全球(qiú)头(tóu)号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升(s女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗hēng)为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表(biǎo)示(shì)，其非(fēi)常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据(jù)了(le)解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年(nián)一(yī)季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的(de)持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时(shí)也积极买进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的(de)前十大重仓标的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋升为(wèi)桥水的(女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗de)第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度(dù)都(dōu)有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市值分(fēn)别(bié)为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多(duō)只消费品个股，但是今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)都进行了(le)减(jiǎn)持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右(yòu)，期末持(chí)有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还(hái)减持(chí)了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)的减(jiǎn)持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了(le)医疗(liáo)领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元，位列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的还包括谷歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在(zài)一季度(dù)减持的标的相(xiāng)对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还(hái)有拼多(duō)多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水在一(yī)季度还减持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金(jīn)从去年年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处于持(chí)续增(zēng)长期(qī)的开端，因(yīn)为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低估了(le)，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市(shì)场和(hé)利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不(bù)会消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于全(quán)球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了(le)他在2023年一季度(dù)的最新观(guān)察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济体的(de)生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需(xū)求压力(lì)，欧(ōu)美(měi)各国央行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政策造(zào)成的(de)负面影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和(hé)市场带(dài)来一定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近于(yú)均衡——支出与劳(láo)动力产出(chū)水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际收益(yì)率的预(yù)期），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未严重影(yǐng)响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况(kuàng)极有可(kě)能(néng)在周(zhōu)期的下一阶段出(chū)现。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日本和(hé)许多亚(yà)洲(zhōu)国(guó)家和(hé)地区(qū)处于(yú)周期的不同位置，这些国家和(hé)地区的(de)政策(cè)制定者支(zhī)持货币(bì)和(hé)信(xìn)用流(liú)动(dòng)，这降低(dī)了折现率和风(fēng)险溢(yì)价(jià)，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官(guān)微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽(suī)然(rán)没有(yǒu)明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度(dù)。这(zhè)符(fú)合我们(men)对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不(bù)到18个月(yuè)的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美国经(jīng)济尚(shàng)未出(chū)现严重问题，但名(míng)义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银行业就会继续承压(yā)，从(cóng)而(ér)影响信贷供应。上周，美(měi)国(guó)第(dì)一共和银行被接管，再(zài)次凸显美(měi)国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国(guó)可(kě)能(néng)需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的(de)紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可以(yǐ)评估形势再(zài)做(zuò)出(chū)决策(cè)。

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