昨夜，据(jù)路透(tòu)社(shè)最新(xīn)报道(dào)，知(zhī)情人(rén)士透露，美国总统拜(bài)登和(hé)众议院议长麦卡锡接近就美国债务上(shàng)限达成协议，双方在可自由支配(pèi)开(kāi)支(zhī)方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另(lìng)一名了解谈判情况的(de)人士称，最终可能达成(chéng)的(de)不会(huì)是(shì)一份(fèn)长达数(shù)百页(yè)、可能需要立法者花几天时间(jiān)撰(zhuàn)写、阅读和投票的法案(àn)，而是一(yī)份(fèn)包含几个关键数字的(de)精简(jiǎn)协(xié)议。另一(yī)位消息人士称，预(yù)计谈判代表(biǎo)将敲(qiāo)定可自由支(zhī)配(pèi)开支的最(zuì)高限额，包括军费开(kāi)支，但让议员们(men)在未来几个月通(tōng)过正常的(de)拨款程序敲定(dìng)住房和教育等类别的细(xì)节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可(kě)自由(yóu)支(zhī)配支出(chū)达到1.7万(wàn)亿美元，占(zhàn)6.27万(wàn)亿美元支出总(zǒng)额(é)的(de)27％。其中大约一半用于国防，一些(xiē)议员表(biǎo)示不(bù)应该削减(jiǎn)这(zhè)一领域(yù)的支出。

　　俄罗(luó)斯副(fù)总理诺瓦(wǎ)克周四(sì)表(biǎo)示(shì)，OPEC+在4月做出减产决(jué)定后，将(jiāng)于6月4日(rì)举行的六个月(yuè)来首(shǒu)次面对面(miàn)会议(yì)不太可能采取(qǔ)新的措(cuò)施。当(dāng)前的任(rèn)务是监控市场形(xíng)势并(bìng)及时作出反应。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标不(bù)是推动油(yóu)价上涨(zhǎng)，而(ér)是(shì)平衡价格，以确保生(shēng)产(chǎn)者和消费者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计(jì)布(bù)伦特原油(yóu)价格到2023年底将略高(gāo)于(yú)80美元/桶。他(tā)认为，目前的价格反(fǎn)映了市场对全球宏观经济形势(shì)的评(píng)估。美(měi)国加息阻碍了油价进一步(bù)上涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期货(huò)盘中(zhōng)一度(dù)跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最(zuì)新(xīn)数据显示，交易员们完全押(yā)注美联储(chǔ)会在6月(yuè)或7月的某次(cì)会(huì)议上再度加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)，最早在6月便加息的(de)可(kě)能性已超(chāo)过50％。

　　其(qí)中，与7月(yuè)份(fèn)FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)升(shēng)至5.37％，比(bǐ)当前有效(xiào)联邦基(jī)金利率5.08％高出超过25个基点，这(zhè)代(dài)表市场认为接下来两(liǎng)次会(huì)议中美(měi)联储肯(kěn)定会加息(xī)25个基点。

　　同(tóng)时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩(gōu)的(de)掉期合约显(xiǎn)示(shì)消化(huà)了约14个基点(diǎn)的(de)加息预期，由于(yú)美联储(chǔ)加息规(guī)模通常都是(shì)25个基点的倍数，这代(dài)表6月加息25个基(jī)点的概率高(gāo)于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月(yuè)原(yuán)油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美油均(jūn)止步三日连(lián)涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片(piàn)股(gǔ)中，表现最好的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超(chāo)过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低(dī)于380美元(yuán)，创盘中和收(shōu)盘历(lì)史新高，市值曾达(dá)到9550亿美元(yuán)，距1万亿(yì)美元市值大(dà)关一(yī)步之遥，有(yǒu)望成为全(quán)球第九家市值突破(pò)1万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的上(shàng)市公司。盘中英伟(wěi)达市值曾(céng)涨将近(jìn)2000亿美元，几(jǐ)乎相当于两个英特尔的市值。英伟达创美股史上最大单日市(shì)值增长规模，一日的市值(zhí)涨幅(fú)比标普500 472只成份(fèn)股各自的市值都高。

　　最新的财报(bào)数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好(hǎo)于市场预期(qī)的(de)65亿美(měi)元；调整后(hòu)每股(gǔ)收益为1.09美元，市场预(yù)期0.92美元。按业务划分(fēn)，英伟达(dá)数(shù)据中心业(yè)务(wù)营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市(shì)场预期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数据在于——展望(wàng)未来，英伟达(dá)预计第(dì)二财季(jì)营(yíng)收将(jiāng)达到110亿(yì)美元左右，较(jiào)市场预期的71.8亿(yì)美元(yuán)高53％。这一极度积极的(de)展望表明，英伟达(dá)从全球企(qǐ)业布局AI的热潮中获得(dé)的利益远超(chāo)人们预期。英伟(wěi)达生产(chǎn)极度复杂(zá)的人工(gōng)智(zhì)能计算任务所需的GPU芯(xīn)片，可(kě)谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如今(jīn)在AI用途(tú)的芯片领域占据主(zhǔ)导(dǎo)地位(wèi)，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合(hé)AI训练和运行机器学(xué)习软(ruǎn)件，这也(yě)是支持OpenAi旗下火爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT的(de)最关键底层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢(gāng)材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢材期货盘中(zhōng)明(míng)显(xiǎn)下滑并创(chuàng)下近(jìn)半年或半年多以来新(xīn)低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主(zhǔ)力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨。

　　夜(yè)盘时(shí)段(duàn)，双焦持续重挫，截至(zhì)23点(diǎn)收(shōu)盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在(zài)经(jīng)历短(duǎn)暂反弹(dàn)后于近期再次走弱。对此，大有期货投(tóu)研中心黑(hēi)色高级研究(jiū)员黄科在接受期货日报记(jì)者采访时(shí)表示，近期黑(hēi)色系品种大幅下跌是宏观和产业(yè)共(gòng)振带来的(de)结果。

　　“其中宏观(guān)层面(miàn)，目(mù)前美国两(liǎng)党对于政府债务(wù)上(shàng)限问题仍没有达成一致，随着截止日期临近，市(shì)场各方(fāng)的避险观(guān)望情绪较为明(míng)显；而从(cóng)美(měi)联储5月会议纪要(yào)来看，不能排除接下来(lái)继(jì)续加息的可(kě)能性，当前美联(lián)储6月加息(xī)概(gài)率上升到(dào)40％附近，近(jìn)期美(měi)元指数走(zǒu)强对于(yú)大(dà)宗(zōng)商品价格普遍形成一定压力(lì)。国内方(fāng)面(miàn)，5月份公布的(de)社融和固定资产投资(zī)等经(jīng)济数据(jù)略低于(yú)市场(chǎng)，市场(chǎng)担心经(jīng)济(jì)复苏的后劲(jìn)不足，也导致(zhì)与国内(nèi)经济(jì)状况(kuàng)关联性(xìng)较强的黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业(yè)层面也(yě)并无利多因(yīn)素。黄(huáng)科表示，从(cóng)现货(huò)市场表现来看，虽然目前铁水产(chǎn)量已经见顶，但随(suí)着成本端原料价格的大幅回落(luò)，钢(gāng)厂方面并没有很(hěn)强的减产动力。在行业利润尚存、部(bù)分钢厂(chǎng)复产的情况下，本(běn)周钢联螺(luó)纹(wén)、热轧产量甚至止跌回升，减产不及预期以及原(yuán)料成本持续下移导致钢(gāng)价(jià)下(xià)方(fāng)支撑走(zǒu)弱；而当前(qián)国(guó)内钢材需求也已临(lín)近淡季(jì)，在需(xū)求乏力(lì)的情况下(xià)，钢材价格不断下探寻(xún)底。

　　建信(xìn)期货黑色(sè)产业研究(jiū)主管翟贺攀对记者(zhě)表示(shì)，自今年3月中旬(xún)以来，铁矿石、钢材等黑(hēi)色系(xì)商品市场整(zhěng)体(tǐ)陷入“供应增(zēng)、需求底(dǐ)部徘徊、成本塌(tā)陷”的负向循环，期现货(huò)价格呈“螺旋式”走(zǒu)低(dī)趋势。

　　“具体来看，近两(liǎng)个(gè)月来钢材下游(yóu)需求恢复距离此前预(yù)期有较大差距，叠(dié)加(jiā)今年年初以来市(shì)场对下(xià)游需求(qiú)的乐观预(yù)期，导致(zhì)钢厂(chǎng)产量增幅较大。而在市场(chǎng)供需阶(jiē)段(duàn)性错配的情况下，钢铁原燃料进口规模又出现明显增长(zhǎng)，同时(shí)预期中的下半年的粗钢产量平(píng)控政策也进一步压低了钢铁原燃料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初(chū)以来(lái)，钢(gāng)材五大品种周度表观消费(fèi)量均值(zhí)为1000万吨，仅比去年同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局(jú)数据，1-4月份我国(guó)粗(cū)钢产(chǎn)量为3.54亿吨(dūn)，同(tóng)比增长5.4％。据海关统计，1-4月份(fèn)我国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨(dūn)和3114万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延续弱势，中期有(yǒu)反弹空间

　　从当前钢材市场面临的(de)问题来看，方正中期期货研究院黑色组(zǔ)长汤冰华告(gào)诉记者，主要(yào)有以下三个方(fāng)面的问题(tí)：一是(shì)高炉减产(chǎn)不(bù)充分；二是外需可能会(huì)大幅下滑；三是国内政策(cè)刺(cì)激(jī)还比较有限，当前内(nèi)需虽然(rán)未见(jiàn)好转，但今年(nián)以来表现(xiàn)一直低于(yú)预期。

　　谈及(jí)当前钢矿(kuàng)品种价格底部(bù)是否已现，汤(tāng)冰华(huá)表(biǎo)示，由于二季度以(yǐ)来国(guó)内政策(cè)利多有限，导致(zhì)“买预期”交易未能如(rú)期(qī)出现，但国内(nèi)市场利空在价(jià)格(gé)中(zhōng)已有体现(xiàn)，从(cóng)后期市场表现来看，钢材需求端利空(kōng)可能来自海外，6月出口一旦转差，则板材(cái)供应压(yā)力会明(míng)显增(zēng)加，产量也面临继续压减。因此，在经历4-5月份的(de)政(zhèng)策(cè)不及预期(qī)后，国内(nèi)下一个相对重要的政策(cè)时点可能在7月的半年度经济数据公布后，在此之(zhī)前，钢矿品(pǐn)种价(jià)格底部的确立需要黑色商品整体供应回落(luò)，即铁(tiě)水产量、焦煤供(gōng)应及铁矿(kuàng)石非主(zhǔ)流矿发(fā)货均出现下降。不过目前焦(jiāo)煤进口通关及铁矿石非(fēi)澳巴发货已开始(shǐ)减少，但铁水(shuǐ)下降2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才并(bìng)不明显，负反馈还(hái)在持续，价格还(hái)未真正见底。

　　在黄科看来(lái)，后续钢矿品种止跌需要具(jù)备两(liǎng)个(gè)条件：一是煤炭价(jià)格止跌，从成本端对钢(gāng)价(jià)形(xíng)成一(yī)定支撑；二是钢(gāng)厂(chǎng)方面(miàn)有实质性的减产行(xíng)动，从而改善(shàn)市场(chǎng)对(duì)于后期供需平衡的预期。不过，从(cóng)目(mù)前情况来看，在进口煤冲击(jī)之下，近期国内(nèi)煤炭(tàn)市场情绪较为(wèi)悲观，动力煤价格有(yǒu)加速下跌(diē)迹象；此外国内粗钢产(chǎn)量平控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿不强(qiáng)。因此，预计短(duǎn)期内(nèi)黑色系品种或(huò)延续(xù)弱势，整体易跌(diē)难(nán)涨。

　　“积重难返的市(shì)场供(gōng)需格局，与成本(běn)塌(tā)陷叠(dié)加造成的负向循(xú2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才n)环(huán)，或将(jiāng)令(lìng)铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品价(jià)格(gé)惯性下跌趋势短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外(wài)值得注意的是，在期(qī)货价格大(dà)幅下(xià)探之际，螺(luó)纹钢现货价格已跌回至(zhì)2020年5月(yuè)之前的水平。对此，翟贺(hè)攀告诉记者，螺纹钢现货目前回(huí)归(guī)2020年疫情初期的价(jià)格区间(jiān)有(yǒu)利于行业供需加(jiā)快调整，且目前距(jù)离2020年底部不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿石库存和钢材(cái)社会库存较近年同期偏低、6月(yuè)份之后(hòu)来自政策(cè)面和(hé)市场(chǎng)力(lì)量的供应(yīng)压(yā)减速度(dù)加(jiā)快(kuài)、稳经济政策效果或将在下半年(nián)显现、国际局势缓和以及国内外价差(chà)有利于钢材出(chū)口再上(shàng)台阶等因(yīn)素，未(wèi)来2-4个月，我们对(duì)黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽管(guǎn)难以恢(huī)复至(zhì)今年4月中(zhōng)旬之前的偏高水平，但中(zhōng)期反(fǎn)弹依然(rán)有空间。”

　　汤冰(bīng)华(huá)也表示，当(dāng)前钢铁(tiě)产业链库存整体较低，因(yīn)此在(zài)后续进(jìn)入减(jiǎn)产期(qī)间后，钢(gāng)材价(jià)格下跌一(yī)旦出现企(qǐ)稳(wěn)，那么低价可(kě)能会刺激补库(kù)，并带动行(xíng)情出现阶段(duàn)反弹。

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