北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存(cún)量(liàng)产品(pǐn)也加大(dà)北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基(jī)金(jīn)密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及人士表示，随着(zhe)北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的估值水平(píng)，公募基金(jīn)等专业投资者(zhě)积(jī)极(jí)挖掘(jué)北交所投资机(jī)遇，投向北交(jiāo)所的意愿也(yě)在(zài)增加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处(chù)于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累(lèi)计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金公(gōng)告(gào)可(kě)投资于北(běi)京证券(quàn)交易所上市(shì)股票，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基(jī)金公司也发布(bù)公告(gào)称(chēng)，北交所上市(shì)股票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风险收益特(tè)征和相关(guān)风险控制指标(biāo)等前提下，公司(sī)旗(qí)下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下(xià)新增(zēng)基(jī)金如果符合基金(jīn)合同的(de)有关(guān)规定，亦可(kě)投资北(běi)交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告(gào)可投北交所(suǒ)，一方(fāng)面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加(jiā)大布局力度(dù)；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市(shì)公(gōng)司是(shì)除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水(shuǐ)平(píng)偏(piān)低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一(yī)方面(miàn)从持仓数量和(hé)持股总量的(de)角度来看，公募(mù)参与北交所意愿在持(chí)续(xù)增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的(de)加(jiā)入使得整个板块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来(lái)更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的(de)景气度。而(ér)近期北交所市(shì)场出现积(jī)极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公司前十(shí)大股东名单(dān)中；北(běi)交所较(jiào)大规模公(gōng)司(sī)去年(nián)业绩涨势良好，今年(nián)一季(jì)度盈利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新基金在北交所(suǒ)的持股集(jí)中度高。“预计(jì)随(suí)着(zhe)后续市场流(liú)动性的改善和创新型(xíng)中小企业(yè)的(de)高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对(duì)北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的战略定位(wèi)和上市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计(jì)次新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估(gū)值水平(píng)显著偏低(dī)的(de)公司进行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风险分散(sàn)，降低(dī)中小企业经(jīng)营(yíng)波动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金(jīn)也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研(yán)人士也称，我们(men)高度重视北交所投资机会(huì)，目(mù)前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一方(fāng)面会(huì)根据市场(chǎng)情况，择机发(fā)行更多以北(běi)交所股票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加(jiā)研究团队(duì)拓展对(duì)北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市(shì)场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市(shì)公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能(néng)源行业(yè)整体回(huí)调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北(běi)交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征类(lèi)似(shì)于一级半的(de)市场，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又(yòu)相对(duì)早期(qī)，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资(zī)的(de)角度(dù)来说，这也意味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益(yì)率预(yù)期(qī)，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确(què)的偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可能(néng)不(bù)高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发投(tóu)入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而(ér)且(qiě)由(yóu)于市值(zhí)较小，可能(néng)反而(ér)拥(yōng)有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从91是质数吗，95是质数吗中长期视角看，随着北交所交易制度(dù)的(de)不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不(bù)断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入(rù)。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前(qián)的(de)北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具(jù)有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽(qì)车(chē)、半导体(tǐ)、碳(tàn)中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士(shì)也(yě)称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政策支(zhī)持(chí)的(de)东风和企业自身的努力，我们(men)相信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的(de)过程会给投资者(zhě)带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资(zī)价值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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