本轮新股中(zhōng)，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面看看似(shì)乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发(fā)现大都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要(yào)从事半(bàn)导体(tǐ)晶(jīng)圆(yuán)生产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府(fǔ)根据集(jí)成电路产业发(f球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么ā)展规(guī)划及“芯屏器合”的产业(yè)发展战略，拟引进国(guó)际知名(míng)企业(yè)合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正(zhèng)式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集(jí)成(chéng)已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，疫情后(hòu)业绩爆发(fā)，利润此(cǐ)前一(yī)直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨(zhǎng)利润来到了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩(jì)最好的时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司(sī)首付大幅(fú)下滑(huá)60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲(xián)置后利(lì)润重回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神经学科(kē)为龙头，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合的发(fā)展模式，形成覆(fù)盖全国(guó)核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖(gài)神经学(xué)科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管、功能神(shén)经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛(máo)利率算比较低的(de)那一档，未来主要(yào)看扩(kuò)张(zhāng)，也(yě)要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如几(jǐ)个国企医院（不论(lùn)是收入增速(sù)还是估值），不关(guān)注了(le)。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一(yī)家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头(tóu)产品的设计、研(yán)发和生(shēng)产及涂(tú)布(bù)技术产业化(huà)整体解决方案能(néng)力的(de)高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布模(mó)头为锂电池(chí)生产涂布(bù)机的核心部件，涂布(bù)是继(jì)制(zhì)备正负极浆料完成后(hòu)的(de)下一(yī)道工序，是(shì)锂(lǐ)电(diàn)池生产前段工序的核心(xīn)环节，目的是将正负极(jí)浆料均(jūn)匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离(lí)子电池涂布(bù)、半导(dǎo)体先进封装涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂(tú)布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业(yè)基本见(jiàn)顶，下(xià)游需求(qiú)大幅放缓，上(shàng)游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程中很小的一(yī)块市场，天花(huā)板非常低，公(gōng)司未(wèi)来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立(lì)于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注(zhù)于功(gōng)率、传感(gǎn)和传(chuán)输(shū)应(yīng)用领域，提供模(mó)拟(nǐ)芯片及(jí)模块封(fēng)装的代(dài)工服(fú)务的(de)制造商。中(zhōng)芯集(jí)成以晶(jīng)圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国(guó)内外客户提供一站式代工解决方案(àn)，为(wèi)功率、传感和传输等领域的半导体产(chǎn)品公司提供完整生(shēng)产制造平(píng)台，支(zhī)持客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中(zhōng)芯(xīn)国际关联企业，处于规(guī)模扩(kuò)张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发(fā)投入初(chū)期非常高(gāo)，因此(cǐ)利润大(dà)幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支出(chū)高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面(miàn)对的压(yā)力显然是要(yào)比那些已经规模化完成有利润(rùn)的公司(sī)大得多，且公(gōng)司过于(yú)依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争而收(shōu)回(huí)许可的(de)风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的(de)IPO了，不太乐(lè)观未来的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发(fā)、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分散染料(liào)为主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印花，经分(fēn)散染料印染加(jiā)工的(de)化纤纺织(zhī)品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端(duān)应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年(nián)的一半都(dōu)不到，下游服装(zhuāng)行(xíng)业景气(qì)度也一(yī)般(bān)，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成立于(yú)2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业务一(yī)直聚(jù)焦(jiāo)于汽车行业营销与后市场(chǎng)服(fú)务领域，为客户提供(gōng)相关(guān)软(ruǎn)件产品(pǐn)及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司继续(xù)独立(lì)经(jīng)营上述业务。用友汽车主要面向汽(qì)车(chē)行业的整(zhěng)车厂、经(jīng)销商(shāng)、服务站等客户，提(tí)供营(yíng)销与后市场服务领域的数(shù)智化解决方案(àn)、云服(fú)务、软件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗下子公(gōng)司分拆(chāi)上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着人(rén)均保有量的增(zēng)长，公司行业前景不算很差，但公司自(zì)身技术含量(liàng)较(jiào)低，产品以车企营销系统为主球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么，基本没(méi)什么研发，都(dōu)靠(kào)销售，且汽车行(xíng)业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要从事电力工程(chéng)技(jì)术(shù)服务及地理信(xìn)息技术(shù)服务。电(diàn)力工程技术服务占主营(yíng)业务收入比重超过80％，是(shì)公司主要收入和(hé)利润来(lái)源(yuán)。电力工程技术服(fú)务主(zhǔ)要系为电网企业(yè)、工商业企(qǐ)业电(diàn)力相关(guān)工程(chéng)提供规划咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理信息设计(jì)咨询公司，主(zhǔ)要是(shì)电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区(qū)的(de)国家电网，本质(zhì)上(shàng)是工(gōng)程类企业，设备施工(gōng)业(yè)务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机(jī)、物(wù)联网(wǎng)等领域提(tí)供射频前(qián)端的(de)芯片设计公司，主营业(yè)务为射频前端芯片及(jí)模组的研发、设计和(hé)销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力(lì)和集成化模组研发能力，技(jì)术(shù)体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为(wèi)客户提供无线通信射频(pín)前端发射模(mó)组、接收模组等(děng)。

　　射(shè)频(pín)前端(duān)芯片(piàn)模组公司，下(xià)游主要(yào)是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不(bù)断(duàn)扩(kuò)大(dà)，主(zhǔ)要是大量(liàng)研(yán)发投入，但高研发(fā)下，公司毛利率(lǜ)极(jí)低，远低于同(tóng)行业公司，但即便(biàn)这样(yàng)，估值却(què)一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为(wèi)抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现在风口，很可(kě)能(néng)被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防空预警雷达(dá)研(yán)发、生产、销售(shòu)和服(fú)务的国家级(jí)高新技(jì)术和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及配套(tào)装备(bèi)，重(zhòng)点供应国内军(jūn)方客(kè)户和军(jūn)工集(jí)团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南(nán)湖已成(chéng)为我国防空预警(jǐng)雷(léi)达(dá)主(zhǔ)要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达(dá)企(qǐ)业，21年后业绩大幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收入增长较(jiào)快，但(dàn)利润远没(méi)有回到20年，且关(guān)联交易占比越来越高，对于这种客(kè)户不透明度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品综合(hé)服务提供(gōng)商，主要为移(yí)动互联网(wǎng)相(xiāng)关场景客户提(tí)供(gōng)移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚(jù)合运营(yíng)、融(róng)合运营、分发运营等综合运(yùn)营服务，为物(wù)联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入、硬(yìng)件(jiàn)方案、场景应用等综合解决方案及云(yún)终端解决方案，并(bìng)根据客户(hù)需求提供定制化的运营支撑(chēng)服务及技术服务。一(yī)家售卖移动流量(liàng)、话费(fèi)、爱(ài)优芒会(huì)员卡等(děng)数字(zì)化(huà)虚拟商(shāng)品的(de)综合(hé)型中间商(shāng)，其主要盈利模式是获得(dé)购销(xiāo)差价或服务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司(sī)，主要是卖(mài)视频会员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起(qǐ)来(lái)不错，但公司现金(jīn)流越(yuè)来(lái)越(yuè)差，且互联网(wǎng)流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司越来越不依赖(lài)买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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