在投(tóu)资(zī)日经225ETF的“基金吧(ba)”里，基(jī)金的大涨大跌走势，激起了基民的热烈(liè)讨论，“这个日(rì)经(jīng)正经不(bù)？”“还要(yào)有个跌(diē)停板才和净值一样”“这基涨(zhǎng)跌这么大，吓人”……到底发生了什么(me)？

　　5月(yuè)23日(rì)，华(huá)夏、易方达基金(jīn)两大公募巨头纷纷公(gōng)告，对公司(sī)旗下高溢价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目前折溢价率已(yǐ)经大(dà)幅回落。与此同时，科创50、创业板指继续(xù)受到资金的青睐，今(jīn)年以来创业板ETF净买入(rù)资(zī)金已达(dá)165亿元，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前，热(rè)门板块(kuài)传媒、基建ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但部分机构(gòu)看好传媒、顺周期板块的长(zhǎng)期配置(zhì)价(jià)值。

　　提示高(gāo)溢价(jià)风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公(gōng)募巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价格波动(dòng)较大(dà)。截至5年22日，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者关注二级市(shì)场交易价(jià)格(gé)溢(yì)价(jià)风险，如(rú)果盲目投资，可能遭受重大损失。

　　从两只产品的(de)表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅都超过(guò)了16％。截(jié)至5月23日(rì)下午1点开盘(pán)，两只产(chǎn)品(pǐn)溢(yì)价率都回落(luò)到4％以内(nèi)，投资者的追(zhuī)捧热情在风险提示后有(yǒu)所降(jiàng)温，正在回归理性。

　　而从资金流向(xiàng)看，由于两只产品规模(mó)仅有1个亿(yì)左右(yòu)，流通盘偏小，昨日净流(liú)入资金(jīn)都不到2千万体量。

　　从全市(shì)场看，目(mù)前跟(gēn)踪日经指数的产品共有(yǒu)4只，总规模(mó)5.4亿元，今年(nián)以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高(gāo)的产品(pǐn)已经达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前，四(sì)只产品跟踪的指数(shù)都是日经225指数(shù)收益率(lǜ)（经汇率调整后），从(cóng)该指数表(biǎo)现看(kàn)，今年也大(dà)涨18％，指数(shù)涨幅在亚(yà)太市场高(gāo)居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期(qī)涨势较大，涨幅犀(xī)利，叠加(jiā)产品流通(tōng)盘不够大，短期(qī)内受(shòu)到资(zī)金(jīn)的净买入，产生了供不应求的(de)情(qíng)况，就会推高二级市场(chǎng)价格，让价格走在指数(shù)涨幅的前面(miàn)，这(zhè)个情况就会产生(shēng)基金(jīn谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么)产品的高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经(jīng)225指数表现的，如果短期出现高溢价，也(yě)就意(yì)味着当前的价格超出(chū)了指数的涨幅，未来(lái)会回归到指数正常走势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐消除溢(yì)价。而高溢(yì)价(jià)回归的过程，就会产生二级市场价格的下跌，因此(cǐ)，建议投资者不要盲目买入高溢价(jià)品(pǐn)种(zhǒng)，避免(miǎn)下跌风(fēng)险。”该基金经理(lǐ)称(chēng)。

　　而从日本股市表现看，今年(nián)年初(chū)以来日本股市持续上涨，日经225指数超(chāo)越(yuè)30000点大关，达到1990年泡沫经济(jì)破(pò)裂以来的最高点。

　　中信建投证券(quàn)认(rèn)为，近期日本股市上涨受多(duō)重(zhòng)因(yīn)素驱动：一是随(suí)着美联(lián)储加息(xī)预(yù)期(qī)下降(jiàng)和日央行(xíng)紧缩预期上升，吸(xī)引国(guó)际(jì)资本(běn)回流日(rì)本市场；二是随着疫后经济活(huó)动复苏和去(qù)年(nián)日(rì)元(yuán)持续贬值，东京(jīng)交易所(suǒ)上市公司多(duō)表(biǎo)现良好；三(sān)是(shì)今(jīn)年东京(jīng)交易所(suǒ)提出(chū)将改革公司治理(lǐ)监(jiān)督机制。在这一改革下，预(yù)计部分低估值企业可(kě)能(néng)采取股票回购等(děng)方式提(tí)振(zhèn)股(gǔ)价，截至本(běn)周，已(yǐ)有(yǒu)价值3900万(wàn)亿日元的股票被(bèi)宣布回购(gòu)；四是近期部(bù)分利好消息带动市场情绪(xù)。包括G7峰会在日召开(kāi)、巴菲特赴日考(kǎo)察并(bìng)表示大(dà)举投资日(rì)本股市等，推(tuī)动市(shì)场对(duì)日本股市的整体情(qíng)绪提振(zhèn)。

　　也(yě)有基(jī)金经理提示短期过快(kuài)上涨带来的(de)投(tóu)资风险，并(bìng)提示(shì)投资者，海外投资可能(néng)会涉及相(xiāng)关的(de)汇率风险，对相(xiāng)关(guān)市场熟悉程度(dù)不(bù)高等问题，建议投资者在自(zì)己能(néng)力圈(quān谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么)内投资，避免盲目(mù)追(zhuī)高带(dài)来的风险。

　　科创50、创业板指继续(xù)受(shòu)青睐(lài)

　　创业板ETF净流入(rù)资金已达165亿

　　除了关注(zhù)市场热(rè)点ETF外，再来看下(xià)ETF市场最(zuì)新(xīn)风(fēng)向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月22日收(shōu)盘，全市(shì)场728只股票ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去年末规模(mó)新增1293亿元，规模(mó)增幅(fú)10％。在(zài)本周震荡(dàng)市场中，昨日(rì)净申购份额13.23亿份(fèn)，按照区间成交均价测算，净流(liú)入资(zī)金微增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净流入方向来看，资金净(jìng)流(liú)入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创(chuàng)业(yè)板ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿元(yuán)以上资金的净流(liú)入。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半(bàn)导体(tǐ)、游戏、证券(quàn)ETF等净流入资金居前(qián)，都超过(guò)了2亿元资金(jīn)体量。另(lìng)外，触底反(fǎn)弹的(de)医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸(xī)引资金关注，净流入资金相(xiāng)对居前。

　　拉长时(shí)间看，今年以来净流入资金最多的是(shì)易方达创业(yè)板ETF，今年(nián)净流入(rù)资金165亿元，位居行业首位(wèi)。另(lìng)外，创业板(bǎn)50ETF、科(kē)创50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景(jǐng)气度(dù)回升的半(bàn)导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生(shēng)互联网等，也都受到资金的(de)追逐，净(jìng)流入(rù)资金都(dōu)在(zài)50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相关指数的(de)“越跌越买(mǎi)”，华安基金指数(shù)与量化投资(zī)部表示，随着(zhe)前期创业板50指数的回调，当(dāng)前估值已(yǐ)来到30倍的历史低位区间(jiān)，且(qiě)一(yī)季报(bào)显示(shì)成分股(gǔ)净利润同比增长52.69％，基本面(miàn)向好趋(qū)势明(míng)显，持(chí)续关注板块趋势(shì)反转机(jī)会。

　　该(gāi)机构分析，在政策层面(miàn)，4月(yuè)底的政(zhèng)治局(jú)会议提出“要(yào)夯实(shí)科(kē)技(jì)自立自强(qiáng)根基，培育壮大新动能(néng)。要巩固和扩大新能源汽(qì)车发展优(yōu)势，加快推进充(chōng)电(diàn)桩、储能等(děng)设施建设和配套电网(wǎng)改(gǎi)造。要重视通(tōng)用人工智能发(fā)展(zhǎn)，营造创新生(shēng)态，重视(shì)防范风险”，这宣示着国内经济发展动(dòng)能(néng)要加(jiā)快转变，新能源及(jí)人工(gōng)智能将是经济(jì)转型的两大(dà)动能，汇聚战略(lüè)性新兴产业的创(chuàng)业板持续受益(yì)于政策红(hóng)利，该(gāi)机构建议关注(zhù)创业板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金(jīn)净流出方向看，表现相对强势(shì)的上(shàng)证50ETF遭(zāo)遇资金净卖出，当日(rì)基金份额流失4亿份，资金净流出超(chāo)过11亿元。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指数，也分(fēn)别(bié)有超过1个亿的(de)资金净流出。

　　行业(yè)和主题ETF中(zhōng)，芯片(piàn)、煤(méi)炭(tàn)、中药ETF等近期出现阶段性行情的板(bǎn)块，遭(zāo)遇资金的(de)卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多只产品(pǐn)净流出资金(jīn)也有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年(nián)以来(lái)宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现百亿体量的资金(jīn)净流出。上证50ETF也有57亿元(yuán)资金净(jìng)流出(chū)。

　　而行业和主题(tí)ETF中，今(jīn)年涨幅超(chāo)40％的传媒ETF净(jìng)流(liú)出资金(jīn)24亿元，位居行业首(shǒu)位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出现(xiàn)越涨越卖，整(zhěng)体资金净(jìng)流出位居前列。

　　虽然部分热门(mén)主题行业的资(zī)金(jīn)出现流出(chū)，但部分(fēn)机构仍建议(yì)从中长(zhǎng)期角度，观察(chá)各类板块的投资机(jī)会和行(xíng)情演绎。

　　中欧基金表(biǎo)示(shì)，预(yù)计复苏仍是中国经济(jì)中(zhōng)长期(qī)的趋势，但市场展现出更多结构性机会，当前市场对题(tí)材的追(zhuī)捧热度仍持(chí)续偏高(gāo)。“传媒板(bǎn)块近(jìn)期跌幅居前，主(zhǔ)因(yīn)前(qián)期涨幅较(jiào)大(dà)，炒作(zuò)有逐步退(tuì)潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金建议继续关注资金合力最强的人工智能与央企(qǐ)相关品种，中(zhōng)期在市场炒作热度回落、且(qiě)经济(jì)复(fù)苏趋势确立后关注(zhù)“顺(shùn)周期”板块的整体(tǐ)机会，尤其是大众消费(fèi)等领域谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么；而长期来看，可以积极关注(zhù)数字化对(duì)生产力的提升，重点关注计算机(jī)、互联网和传媒等行业。

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