总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网消(xiāo)息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交所也发(fā)布(bù)消息，将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的(de)科技(jì)创新(xīn)投(tóu)资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资(zī)者(zhě)多元化(huà)的(de)交易(yì)和风险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期(qī)资(zī)金，增(zēng)强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示(shì)，为(wèi)健全多层次资(zī)本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的(de)场内期权(quán)品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放决(jué)策部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元(yuán)化的交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交易(yì)所官网也发(fā)布(bù)消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持(chí)科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积(jī)极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元(yuán)，板(bǎn)块的科技(jì)创新(xīn)属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥(huī不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思)科(kē)创板改(gǎi)革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期(qī)权市场(chǎng)长期(qī)持续健康(kāng)发展意(yì)义重大(dà)。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和(hé)风险防(fáng)控工作(zuò)，多(duō)举措确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持(chí)续完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步完(wán)善风险防控(kòng)机制，并根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点，实施了投资者(zhě)适当(dāng)性管(guǎn)理(lǐ)制度(dù)、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用前期(qī)的风控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅(fú)参数(shù)适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行之有效的(de)风险防(fáng)控和市场监管措施的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的(de)指(zhǐ)导(dǎo)下，会(huì)同市场各方扎实(shí)做好(hǎo)各项业(yè)务和技(jì)术(shù)准备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍生(shēng)工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会(huì)组织沪深交易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上(shàng)市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只，投资者(zhě)的(de)风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国(guó)已(yǐ)经推(tuī)出了不同类型的(de)期权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，这(zhè)将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约(yuē)标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是(shì)期(qī)权合约标的。

　　不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512205706685.png">

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模第二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大(dà)，管理(lǐ)规模和(hé)产(chǎn)品流动性(xìng)都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士(shì)分(fēn)析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资层面的配套策略(lüè)也(yě)会丰富起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一(yī)步(bù)提高，进而促进规模的(de)提(tí)升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思规模和(hé)流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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