本周铁矿石期货(huò)价格(gé)大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意到(dào)，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁网监(jiān)测(cè)数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二(èr)季度(dù)以(yǐ)来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被进一(yī)步压缩，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石(shí)现(xiàn)货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合(hé)约(yuē)开始(shǐ)计价(jià)终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身供(gōng)需趋于宽松的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需(xū)求复(fù)苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从(cóng)终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但(dàn)传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材(cái)需求复苏乏(fá)力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原(yuán)料需求构(gòu)成压力。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短(duǎn)期到(dào)港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依(yī)旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾(dùn)不明显。港口库(kù)存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历(lì)史(shǐ)平(píng)均水平(píng)，低库存(cún)有望成为常态，对补库(kù)不(bù)应(yīng)有过高期(qī)待(dài)。海外主流铁矿石(shí)二季(jì)度将逐(zhú)步(bù)进入发运(yùn)旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合(hé)约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依(yī)然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的(de)数(shù)据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国(guó)钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的(de)进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)需求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价格(gé)或(huò)形成(chéng)支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端需(xū)求尚未(wèi)有太大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整体依然承压。持续调(di嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎ào)整(zhěng)后(hòu)压力得到基本嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎释(shì)放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今(jīn)年(nián)大基(jī)调是(shì)经济复苏，尽管节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太(tài)突(tū)出，价(jià)格波动幅度(dù)较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期(qī)关(guān)键仍是(shì)需求复苏(sū)力度。

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