“非(fēi)农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美国5月非(fēi)农新增就业(yè)33.9万(wàn)人，几乎是估(gū)计(jì)中值(zhí)19.5万的(de)两倍，为2023年1月以来最(zuì)大(dà)增幅(fú)。5月失业率为(wèi)3.7％，高于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公布(bù)后，美国国债价格盘中跳水，收益(yì)率拉升，对(duì)利率前景更敏感(gǎn)的两年期美(měi)债(zhài)收益率日内升幅(fú)扩大到10个基(jī)点以上(shàng)；美元(yuán)指(zhǐ)数迅速转(zhuǎn)涨(zhǎng)，摆脱两周(zhōu)低位。互换合约定价显(xiǎn)示，投资者预期的美联(lián)储7月加(jiā)息几率增加，预计未来两次会议期间(jiān)将加(jiā)息25个基(jī)点，6月加息(xī)的几率不到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体(tǐ)高开(kāi)，早盘(pán)均(jūn)曾涨超(chāo)1％，午盘(pán)刷新日高(gāo)时，道琼斯(sī)工业平均(jūn)指数(shù)涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯(sī)达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数连续两日(rì)集(jí)体收涨。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍威(wēi)尔讲话(huà)暗示12月放缓加息当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以来(lái)收盘(pán)新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布(bù)次日以(yǐ)来(lái)最大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指收(shōu)涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标(biāo)普(pǔ)均创去年4月以来(lái)收盘新(xīn)高。

　　国际原油盘中涨(zhǎng)近3％，美油继续脱(tuō)离两个月低谷，但未能抹平全周跌(diē)幅，和布(bù)油均三(sān)周来首次累(lèi)跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议(yì)。黄金在(zài)美元(yuán)和美债收(shōu)益率反(fǎn)弹的打击(jī)下持续下行，创两周多来最(zuì)差单(dān)日表现。

　　东证衍(yǎn)生品研(yán)究院分析师徐颖表示，就5月新增(zēng)就(jiù)业(yè)人(rén)数而言，美国劳动力市场存在韧性(xìng)。可以看到，5月美国非(fēi)农新增就(jiù)业(yè)33.9万人，好于市场预期的19万人(rén)，同时4月非农(nóng)从25.3万上修至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和(hé)3月合(hé)计上修9.3万人，2023年至今平(píng)均每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具(jù)体来看，5月新增就(jiù)业主要集中在教(jiào)育与医(yī)疗(liáo)（+9.7万(wàn)）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商业服(fú)务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业(yè)人数减少，私人服务行业整体表现好(hǎo)于4月，生产部(bù)门(mén)就业稳定(dìng)，建筑业(yè)表现亮眼，与近期房地产(chǎn)市场(chǎng)的反弹一致，建(jiàn)筑(zhù)业(yè)新池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊增就业2.5万(wàn)人，制造业中非耐用(yòng)品生产(chǎn)连续三个月(yuè)就业人(rén)数减(jiǎn)少，与制造业目前(qián)持续(xù)收缩的状态吻合(hé)。同时她指出，5月非农就(jiù)业报告也显示出(chū)就业市场边际降温的更多迹象，5月失(shī)业人数增加44万至(zhì)640万，失业率从3.4％回(huí)升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着(zhe)各(gè)行业裁员人数(shù)的(de)增(zēng)加，失业率预(yù)计会继续回升，但3.5％的失业率水平基(jī)本是60年代以来的最低水平(píng)，在(zài)失业率回升至4％之前，预计还不(bù)会引发市(shì)场(chǎng)和官方的(de)明显担(dān)忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业(yè)市场供需矛盾仍在，但随着需求降温，已(yǐ)经(jīng)有所缓解(jiě)，体现(xiàn)为工资上(shàng)涨压力(lì)开始降(jiàng)温，5月工资增速环(huán)比回落(luò)至0.3％符合市场预期，同比降至(zhì)4.3％，低于(yú)市场预期，工资对通胀(zhàng)的助推(tuī)作用缓解后(hòu)，核心(xīn)通胀(zhàng)压力减(jiǎn)弱，美联(lián)储进一步加息的必要性(xìng)降低。

　　她表示，美联(lián)储(chǔ)6月利率(lǜ)会(huì)议“按兵不动(dòng)”是大概率事件，还需要关注后续公布的5月美国(guó)通(tōng)胀数据(jù)，当前(qián)的就(jiù)业市场状态可以支(zhī)撑在通胀(zhàng)压力较大(dà)时继续加(jiā)息。美联储利率会议(yì)落地前，市场步入振荡盘整状态，预计美元指(zhǐ)数在105附(fù)近(jìn)偏强运(yùn)行，随着美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务上限问题落(luò)地(dì)，美债收(shōu)益率(lǜ)风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)向(xiàng)上行(xíng)，预计国际金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数(shù)？欧佩克+可能会进一(yī)步减产

　　据(jù)消息人(rén)士(shì)声称，在周日（6月4日）的部(bù)长级会议上，欧佩克(kè)+可能会宣布(bù)进一步减产(chǎn)，以提(tí)振原油价(jià)格。

　　据悉，可能的选项之一是(shì)额(é)外减产(chǎn)约(yuē)100万桶/日。而此前有报道(dào)称，欧佩克+不太可能在会议上决定进一步削(xuē)减石(shí)油产能。

　　虚虚实实的(de)消息意味(wèi)着(zhe)更多的不确定性，结果仍(réng)然不(bù)明朗。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不仅成员国之间相(xiāng)互争吵，美(měi)国、加拿(ná)大和巴西等国家还(hái)在蚕食该集团的(de)市场份额，这也让分析师们左右为难。

　　随着经济(jì)前景的恶化(huà)，欧佩克+成员国在(zài)4月份承诺，从5月份开始自愿减产，不(bù)过这(zhè)些(xiē)行动都未能(néng)止住油(yóu)价的下跌势头。

　　上周，沙特能源(yuán)大臣威(wēi)胁要进一步减产，他告诫投机者要“当(dāng)心”。两天后，俄罗斯副总理(lǐ)诺(nuò)瓦(wǎ)克(kè)则与沙特能源大(dà)臣唱了反调，这位俄罗斯官员(yuán)表示，他(tā)认为欧佩克+本周末不(bù)可能减(jiǎn)产(chǎn)，布伦特油价可(kě)能会在年(nián)底前自行回升至每桶80美元。

　　数据和分(fēn)析公司OANDA的高级市场分析(xī)师Edward Moya表(biǎo)示：“没有(yǒu)人想在欧(ōu)佩克+会议之前做空(kōng)原(yuán)油(yóu)，交易员永远不应该低估沙特(tè)在欧佩克+会议期间采(cǎi)取行动的(de)可能。”

　　伊拉(lā)克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望(wàng)维(wéi)持石油(yóu)市场稳定，我(wǒ)们将(jiāng)毫(háo)不犹豫地做出任何决(jué)定，以使市场更加平衡(héng)。他似乎支持(chí)进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分(fēn)析师(shī)认为，进一步减产的可能(néng)性为(wèi)40％。他们写道：“各国石油部长(zhǎng)们决心避免重蹈2008年的(de)覆辙，当时全球经济和金融稳定突(tū)然崩溃(kuì)，导致原(yuán)油(yóu)价格(gé)在六个(gè)月(yuè)内(nèi)从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基(jī)：俄(é)乌冲突期间，乌克(kè)兰不会成为北约成员！

　　当(dāng)地时间6月2日，乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基在与爱沙尼亚总统(tǒng)的联(lián)合(hé)新闻发布会上(shàng)表示，在俄乌冲突进行期(qī)间，乌克兰(lán)不会(huì)成为北约(yuē)成员。泽连(lián)斯基说，不是因(yīn)为不想，而是(shì)因(yīn)为目前很难。乌克兰只是希望(wàng)北(běi)约(yuē)合作(zuò)伙伴听(tīng)到声音，这一点(diǎn)非常(cháng)重(zhòng)要。

　　同时，他(tā)指出，乌(wū)克兰(lán)在成(chéng)为北约(yuē)成员国(guó)之前需要更多安全保障，乌(wū)克兰需要(yào)把这些(xiē)保障都写(xiě)在纸上，直到乌(wū)克(kè)兰能真(zhēn)正获得(dé)安全保证(zhèng)，有资格(gé)成为北约成员。

　　据参(cān)考消息援(yuán)引俄(é)新社莫斯科(kē)5月31日(rì)报道，英(yīng)国(guó)《金融(róng)时报》援引知情(qíng)人士的话报道称，乌克(kè)兰总统泽(zé)连(lián)斯(sī)基(jī)向北约各国领导(dǎo)人明确表示，除非向基辅提供加入北约的路线图(tú)，否(fǒu)则他将不会出席7月(yuè)举行(xíng)的维尔纽斯峰会。此外，泽(zé)连(lián)斯基6月(yuè)1日在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已(yǐ)经做好了加入北(běi)约的(de)准备，基辅正在等待(dài)北(běi)约接(jiē)纳(nà)乌克(kè)兰(lán)。

　　对乌克兰(lán)近(jìn)期加(jiā)入(rù)北(běi)约一事，法国、德国等北约国(guó)家持反对意见。

　　德国国(guó)外长贝尔伯克当地(dì)时间6月1日(rì)在(zài)奥斯陆参(cān)加(jiā)北约外长会期间表示(shì)，德国不认为北约应该在近期内(nèi)接(jiē)纳乌克兰。此外(wài)，包括(kuò)法国在内(nèi)的其他一些北(běi)约成员国也(yě)不希望乌克(kè)兰(lán)迅速成(chéng)为北约成(chéng)员(yuán)国，而只(zhǐ)是希望为乌克兰提供(gōng)安全(quán)保障。

　　进入6月，在宏观(guān)市(shì)场情绪回暖影(yǐng)响下，大(dà)宗商品(pǐn)市场出(chū)现普涨行情。从海外宏(hóng)观层面来(lái)看，美国债务上限危(wēi)机(jī)“闹剧”落幕，美(měi)国参议院通过债务上(shàng)限法案(àn)，暂(zàn)时(shí)取消了政府31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的债务(wù)上限，避免了(le)可能(néng)出(chū)现的美(měi)国有(yǒu)史以来首次违约，使得(dé)市场避险情绪消退。同时在美(měi)联储(chǔ)本月(yuè)会(huì)议或暂停加息(xī)的预期(qī)推动下，美元指数回落至一周低点，对风险资产的压制减弱。

　　国内方面(miàn)，中国5月财新PMI重(zhòng)返(fǎn)50上方(fāng)，好(hǎo)于预期的(de)数据改善(shàn)了市(shì)场情绪，同时市场(chǎng)也在翘(qiào)首等待新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价(jià)格重(zhòng)返万(wàn)二关口

　　周(zhōu)五，在市(shì)场情(qíng)绪回暖(nuǎn)的带(dài)动(dòng)下，天然橡胶期(qī)货价格(gé)回(huí)升(shēng)。截至收盘，天然橡胶期货主力合约(yuē)站上12000元(yuán)/吨的整数(shù)关口。纵观(guān)本周，沪胶期货(huò)主力价格表现振荡微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体来看(kàn)，本周(zhōu)国内天(tiān)胶市场利(lì)好(hǎo)支撑疲软，胶价(jià)维(wéi)持宽(kuān)幅(fú)振荡格局(jú)。

　　可以看到，近两个月以(yǐ)来(lái)，天(tiān)然橡胶市场消(xiāo)息(xī)比(bǐ)较热(rè)闹(nào)，前有云南旱(hàn)灾消息发(fā)酵，后有(yǒu)收储传闻，然(rán)而天然橡(xiàng)胶期(qī)价终究支撑不力，逐步(bù)归于(yú)平静(jìng)。从整个5月行情来看(kàn)，生(shēng)意(yì)社指出，5月(yuè)天然(rán)橡(xiàng)胶行情上半月上(shàng)行(xíng)，下半月回调，全(quán)月呈倒“V形(xíng)”走势(shì)。生意社商品行情分析系统监测显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元(yuán)/吨点位轻易(yì)被破，行情维持偏弱振荡。综合(hé)来(lái)看，5月(yuè)天然(rán)橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情(qíng)短期受消息提振有小幅(fú)上行，但市场供多需(xū)少，终究无力支撑(chēng)，上行态势转而向下。

　　五一(yī)假期归来，市场传言称国储(chǔ)今年将(jiāng)收储(chǔ)10万吨天然(rán)橡胶新(xīn)胶，天胶价格应声上涨，影响(xiǎng)持续多日。直至(zhì)5月月中，收储(chǔ)传闻(wén)叠加(jiā)产区降雨(yǔ)，市场(chǎng)氛围再次(cì)提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国产全(quán)乳现(xiàn)货胶主流报价至11880元/吨(dūn)。而后该消(xiāo)息始终未得到证实，市场(chǎng)影响逐步消失匿迹。

　　可以看(kàn)到，继此前云南(nán)干旱传闻发(fā)酵后，5月以(yǐ)收储为核心展(zhǎn)开的新一(yī)季交割(gē)品(pǐn)博弈(yì)仍然激烈(liè)。中信建投(tóu)期货能化分析师(shī)童长征表示，天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)此轮的上涨与(yǔ)下跌，与收储这(zhè)一传(chuán)闻息(xī)息相关。他指出(chū)，国储收储的政(zhèng)治、战(zhàn)略意义大于经济意义，橡胶(jiāo)与石油、钢铁、煤(méi)炭并称为四(sì)大工业(yè)原料，是关(guān)系(xì)国计民生(shēng)、国防(fáng)安全的(de)重要战(zhàn)略(lüè)物资(zī)。毫无疑问的是(shì)，对于全球来说，天然橡胶(jiāo)是严(yán)重过(guò)剩的。但要考(kǎo)虑到一个(gè)事实：中(zhōng)国的天然橡(xiàng)胶(jiāo)的自给(gěi)率不足20％，高度依赖进口。从中国(guó)本(běn)身(shēn)的天然橡胶来说(shuō)，是供不应求的。因此(cǐ)，在当前(qián)诡谲多变的(de)国(guó)际政治格局中，对天然橡(xiàng)胶的(de)储(chǔ)备其实是有很高(gāo)的必要(yào)性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量为(wèi)10万吨(dūn)，收储(chǔ)的对象是(shì)国(guó)产全(quán)乳(rǔ)胶（即期货交(jiāo)割(gē)品）。10万(wàn)吨的量相(xiāng)对于整个天(tiān)然(rán)橡胶的年产量来说非常小，不(bù)过才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年的消费量来(lái)说也只占1.7％。从这个角度来说，对天(tiān)然橡(xiàng)胶整体的供求几无影(yǐng)响。但(dàn)是如果收储的对象是交割品的话，性质就不同了(le)。因(yīn)为目前(qián)全(quán)年国产全乳(rǔ)的(de)最大产量不过30万吨(dūn)（去年仅17万吨(dūn)，今年(nián)估计在20万—25万吨），那么收储的量其实占到相当(dāng)全年交割品产量的(de)1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个比例。”在童长征看来，如果国储轮储橡胶事件成(chéng)立，根据交割品的供求(qiú)判断影(yǐng)响，再(zài)结(jié)合历史上(shàng)收(shōu)储的(de)影响，RU的价格(gé)有可能(néng)会更上一(yī)层楼。但是，由于(yú)整(zhěng)个(gè)事件的进程会非常缓慢，价格的反应(yīng)不会即刻见效。

　　供应旺季(jì)来(lái)袭 基本面难(nán)言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件的(de)改(gǎi)变，产区全(quán)面(miàn)开割上量，橡(xiàng)胶供应旺季(jì)到来，然而天胶下游(yóu)需求并未有(yǒu)趋势性改善，胶价(jià)上涨动(dòng)能驱动依(yī)旧缺乏。

　　国投(tóu)安信期货能化分析(xī)师胡华钎告诉记者，目前全(quán)球天然(rán)橡(xiàng)胶供(gōng)应进入季节性的增产期，中国云南天然(r池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊án)橡(xiàng)胶产区加速恢复开割，预计6月(yuè)中旬全面开割，海南(nán)产(chǎn)区已经(jīng)全(quán)面开割，海外越南天(tiān)然(rán)橡胶产区(qū)也全面开割，目前主要产胶国(guó)产区逐渐(jiàn)进入雨季，物候条件已(yǐ)经由差变好。但是由于目前天然(rán)橡胶上(shàng)游(yóu)原料价格相对偏低，胶(jiāo)农割胶积极性不(bù)高，加工厂利润也偏低(dī)，工厂加(jiā)工(gōng)积极(jí)性也不高。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究员唐(táng)逸(yì)表示，后续橡胶供(gōng)应(yīng)端(duān)将逐步恢复正常，产量逐渐(jiàn)增加。目前云南产区大(dà)面积开割，预计后市仍有(yǒu)较多降雨，干旱情况已得到(dào)缓解。海南日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应相对(duì)正常(cháng)。泰国(guó)东北部产区逐步上(shàng)量，南(nán)部产出仍在低位，本(běn)周以及(jí)下周预计雨(yǔ)水较多。越南、柬埔寨产区已大面(miàn)积开(kāi)割，原(yuán)料数量逐步增加。同时根据历史降雨(yǔ)数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶产区降雨量虽然处于(yú)历史均值以下的概率(lǜ)较高，但由于季节性的因素，降雨绝对数量(liàng)仍然能够保(bǎo)证。因此，他预计后市(shì)“厄尔(ěr)尼(ní)诺”现象不会是引发行情上(shàng)涨的(de)主要因素。

　　从需求端(duān)来看，东证衍生品研究院能(néng)化高级分析师(shī)曹璐表示，目前(qián)轮胎厂家外(wài)贸(mào)订单量较为充足(zú)，对开(kāi)工率形成一定支撑，加(jiā)上(shàng)轮胎(tāi)用原料价格处于(yú)低位(wèi)，轮胎厂家开工积极性(xìng)尚可。而内销市场需求表现依(yī)然偏弱，各层(céng)级经销商仍以(yǐ)消耗(hào)前期(qī)库(kù)存(cún)为主，对后市较为悲观(guān)、谨(jǐn)慎补(bǔ)货。

　　隆(lóng)众资(zī)讯最(zuì)新(xīn)数据显示(shì)，目前下游外贸(mào)订单充足(zú)，加之(zhī)内销订单缺(quē)货现象仍(réng)存(cún)，企业(yè)排产积极性不(bù)减。半钢胎(tāi)样本企业产(chǎn)能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过(guò)全(quán)钢胎厂开(kāi)工小降，个别企业因(yīn)内销出货(huò)压(yā)力加大，为控(kòng)制成品库存压力，存适(shì)度降负现象，全钢胎样(yàng)本企(qǐ)业(yè)产能利用率(lǜ)为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡(hú)华钎认为，目前天然橡胶基本(běn)面处于供需两弱的格(gé)局中，尤其是下游需求分歧较大。“主要是不(bù)同的市场主体预期不同，但是(shì)整体来说此前市场对今年(nián)的预(yù)期过高。从(cóng)下(xià)游(yóu)轮胎行(xíng)业来(lái)看，今年以来(lái)国内轮(lún)胎开(kāi)工(gōng)、产(chǎn)量和出口同(tóng)比(bǐ)数据还是不错的，反映国内实(shí)际需求并不(bù)差。但是从汽(qì)车行业来(lái)看，由于(yú)汽车刺激政(zhèng)策退出，今年国内汽车市场(chǎng)相对(duì)疲软，价格战等(děng)负面消(xiāo)息(xī)较多(duō)，市场总体上(shàng)偏(piān)悲观。此外(wài)，青岛(dǎo)地区天然(rán)橡胶现(xiàn)货库存(cún)持续(xù)攀升，有些(xiē)人认为是国内需求(qiú)不行，但是其(qí)实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要(yào)还是宏观(guān)面主(zhǔ)导胶价走势，一(yī)方面(miàn)中国经济复苏进程、人(rén)民币(bì)汇率波动；另一(yī)方面美联储加息进程(chéng)，以及美国银行危机和(hé)美债(zhài)上(shàng)限(xiàn)问题等。看向(xiàng)下半年，他认为(wèi)天然(rán)橡(xiàng)胶基本(běn)面(miàn)仍然缺乏指引，只有天气和轮储(chǔ)仍有可能“掀起波澜“，而(ér)宏观(guān)面预计比(bǐ)上(shàng)半年(nián)好(hǎo)，比(bǐ)如美联储加息(xī)步伐暂缓、国内经济(jì)回暖等(děng)，因此对(duì)天(tiān)然橡胶市场不(bù)宜过度(dù)悲(bēi)观。

　　“短(duǎn)期(qī)市场没有明确(què)方向，主要跟随宏观(guān)因素波动。”唐逸(yì)认为(wèi)，“供应(yīng)端仍然是(shì)主导后市(shì)胶(jiāo)价(jià)走势的主要因素，随着各产区开(kāi)割后(hòu)产(chǎn)量逐渐(jiàn)增加(jiā)，海外恢复速度仍然偏慢，预计干胶(jiāo)的数量并不(bù)会少(shǎo)，包括今年交割品的数量。我们中期观点仍然(rán)偏空，后市预计(jì)存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气影(yǐng)响的情况(kuàng)下，后(hòu)续主导胶(jiāo)价的因(yīn)素(sù)主要在(zài)需求端。从下半年来看，外需受海外经济衰(shuāi)退和汽车半导体(tǐ)短(duǎn)缺影响，预计难有起(qǐ)色。外需(xū)走弱也导致海(hǎi)外货源涌入(rù)国内，对国内现货端(duān)构成压力。内需方面，春(chūn)节(jié)前市(shì)场基于(yú)内需(xū)复苏的逻辑，已经出现一波(bō)反弹行情，但节后市场从交易(yì)预期开始转向交易现实(shí)，由于国内需求复苏(sū)不(bù)及(jí)预(yù)期，胶价因此(cǐ)持续(xù)承压运行。整体来看，她表(biǎo)示短期胶价(jià)基本面缺乏向上驱动(dòng)，只有价(jià)格的绝(jué)对低位才能刺激有效的(de)去库和资金(jīn)再次做多的意愿(yuàn)。后续还需继续(xù)关(guān)注(zhù)天气端是否(fǒu)有扰(rǎo)动因素，一旦天气出现(xiàn)异常状况，或将带来新的(de)阶段(duàn)性行(xíng)情。（有(yǒu)删减(jiǎn)）

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