大型股推动了2023年的美(měi)股市场的反弹，但这(zhè)种情(qíng)况可能不会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济(jì)衰(shuāi)退逼近，这些市场领军股现在面临的抛(pāo)售风险要比其他股票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采(cǎi)访(fǎng)时表示，“到目前为止，股市(shì)一直保持稳定，更多的(de)是向优质资产和现金转移，这种情况比我(三公分是多少厘米 三公分是多少毫米wǒ)们想象的(de)要持续得长一(yī)些，但(dàn)我们仍然认为，最终股价(jià)将更全面地反映经济衰退的可能(néng)性。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势头集(jí)中在一(yī)个领域(yù)，因此只有少(shǎo)数(shù)几(jǐ)只大型公司的(de)股(gǔ)票引领(lǐng)市场(chǎng)走(zǒu)高(gāo)。他(tā)同时(shí)也补充道，市场行为(wèi)通常(cháng)与(yǔ)增长放(fàng)缓(huǎn)的经(jīng)济环境有关(guān)。

　　“这是典(diǎn)型的(de)周期后期行(xíng)为，即随着经济增长开始(shǐ)减速，但(dàn)并未进入负增(zēng)长(zhǎng)区(qū)间，资金就会(huì)流向更(gèng)优质的股(gǔ)票，并且越来越集(jí)中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随着美(měi)国(guó)经济数据(jù)开始向收(shōu)缩的方向恶化，投资者将越来越看空股市(shì)，并开始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某(mǒu)个(gè)时候(hòu)，当(dāng)增长数据开始(shǐ)进(jìn)一(yī)步减速，向(xiàng)负(fù)增(zēng)长方向滑去时，你往(wǎng)往会看到对高质量资产的投资转向对现金的投资。”

　　这就意味(wèi)着，这些大型公司股价的稳定可能是暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临更大的风(fēng)险。”

　　上月(yuè)，美国券商BTIG首(shǒu)席市场技术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出，“我(wǒ)们的(de)观点是(shì)，大型科技股一直受益(yì)于其他(tā)行业的抛售(shòu)，但最终一旦(dàn)这种轮转(zhuǎn)结束，这些指(zh三公分是多少厘米 三公分是多少毫米ǐ)数将相(xiāng)当(dāng)脆弱(ruò)。这种分散通常发生在市(shì)场反弹的后期。”

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