǔ)场外结算公司于(yú)当日将交易进行合(hé)约替代(dài)，进(jìn)入集中清算，生(shēng)成为三个独立的新(xīn)合约，分(fēn)别为(wèi)境外参(cān)与最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词者与场外(wài)结算公司、场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)与上海清(qīng)算(suàn)所、上(shàng)海清算所与(yǔ)境内参与者之间(jiān)的合约。境外与境内参与者之(zhī)间将不再存在合同关系。对于未纳入集中清算的交(jiāo)易(yì)，依照成交双方约定的处置方式进(jìn)行处置。

　　八、“互换通”业务场景下的(de)跨境(jìng)资金流动如何管理？

　　答(dá)：在(zài)“互换通”业务(wù)场(chǎng)景下，上海清(qīng)算所与场(chǎng)外结算(suàn)公(gōng)司之间的跨境资金(jīn)结算主要通过人民币跨境支付系统办理。同(tóng)时，场外结算公司可(kě)在境内银(yín)行开立人民币基本存款账户和人(rén)民币(bì)“互换(huàn)通”结(jié)算专用存款账户（NRA账户），作为极端情况下应急结算安排。NRA账(zhàng)户收支范围(wéi)包括：“互换(huàn)通(tōng)”交易(yì)结算(suàn)资金、因(yīn)“互换通”交易结(jié)算需(xū)要在应急情况下所融入资(zī)金的(de)本息(xī)和费用以及符(fú)合中国人民银行(xíng)规定的其(qí)他收入支出等。

　　此外，作为(wèi)“互(hù)换通”业务风控方案(àn)的一部分，上海清算(suàn)所与场外(wài)结(jié)算(suàn)公司(sī)将针对双方(fāng)清算所之间的风险(xiǎn)敞口建立“互换通”资源池安排。双(shuāng)方(fāng)向“互换通”资源池缴纳担保品，该资源池独立于每(měi)一中央(yāng)对手(shǒu)方从各自清算参(cān)与者收取和追缴的保证金、清(qīng)算基金之外，不(bù)用于任何会员机构的违约损(sǔn)失分摊(tān)。上海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)向资源池(chí)缴(jiǎo)纳的资金存放(fàng)在(zài)以场外结算公司名义于境外开立(lì)的(de)“互换(huàn)通”专用(yòng)账户，场外结算公(gōng)司向资(zī)源池缴纳的资(zī)金(jīn)存放在以(yǐ)上海清算所名义于境(jìng)内(nèi)开立的(de)“互(hù)换(huàn)通”专(zhuān)用人民币/外币账户，相关账户内资金可豁免跨境债权债(zhài)务登(dēng)记(jì)及(jí)额度管理(lǐ)要求。场外结(jié)算公司与上(shàng)最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词海清算(suàn)所(suǒ)每日基(jī)于双方清算所之(zhī)间(jiān)的风(fēng)险敞口计算“互换(huàn)通”资源池(chí)要求，并(bìng)通过境内外(wài)存(cún)管银行办(bàn)理人(rén)民币或外(wài)币资金(jīn)的跨境划转(zhuǎn)。

　　有汇报责任的机构应(yīng)当及时履行报送义务。上(shàng)海清算(suàn)所和境(jìng)内(nèi)资源池(chí)存管(guǎn)银(yín)行(xíng)应当向人(rén)民币(bì)跨(kuà)境(jìng)收(shōu)付信息管理系统（RCPMIS）报送跨(kuà)境人民币收支信息；被撤销(xiāo)的交易(yì)如涉及双边结算(suàn)补(bǔ)偿(cháng)金的(de)，相关境内结(jié)算(suàn)银行应当进行跨境人民币(bì)收支信息报送(sòng)。上海清算(suàn)所、境内投(tóu)资者等相关主体应当按(àn)照规定履行国(guó)际收支(zhī)统计申报义务，原(yuán)则上“互换(huàn)通”交易(yì)和资源(yuán)池业(yè)务由上海清算所(suǒ)集中进行国际收支(zhī)统计申(shēn)报，补偿金等不(bù)经由上(shàng)海清(qīng)算所清算的交易(yì)或资(zī)金收付，由境内投资者等相关(guān)主(zhǔ)体进(jìn)行国(guó)际(jì)收支统(tǒng)计(jì)申报。

　　九、如何理解“北向互换通”实行(xíng)额度管(guǎn)理(lǐ)？

　　答(dá)：为确保(bǎo)市场平稳(wěn)运行(xíng)，“北向互换通”充分考(kǎo)虑(lǜ)境外投资者投资银行间债券(quàn)市场的情(qíng)况，初期全市(shì)场每日交易净限额为200亿元人(rén)民币（即全部境外投资者通过(guò)“北向互换(huàn)通”开展利率互换交易在轧(yà)差后的名义本金净额每日不(bù)超(chāo)过200亿元人民币），清算限额为(wèi)40亿(yì)元人民币（即(jí)上海(hǎi)清算所与场(chǎng)外结算公司之(zhī)间净头寸(cùn)对应的(de)“互换通”资源(yuán)池(chí)风(fēng)险敞(chǎng)口(kǒu)上限为40亿元人民币）。未来，可根据市场发展情况(kuàng)适时调整额度，并对外公(gōng)布。

　　十、香港结算行应(yīng)当遵守的人民币购售业务相关规定具体(tǐ)包括哪些文件？

　　答(dá)：目(mù)前(qián)，关于(yú)人民币(bì)购售业(yè)务(wù)的相关文件主要(yào)包括：《中国人(rén)民银(yín)行关(guān)于明(míng)确跨境(jìng)人民币(bì)业务(wù)相关问(wèn)题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于调整人民(mín)币购(gòu)售(shòu)业务管理的(de)通(tōng)知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国人民银行关于拓宽人民(mín)币购售业务范围的通知》（银发(fā)〔2015〕250号(hào)）、《中国人(rén)民银行(xíng) 国家外汇(huì)管理局(jú)公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人民银(yín)行办公(gōng)厅关(guān)于加强境(jìng)外金融机(jī)构进入银行间外汇市场开展人民(mín)币购(gòu)售(shòu)业务宏观审(shěn)慎(shèn)管理有(yǒu)关事项的(de)通知(zhī)》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善人民币购售业务管理有关问题的通(tōng)知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关(guān)于完善人(rén)民币购售业务境外参加行和境外清算行进(jìn)入(rù)银行间外汇市场(chǎng)有关事项的公告》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎng)结算(suàn)行在境内(nèi)银(yín)行间外汇市场平盘(pán)头寸时，沿(yán)用现有境(jìng)外清算(suàn)行和(hé)境外参加行的业务模式、产品种类(lèi)和信息报送等相关安(ān)排。根据《办法》和人民币购售业务管(guǎn)理规定(dìng)，香港结算(suàn)行在(zài)境内银行间外汇市场(chǎng)平盘(pán)头寸时，应当确保(bǎo)与其相关的境外(wài)投资者(zhě)在本机(jī)构(gòu)的资金兑(duì)换(huàn)是基(jī)于“北向互换通(tōng)”的(de)真实(shí)合理(lǐ)需求。

　　十一、如何理解(jiě)“使用外汇参与交易的，其交易到期或不再继续参与的，原则上(shàng)应(yīng)当通过香港结算行兑换回外(wài)汇”？

　　答：为(wèi)方便持(chí)有外汇的(de)境外投资者(zhě)通过“北向互(hù)换通”投资内(nèi)地银行间金(jīn)融衍生(shēng)品市场(chǎng)，使(shǐ)用外汇的(de)境外投(tóu)资者可在香港(gǎng)结算(suàn)行办理外汇资(zī)金兑换，香港结算(suàn)行由(yóu)此所(suǒ)产(chǎn)生(shēng)的头寸可到(dào)境内银行间(jiān)外汇市场平盘。初期，境外投资者可(kě)选(xuǎn)择一(yī)家(jiā)香港结算(suàn)行(xíng)办理业务。香港结算行(xíng)为境(jìng)外投资(zī)者(zhě)办理外(wài)汇资金兑(duì)换(huàn)时，应当(dāng)做好真实性审(shěn)核(hé)相关工(gōng)作(zuò)，确保所兑(duì)换的资(zī)金用于“北向互换通(tōng)”交易。其交(jiāo)易到期所(suǒ)得的人民币资金，可继续投资，如用于非“北向互(hù)换通”投资用途，应当通过香港结算行兑换为(wèi)外汇(huì)。

　　十二、“北向(xiàng)互(hù)换通”交(jiāo)易报告有哪(nǎ)些(xiē)要求？

　　答：境(jìng)内(nèi)外投资者和相关金融市场基础设施应当向(xiàng)中国人民银(yín)行(xíng)认可的交易报(bào)告库报告“北向(xiàng)互换通”交易(yì)相关数据(jù)。中国外汇交易中心(xīn)是中国(guó)人民银行认可的“北向互换通(tōng)”数(shù)据的交(jiāo)易报(bào)告库，在(zài)中国外(wài)汇交易中心达成的“北向互换(huàn)通(tōng)”交易，境内(nèi)外投(tóu)资者无(wú)需另(lìng)行报告。此(cǐ)外，中国人民银行和相关监(jiān)管(guǎn)部门(mén)可以根据需(xū)要向基(jī)础设(shè)施调(diào)取与境(jìng)外投资者投资活动(dòng)相关的数(shù)据。

　　十三(sān)、《办(bàn)法》发(fā)布后，还会发(fā)布相关配套业务细(xì)则(zé)吗(ma)？

　　答：配合《办法》发布，境(jìng)内(nèi)电子交易平台、境(jìng)内外清算(suàn)机构(gòu)将制订配套的业务规则等(děng)文件并对外发布(bù)。

　　十四、“互换通(tōng)”未来有什么发展计(jì)划(huà)？

　　答：未(wèi)来中(zhōng)国人民银(yín)行将根(gēn)据(jù)市场发展情况，适时(shí)增加投资品种，调整交易和(hé)清算额度，优化交易清算安排，为境(jìng)外投资者提供更加便利高效的(de)风险管理工(gōng)具(jù)。另外(wài)，两地监管当局将结合各(gè)方(fāng)面(miàn)情况，在风(fēng)险可(kě)控、对等互利的原则下(xià)，适时研究扩展至(zhì)“南向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词