用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情转(zhuǎn)型(xíng)第二阶段进展明(míng)显不佳。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度，用友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上(shàng)市以(yǐ)来(lái)单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％，是2020年以(yǐ)来连续(xù)第三年净利下滑。与此对应的是，2020年以来公司股价(jià)持(chí)续大跌。

　　这与(yǔ)用友网络(luò)3.0-I转型阶段营(yíng)收、净(jìng)利同步大增(zēng)、股价大涨的(de)同向共(gòng)振，大相迥异。

　　目前，用友(yǒu)网络(luò)股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元(yuán)。

　　上市23年(nián)来单季最(zuì)大(dà)亏损

　　净利(lì)连续三年下滑

　　用友(yǒu)网络(luò)4月(yuè)28日晚(wǎn)间发(fā)布2023年第一季度报告，一季(jì)度实现营(yíng)业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净亏损3.97亿(yì)元(yuán)，创该(gāi)公司2001年5月上市以来单季(jì)最大亏(kuī)损(sǔn)。

　　此前，用友网络发布的年报(bào)显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利(lì)润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这是在2019年(nián)创下净(jìng)利11.8亿元的历史最高点之后(hòu)，用友(yǒu)网络连续第(dì)三(sān)年(nián)净利下滑。

　　从股价来看，在2020年(nián)7月创下历史新高之后，用友网络股价就总体上呈下降趋势(shì)。

　　2022年(nián)定增53亿(yì)

　　葛(gé)卫(wèi)东等投资者被套

　　在2022年股价大跌前(qián)，用友(yǒu)网络在股价相(xiāng)对(duì)高(gāo)点进行了定(dìng)增融资。此次定增吸引了不少机构参与，包(bāo)括高毅、葛卫东等知名机构和(hé)投(tóu)资(zī)者(zhě)。

　　2022年(nián)1月，用(yòng)友网络(luò)披露定增结果(guǒ)，增发数量约1.7亿股，每股价(jià)格为31.95元，定(dìng)增募资约53亿元(yuán)。当时(shí)，在定增市场颇为活跃的私募大佬葛卫东，也参与了定增(zēng)，投入资金约2亿元。

　　但在定增结(j不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情ié)束(shù)之(zhī)后，用友网络发布的2021年业(yè)绩明显不及市场预(yù)期，2021年(nián)净利润(rùn)为7.078亿元，同(tóng)比(bǐ)下28.18％。

　　此后(hòu)，用(yòng)友网络的2022年各季度业绩(jì)更是连(lián)续爆雷：一季报净利(lì)润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报净(jìng)利润(rùn)-2.558亿(yì)元，同(tóng)比下降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在此背(bèi)景(jǐng)下，用友网络的股(gǔ)价(jià)从2022年2月(yuè)37元的高点(diǎn)，最低跌至2022年9月(yuè)的16.28元，跌(diē)幅近六成(chéng)。而葛卫东的(de)总持股数，也从2022年(nián)一季度的7626万股，到(dào)2022年三季度(dù)末退出前十(shí)大股东，在此期间，其(qí)减(jiǎn)持数量至少有(yǒu)4100万股。其定增投资也惨遭被套(tào)。

　　2022年以(yǐ)来，用(yòng)友网络股价大跌。

　　云(yún)服务转型第二阶(jiē)段道(dào)阻(zǔ)且长

　　在用友网络(luò)的发展历史上，其1.0阶段是通过财务软(ruǎn)件服务企业的会(huì)计电(diàn)算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息化，现(xiàn)在的(de)3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体来(lái)说，从2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略是转(zhuǎn)型云(yún)服(fú)务业(yè)务，引领中国企业级服务市场。在(zài)此基础上，公司2020年(nián)进(jìn)入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营全(quán)球领先的企业(yè)云(yún)服(fú)务平(píng)台。

　　2015年，用友网络(luò)正式(shì)发布了(le)完全(quán)基于互联网(wǎng)架构的企业互(hù)联网开发平台。2017年以来(lái)，其(qí)云平台、财务云、人力云(yún)等云(yún)产品(pǐn)得到逐步发展，各领域云上线运(yùn)营(yíng)、逐步融(róng)合。

　　从2017年(nián)开始，用友BIP经历了第一(yī)个阶段的”用(yòng)友云”面世、云平台及领(lǐng)域(yù)服(fú)务快速发(fā)展，第二个阶段的统一底座和服(fú)务(wù)融合。2022年8月，经过6年的规模(mó)研发和持续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式发布(bù)，用(yòng)友云(yún)进入新的发(fā)展阶(jiē)段。

　　从(cóng)公司业务占比来看，用友网络云服务转型取得了(le)较(jiào)大成功。

　　2022年，其云服务业务实(shí)现(xiàn)收入63.53亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)19.4％，占总营收(shōu)的比重为68.6％，较(jiào)2021年提(tí)升(shēng)9个百分点，已成为公司主(zhǔ)要收入来(lái)源并(bìng)继续扩大收(shōu)入(rù)占比(bǐ)。

　　但从高端(duān)市场份额来看，用友却还(hái)是没有多大突破。《2021年中国工(gōng)业软件发展白皮(pí)书》显(xiǎn)示(shì)，国产ERP软件整体(tǐ)市占率超过70％，其(qí)中用友市占率达到(dào)40％。但(dàn)在高(gāo)端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市(shì)场(chǎng)曝出华为将在4月启用自己研(yán)发的(de)MetaERP软件之后，用友(yǒu)网络股价直接跌停。尽(jǐn)管华(huá)为目(mù)前(qián)仅为自用(yòng)，并不一(yī)定会面向(xiàng)外部市场提(tí)供高端ERP软件，但股价的跌停，反(fǎn)应出市场对用友(yǒu)在(zài)高端ERP软(ruǎn)件市场竞(jìng)争力信(xìn)心的(de)严重不(bù)足，也反(fǎn)应了其在高(gāo)端市场(chǎng)的进展不佳。

　　具(jù)体到财务和股价上，在用(yòng)友网(wǎng)络3.0转型第一阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利润也在同时逐(zhú)年增长，且增幅远高(gāo)于营收增幅。对应到股(gǔ)价上，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，用友网络股价大(dà)涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型(xíng)的第二(èr)阶段，即2020年至今，其营收仅(jǐn)仅小(xiǎo)幅增长，几乎可以说(shuō)是踏步不(bù)前，净利(lì)润却大(dà)幅下跌，股价也(yě)因此大跌(diē)，公司市值严重缩水。

　　用友网络(luò)董事(shì)长王文京在(zài)2022年曾表(biǎo)示(shì)，3.0阶段(duàn)，用友的市值还是有很大的提升空(kōng)间。但从目(mù)前的情(qíng)况来看，用友(yǒu)3.0的(de)第二阶段，道(dào)阻且长。

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