今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美国(guó)再(zài)度(dù)陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而(音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格ér)这将(jiāng)对全球经济和(hé)金融(róng)产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年(nián)似乎频频上演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和(hé)债务(wù)上(shàng)限究竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债务(wù)为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们(men)需要先了解美(měi)国政府的债(zhài)务(wù)从何而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态(tài)，即(jí)政(zhèng)府支出在多(duō)数总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国(guó)政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国(guó)政府背负了(le)庞大支出压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为美国(guó)人口老龄化(huà)导致政府医疗(liáo)支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大(dà)规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收(shōu)压力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收入和支出(chū)此消彼长的双重压(yā)力(lì)下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频(pín)逼近(jìn)债(zhài)务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国会基本(běn)照单(dān)全(quán)批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于一战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规(guī)模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出(chū)的反(fǎn)对（也(yě)有一些议员是(shì)为了反对美国(guó)参战(zhàn)），美国(guó)国会便通过《第二(èr)自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进行(xíng)限额(é)规(guī)定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入(rù)第二次世界大战，美(měi)国国会通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确(què)立了对美国(guó)政府债务总额的(de)限制。随(suí)后，美(měi)国国(guó)会又(yòu)对其进行了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少(shǎo)地成为了国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务上限总(z音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格ǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共(gòng)和(hé)党(dǎng)总统执政期(qī)间(jiān)曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统执政(zhèng)期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更(gèng)是如(rú)此：在(zài)奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂时(shí)取(qǔ)消美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)支出限制(zhì)，这导致(zhì)美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政(zhèng)府大(dà)幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一次提高(gāo)债务(wù)上限，美(měi)国债(zhài)务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最(zuì)高(gāo)额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债务上限，否则(zé)白(bái)宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这(zhè)一限制也同时对(duì)其美国政府(fǔ)的(de)债务信(xìn)用(yòng)提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作(zuò)为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞的外在(zài)约束。如(rú)果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话(huà)来(lái)说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债(zhài)权(quán)人的一(yī)种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的(de)美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需(xū)要美国(guó)国(guó)会两院(yuàn)的通过(guò)。在此(cǐ)前的历(lì)史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下(xià)美(měi)国(guó)两党分别(bié)占据两院多数(shù)席位(wèi)的分(fēn)裂(liè)背景下，这(zhè)一(yī)斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务(wù)上限，就需要和(hé)国(guó)会共和党人(rén)达成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人(rén)正试(shì)图利用债务上(shàng)限的最(zuì)后期限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压(yā)，要(yào)求他先同意削减开(kāi)支，再(zài)谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件(jiàn)提(tí)高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限(xiàn)逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在(zài)周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务(wù)上(shàng)限(xiàn)达成协(xié)议，勉(miǎn)强避(bì)免了一(yī)场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同意(yì)在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本(běn)市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调(diào)美国的主权(quán)信用评(píng)级(jí)。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本(běn)——美国(guó)第二(èr)年的借贷(dài)成(chéng)本(běn)上升(shēng)了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经(jīng)济(jì)学家来(lái)说，上述(shù)的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是(shì)短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出削减意味(wèi)着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济政策(cè)研究所首席经济(jì)学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施(shī)时(shí)，我们仍处于相当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时间(jiān)远远超过(guò)了应有的时间……在接下来的六七(qī)年里(lǐ)，美国政府没有提供(gōng)真正(zhèng)有价(jià)值的公共产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上限危机的(de)翻(fān)版：美国国会面(miàn)临(lín)类(lèi)似(shì)的分裂局(jú)面，美(měi)国经济也正处(chù)于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带(dài)来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再(zài)次(cì)重(zhòng)演。

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