今年(nián)AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了(le)全(quán)行业所(suǒ)有(yǒu)基(jī)金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了(le)基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安(ān)积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力(lì)端等(děng)领域，因抓住了(le)市(shì)场机遇(yù)实现了超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以来业绩最(zuì)领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在(zài)一季度也吸引了多位明星基(jī)金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季(jì)度(dù)在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计(jì)算(suàn)机(jī)行业在人工(gōng)智能板块(kuài)的带(dài)动下(xià)，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的(de)知名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观(guān)点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合(hé)自身(shēn)业务(wù)的人(rén)工智能领(lǐng)域的研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积(jī)极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投资(zī)在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行(xíng)了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出现在其前十(shí)大重仓股之列外(wài)，其他重仓股全(quán)部换(huàn)，新进了长川(chuān)科技、华(huá)海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报(bào)并没有(yǒu)保持去年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去(qù)年三季末、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大重仓(cāng)股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片(piàn)板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的(de)两大细(xì)分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的(de)芯片产业下行(xíng)周期，随(suí)着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业(yè)端一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫(yì)后经济(jì)恢复，未来(lái)需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的(de)产业(yè)趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来(lái)芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新(xīn)需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料(liào)EDA，美(měi)国(guó)对中国半导体的制裁(cái)已经(jīng)到了穷(qióng)途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国(guó)先(xiān)进制程的扩(kuò)产一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml造成了一定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一个(gè)角度看，芯片设备的(de)国产化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进的(de)增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能(néng)会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的(de)规模(mó)也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权(quán)益基金。这(zhè)一业绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回(huí)报基(jī)金的(de)话题也屡见报端(duān)，成为基民热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于(yú)净值大涨以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺(nuò)安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置(zhì)同样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的(de)总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基(jī)金分管投研的(de)副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季(jì)度调仓换(huàn)股(gǔ)方向也受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块(kuài)相关(guān)板块(kuài)，他(tā)也(yě)坦言在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的(de)营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务是为(wèi)云计算和人工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内(nèi)的四只个(gè)股(gǔ)在(zài)一季度退出兴全(quán)合(hé)润(rùn)前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金(jīn)在一季度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等板块之外(wài)，互(hù)联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中(zhōng)表示，随着各(gè)种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨较多(duō)，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随(一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mlsuí)着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长价(jià)值，不(bù)断寻(xún)找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年(nián)弱市环(huán)境下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金(jīn)朱(zhū)红裕成为市场备受关注的(de)基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路(lù)和路径。从股票持(chí)仓(cāng)来(lái)看，一(yī)季度末该(gāi)基金股(gǔ)票市值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以(yǐ)来的(de)最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年报(bào)来(lái)看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商(shāng)核(hé)心竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市值占基(jī)金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)配置来看，重点布局(jú)了信(xìn)息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集(jí)团(tuán)、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比(bǐ)例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了(le)一(yī)些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希(xī)望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期(qī)大(dà)概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度(dù)相对较(jiào)高的部分制造(zào)业，增持了(le)计算机(jī)、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季(jì)度末期逐步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的(de)物业及计算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了(le)一定的(de)超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预(yù)期，导致(zhì)对(duì)部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期(qī)的(de)行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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