5月9日晚间，A股上市公司金(jīn)证(zhèng)股份发布的一则公(gōng)告，在(zài)期(qī)货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告(gào)显示(shì)，金证股份正在(zài)筹划发行股份及支付现(xiàn)金购买上海文华(huá)财经资讯股份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时(shí)募集配套资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起(qǐ)开(kāi)始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次(cì)冲(chōng)击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华财经系(xì)头(tóu)部(bù)期货软件商。公开资料显示(shì)，截至2021年年末，文华(huá)财(cái)经(jīng)与国内(nèi)139家期(qī)货公司(sī)合作，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华(huá)财经PC端交易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端(duān)随身行(xíng)软件(jiàn)的月(yuè)活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文(wén)华财(cái)经首次报(bào)送创业(yè)板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年(nián)多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再(zài)次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财经(jīng)申请撤回(huí)发(fā)行上市申请文件，深交所决(jué)定终止对其首(shǒu)次公开发行(xíng)股票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无(wú)果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公告(gào)显示，本(běn)次交易事项(xiàng)尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经一(yī)卓(zhuó)远(yuǎn)管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏州中(zhōng)新兴(xīng)富新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海(hǎi)经一投(tóu)资管理合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资(zī)管理中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称兴富(fù)创投(tóu)）、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜，前(qián)述(shù)交易(yì)对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示(shì)，根据(jù)《上市公司重大资产重(zhòng)组管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和(hé)《上(shàng)海证(zhèng)券交易所股(gǔ)票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相(xiāng)关(guān)规(guī)定，本次交易前(qián)，交易对方(fāng)与(yǔ)公(gōng)司不存在关联关系。本(běn)次交(jiāo)易完成后，交易对蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗方尚守(shǒu)哲(zhé)持有公司(sī)的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交易预计(jì)将构成关联交易。本次交易前，公司(sī)无(wú)控股股东、实(shí)际控制人；本次交易完(wán)成后，公(gōng)司第(dì)一大股(gǔ)东不会发生(shēng)变化，且(qiě)不存(cún)在实际支配(pèi)公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际(jì)控(kòng)制人，预计不构成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据(jù)文华(huá)财经此前(qián)披露(lù)的招股书，截至2021年(nián)年底，尚(shàng)守哲对文(wén)华财经的直(zhí)接持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连(lián)经一(yī)和上海经一分(fēn)别(bié)控制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈利能力有望(wàng)提升

　　作(zuò)为金融(róng)科技(jì)全领(lǐng)域服务商，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期(qī)货(huò)、信托、交易所(suǒ)、监管机(jī)构(gòu)等(děng)行业客户提供全技术(shù)栈、全产品(pǐn)线解(jiě)决方(fāng)案，同时(shí)与政府机关、互联(lián)网公司合(hé)作(zuò)开(kāi)展包括智慧(huì)城市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显示，报告期内，金证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司(sī)股东(dōng)的(de)净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份(fèn)证券经纪业务(wù)软(ruǎn)件收(shōu)入较上(shàng)年同期略有增长，资管机构软件收入基本持平(píng)。报告(gào)期内，数字经济业务因(yīn)验收的大型政务项(xiàng)目成本增幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛(máo)利率及利润下(xià)降。报告期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同期减少(shǎo)2035万元(yuán)，主要是联营企业投资收(shōu)益减(jiǎn)少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至2023年(nián)3月底，金(jīn)证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报(bào)告(gào)期(qī)内，公(gōng)司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东的(de)净利润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金(jīn)融行业的增长主要得益(yì)于两方(fāng)面的(de)因素：一(yī)是公司在证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)业(yè)占有率基础稳定，核心产品需(xū)求刚(gāng)性，公司加快产品新(xīn)一代(dài)产品布局、积极(jí)推进(jìn)项目上(shàng)线(xiàn)验收。二是在资管(guǎn)领域(yù)加强(qiáng)了(le)资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上(shàng)形成(chéng)领先优势，开(kāi)始进入收(shōu)获期。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及(jí)科技园租(zū)赁业(yè)务(wù)。金证股份解释称，非(fēi)金融行(xíng)业的(de)收入(rù)下降，主要由(yóu)于公(gōng)司(sī)在数字经济业(yè)务上，不同程度受到需求端的影(yǐng)响，项目(mù)跟进(jìn)、工程(chéng)实施、验收(shōu)结算审计等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非金融(róng)科技业(yè)务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标(biāo)的(de)业绩表现上，公(gōng)开资(zī)料显示(shì)，2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业收入分(fēn)别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归(guī)属于母公司股东的净蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所有者权(quán)益(yì)为19722.56万(wàn)元，资产(chǎn)负债(zhài)率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股份均远(yuǎn)高于(yú)文华财经，但文(wén)华财经的毛(máo)利率显著(zhù)高(gāo)于金证股份(fèn)，无疑是(shì)一(yī)块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有(yǒu)业(yè)内人士认(rèn)为(wèi)，如果本次交(jiāo)易(yì)得以(yǐ)顺利实(shí)施(shī)，对于(yú)金证股份(fèn)而言，文华财(cái)经的优质资产注(zhù)入后(hòu)，其盈利能(néng)力将进一步提(tí)升；对(duì)于文(wén)华财(cái)经而言(yán)，多(duō)年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布的公告中，金证股份并(bìng)未披(pī)露具(jù)体的交易细节，例如交易(yì)对(duì)价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要交易对方就本次(cì)交易签署了《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易(yì)对(duì)方发行股份(fèn)及(jí)支付(fù)现(xiàn)金的方(fāng)式购买(mǎi)其持(chí)有(yǒu)的文(wén)华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向(xiàng)协议(yì)书》仅为交易(yì)各(gè)方关于本次交(jiāo)易的初(chū)步合作意向(xiàng)，交(jiāo)易各方(fāng)在本次交易中的具体权利义务以及各项(xiàng)安排以(yǐ)交易各方最(zuì)终签(qiān)署的正(zhèng)式(shì)交易(yì)协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本(běn)次交(jiāo)易仍处(chù)于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签(qiān)署正式(shì)的交易协(xié)议(yì)，本次交易尚需履行必要的内部(bù)决策程序，并(bìng)经有权(蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗quán)监管(guǎn)机(jī)构(gòu)批准(zhǔn)后方可正式实(shí)施，本次交易最终能否实(shí)施尚(shàng)存在较大不确(què)定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份股价步(bù)入(rù)上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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