昨夜，美国银行股持续暴(bào)跌，内外(wài)盘商品期货全(quán)线下跌。

　　当地时间周二，美股(gǔ)三(sān)大指数集体低(dī)开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美国(guó)地区性银行(xíng)股又崩了，第一共和银行股价(jià)重挫，盘中一度跌近(jìn)30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历(lì)史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平洋银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐(qí)昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国地(dì)区(qū)性银(yín)行股再次大跌，导致美国(guó)国债(zhài)价格飙(biāo)升，短期市场(chǎng)利率大幅下跌，债券交易(yì)员不再完(wán)全押注美(měi)联储会再加息25个基点。6月的美联储利率(lǜ)掉期(qī)合约目前反映出，央行基准利率仅比当前有效联邦基金利率高出20个基点，这暗(àn)示(shì)未来两次FOMC会议中有一(yī)次(cì)加息的可(kě)能性约(yuē)为80％。而(ér)本周早(zǎo)些(xiē)时候，交易员认(rèn)为(wèi)美联(lián)储在(zài)5月份加(jiā)息几乎(hū)是肯定的，且6月份有可能进一(yī)步加息。除了大幅降(jiàng)低(dī)加息的可能性外，掉期交易(yì)还(hái)显示(shì)，市场对利率见(jiàn)顶(dǐng)后美联储(chǔ)降息的押注有所增加(jiā)，他(tā)们(men)预计(jì)到年(nián)底联邦基金(jīn)利率预计在4.3％左右。38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少>

38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少　　商(shāng)品方面，美股时段，新加坡铁(tiě)矿石指数期货05合约跌破(pò)100美元/吨(dūn)，日内跌幅近4％，为去(qù)年12月(yuè)以来首次。WTI原油(yóu)日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美(měi)元(yuán)/桶。

　　内盘(pán)方面(miàn)，截至昨日23时收盘，国(guó)内期货(huò)主(zhǔ)力(lì)合约几乎(hū)全线(xiàn)下(xià)跌(diē)。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿(kuàng)石跌近(jìn)2％。涨(zhǎng)幅方面，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特(tè)6月(yuè)原油期货收跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外盘有色金(jīn)属全线下跌(diē)。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌(diē)5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨天深夜(yè)，白(bái)宫发(fā)布声明(míng)称，美国总统拜登将否决众议(yì)院议长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称(chēng)：众议院共和党人必(bì)须在没(méi)有任何要(yào)求和条(tiáo)件的情况下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务(wù)上限问(wèn)题。

　　上(shàng)周，麦卡锡公布了(le)一项(xiàng)将债务(wù)上(shàng)限问题和削(xuē)减支出捆(kǔn)绑的计划(huà)，要将债务(wù)上限上调1.5万亿美(měi)元，但同(tóng)时还要削减4.5万(wàn)亿美元(yuán)的政府支出。

　　同在周二，美(měi)国财政部长耶伦警告称，如果美国国会不提高政(zhèng)府的债务上(shàng)限，由此(cǐ)产生的(de)债务(wù)违约将在美国引发一场“经济(jì)灾(zāi)难”，使未来几年的(de)利率上升(shēng)。

　　耶(yé)伦(lún)当天表示，债(zhài)务违约将导(dǎo)致失业(yè)率上升，同时使美国家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上(shàng)的支(zhī)出(chū)增加。耶伦称，提高或(huò)暂停31.4万亿美元的债务上限是国会(huì)的一项“基本(běn)责任(rèn)”，如果违约将产生(shēng)一场经济和金(jīn)融灾难，使借贷(dài)成本永久提高，增(zēng)加(jiā)未来的投资(zī)成本。如果不(bù)提高债务上限，美国企业将面临信贷市场的恶化(huà)，政府将可能无法向军人家庭和(hé)依(yī)赖社(shè)会(huì)保障的(de)老年人发(fā)放(fàng)款(kuǎn)项。

　　拜登正式宣布(bù)竞选(xuǎn)连任美国总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国(guó)总统拜登正式宣布(bù)，他将参(cān)加2024年的连(lián)任竞选。法新社称，拜登将“以创(chuàng)纪录的80岁高龄”投入到一场新的激烈(liè)竞(jìng)选(xuǎn)中。

　　拜登(dēng)在推特上写道：“每(měi)一代人都要(yào)经历为了(le)民主挺身(shēn)而出(chū)的时刻，为(wèi)了他(tā)们的基本自(zì)由挺身而(ér)出。我相信这是我(wǒ)们的时刻。这就是我竞(jìng)选连任美国总统的原因。加(jiā)入我们，让我们完(wán)成这项任务。”拜登还附上(shàng)了一(yī)段(duàn)视频。

　　法新(xīn)社(shè)分析称，目前拜(bài)登(dēng)在民主(zhǔ)党内(nèi)部没有真(zhēn)正(zhèng)的挑战者，但(dàn)他的年(nián)龄可能受到“持续(xù)而激烈”的(de)审(shěn)视。拜登(dēng)已经80岁，到(dào)第二任期结束时，这位资深民主党人将年满86岁。

　　美国(guó)全国(guó)广播公司(sī)（NBC）上周末发布的一项民调显示，70％的美国人包括51％的(de)民主党(dǎng)人，认为拜登(dēng)不应该参选。不(bù)支持他参选的(de)人中，69％的人认为年龄是一个主要或次要原因。

　　国(guó)内期交所公布劳动(dòng)节期间风控工作安排

　　昨(zuó)日，国内各家期货交易所公布劳动节(jié)期间有关工作安排(pái)，调整相关期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金水平。

　　上期所(suǒ)通知称，自(zì)4月27日(rì)起(qǐ)第一个未出现单边市的交易日收(shōu)盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合(hé)约(yuē)的交易保证金比例(lì)调整为11％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％；不锈(xiù)钢、纸浆期(qī)货(huò)合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)比例(lì)调整为12％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整(zhěng)为(wèi)10％；白银期(qī)货合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例(lì)调整(zhěng)为13％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为11％；镍、石(shí)油沥青期货合约的交(jiāo)易保证金比例调(diào)整为14％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为12％；锡(xī)期货(huò)合约的(de)交易保证金(jīn)比例调整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交易(yì)后，自第一个未出(chū)现(xiàn)单边市的交易日(rì)收盘结算时，黄(huáng)金(jīn)期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为9％，涨跌停板幅度调整为(wèi)7％；其他品种期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复(fù)至原有水平(píng)。

　　上期能(néng)源(yuán)方面，自4月27日(rì)起第一个未出(chū)现单(dān)边(biān)市(shì)的(de)交(jiāo)易日收盘结算(suàn)时，国际铜期货合约的交易保证金比例调整为11％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调(diào)整为9％；低硫燃料油期货合(hé)约的交易保证金比例调整为(wèi)14％，涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为12％。5月4日交易后，自第(dì)一个未出现(xiàn)单边市(shì)的交易日(rì)收盘结算时，所(suǒ)有品种期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金比例和涨跌(diē)停(tíng)板幅度恢(huī)复至原有水平。

　　郑商所方面(miàn)，自4月27日(rì)结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货合约的交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)调(diào)整(zhěng)为10％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％，其中纯碱(jiǎn)2305合约(yuē)的交易保证金(jīn)标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花(huā)生(shēng)、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤期货合约的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金标(biāo)准调(diào)整为9％，涨跌停板幅度调(diào)整为8％，其中(zhōng)PTA2305合(hé)约的交易保证金标准仍为13％。5月4日恢复交易后，自品种持仓量最大的合约(yuē)未出现涨跌停板单边市的第一个交易(yì)日结算时起，上述品种期货合约的交易保证金(jīn)标(biāo)准和涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)恢复至调整前水平(píng)。

　　大商所(suǒ)通知称，自4月27日结算时起，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯(xī)和聚氯(lǜ)乙烯期货合约涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为7％，交(jiāo)易保证(zhèng)金水平调整为8％；棕(zōng)榈油、乙二醇、苯(běn)乙烯(xī)和液化石(shí)油气(qì)期货合约涨跌停板幅度调整为8％，交易保证金水(shuǐ)平调整为9％；其他(tā)期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度和交易(yì)保证金水平维持不(bù)变(biàn)。5月4日恢(huī)复交易后，在各期货(huò)持(chí)仓量最大的(de)合约未(wèi)出现涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)单(dān)边无连(lián)续报(bào)价的第一个交易(yì)日结算时起，黄大豆1号(hào)、黄(huáng)大豆2号、玉(yù)米和鸡蛋期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为(wèi)6％，套期保值交易保证金水平调整为7％，投机(jī)交易保证金水平调整(zhěng)为(wèi)8％；豆粕(pò)、豆油(yóu)、棕榈油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚氯乙(yǐ)烯(xī)、乙二醇、苯乙烯(xī)和液化石油气期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度和交易保证金水平恢复至节前标准；其他期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易(yì)保证金(jīn)水(shuǐ)平(píng)维持不变。

　　中金所公告(gào)称，自4月27日(rì)结算时起，沪(hù)深300、上证(zhèng)50、中证500股指期货各(gè)合约的交易(yì)保证金标准分别(bié)调整为13％、13％、15％。5月4日交易(yì)后，自(zì)相关品种持(chí)仓量最(zuì)大的(de)合(hé)约未(wèi)出现单边(biān)市的第一个交易(yì)日结(jié)算(suàn)时(shí)起，沪(hù)深300、上证50、中证500、中证(zhèng)1000股指期货各合约的交易保证(zhèng)金标准调整为12％。沪(hù)深300、上证50、中证1000股指期权各合约的保(bǎo)证金(jīn)调整系数根据相应股指期货的交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)进行调整。

　　广期所公告(gào)称，自4月27日结(jié)算时起，工业硅(guī)期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证(zhèng)金标(biāo)准调整为9％和11％。5月4日恢(huī)复交易(yì)后，在工业(yè)硅品(pǐn)种持仓量(liàng)最(zuì)大的合(hé)约未出现涨跌停板单(dān)边无连续报价的第(dì)一个交易日结算时(shí)起，工业硅期货合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金标(biāo)准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生(shēng)猪(zhū)期(qī)价(jià)大跌

　　昨日，生猪期现(xiàn)货价格走(zǒu)势背离，期货主(zhǔ)力LH2307合约收盘至16345元/吨(dūn)，日(rì)内(nèi)跌4.11％。现货价格继续(xù)上涨，截至4月25日，全国均价15.24元(yuán)/公斤，环比上涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐(qí)盛期(qī)货分析师孙(sūn)一鸣表示，近期生猪现货偏(piān)强的主要原因有四点：一是短期二(èr)次育(yù)肥(féi)造成货源(yuán)有所收(shōu)紧(jǐn)；二是(shì)来自政策(cè)面的支撑；三是(shì)近期降雨(yǔ)导致调(diào)运不便；四是“五一”假期(qī)需(xū)求支撑。不过，盘面主要(yào)以预期为主(zhǔ)，昨日盘面(miàn)下跌的主(zhǔ)要逻辑依旧在于产业基(jī)本面偏弱(ruò)的(de)事实(shí)。

　　“4月中(zhōng)旬，多(duō)地猪价‘破(pò)7’，猪价阶段(duàn)性触底。中(zhōng)小(xiǎo)养户惜(xī)售推涨情绪较浓，且(qiě)南北部分(fēn)区域二(èr)次育肥采购(gòu)量(liàng)增加(jiā)，政策(cè)消息稳市(shì)信号相对强(qiáng)烈，期(qī)现(xiàn)货价格同时(shí)上涨。然(rán)而，生猪期(qī)货(huò)2307、2309合约(yuē)虽(suī)有(yǒu)乐观预(yù)期，但已注入升水，反弹至养(yǎng)殖成本附近明显承(chéng)压。同时(shí)，套保(bǎo)资金介入(rù)。因此周(zhōu)二期(qī)货盘面减仓大跌。”华联期货生猪分析师蒋琴说。

　　从(cóng)供应端来看，截至3月末，全国能繁(fán)母(mǔ)猪存栏(lán)相(xiāng)当于(yú)正常保有量(liàng)的105％，一季度猪肉产(chǎn)量(liàng)1590万吨(dūn)，同比增长1.9％。孙一(yī)鸣分析称(chēng)，能繁(fán)母(mǔ)猪存栏(lán)以及生猪(zhū)存栏(lán)依旧处于高位，意味着今年一(yī)季(jì)度去产能不及预期，供应(yīng)偏(piān)宽(kuān)松是事(shì)实(shí)。从目(mù)前的(de)存栏(lán)以及屠(tú)宰企业(yè)库存(cún)来(lái)看(kàn)，今年下半(bàn)年市场不会出现生猪(zhū)货(huò)源(yuán)紧张或猪肉(ròu)紧张的状态(tài)，供应宽松大概率延长(zhǎng)至今年下半年。

　　格林大华期(qī)货生猪分析(xī)师张晓君介绍，从月度初生(shēng)仔(zǎi)猪来看，农业部监测(cè)数据显示，去年(nián)9月到今年2月(yuè)全(quán)国(guó)新生仔猪数量(liàng)各(gè)月(yuè)环比增幅逐月增加，至少对应到今(jīn)年(nián)7月(yuè)生(shēng)猪出栏供(gōng)给相对充(chōng)足。从出栏体重来看，当前生(shēng)猪出栏均(jūn)重(zhòng)仍接近123公斤，同比去年增加(jiā)约(yuē)3％，预计二育猪源(yuán)仍(réng)将支撑(chēng)出(chū)栏体重。

　　值得一(yī)提的(de)是，目(mù)前生猪养殖逐步向(xiàng)规模化、集团化方向发展，而且规模(mó)化(huà)占(zhàn)比(bǐ)得到(dào)明显提升。蒋琴表示，今年(nián)猪场中大猪存(cún)栏量明显高于去年同(tóng)期，产能较为充裕。同时，2023年中央(yāng)一(yī)号文件将“稳(wěn)定生猪基础产能”目标细化为“强化(huà)以能(néng)繁母猪为主的生猪产能调控”，将全(quán)国能繁(fán)母猪数量稳(wěn)定在4100万头的正常保有量，可见(jiàn)国家(jiā)稳(wěn)猪(zhū)价的决心(xīn)。

　　“此外，从冻品库存(cún)来看，随着屠宰(zǎi)场持续入冻，冻(dòng)品(pǐn)库存持续攀升。卓创资讯数据显示，截至4月(yuè)20日，全国(guó)冻品库(kù)容率为31.9％，明显高于去年最高(gāo)点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待(dài)冻鲜(xiān)价差恢复，冻品持(chí)续出(chū)库(kù)，目前冻品的高库(kù)存水平将(jiāng)抑制猪(zhū)价上涨(zhǎng)空(kōng)间。”张晓(xiǎo)君说。

　　“虽(suī)然今年(nián)生猪消(xiāo)费总(zǒng)结为(wèi)持续(xù)向(xiàng)好发展态势，政策引导及市场预(yù)期向好，加上居民(mín)收入增加、消费意愿增强等利好因素，都是猪肉消(xiāo)费的助(zhù)力。但是(shì)，实际(jì)需求(qiú)却一(yī)直不温不火。目前看(kàn)，今年生猪的需求大概(gài)率将回归到正常年份(fèn)水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一鸣(míng)也表示(shì)，此次需求好转主要在于冻品入库以及二育支撑(chēng)，终端需求无实质性好转。目(mù)前“五一”备货基(jī)本收(shōu)尾(wěi)，从走量看并未出(chū)现明显提升，随(suí)着二(èr)季(jì)度气温升高，需(xū)求逐步降低，预计需求再次回归至低迷状(zhuàng)态。4月底到(dào)5月预计(jì)集(jí)团企业出栏计划(huà)或继续(xù)增加，市场整体处于供大于求(qiú)状态，现货(huò)价(jià)格(gé)“五一”后或(huò)继续回(huí)落为主，盘面(miàn)升(shēng)水状态下短期(qī)缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看(kàn)来，生猪整体供给相(xiāng)对(duì)充足(zú)，限制猪价大幅(fú)上涨。短(duǎn)期来(lái)看，“五一”小长假前，终端备货(huò)启动(dòng)，集团场(chǎng)缩量挺(tǐng)价，支撑(chēng)猪价短线反弹(dàn)。然(rán)而，假期(qī)效(xiào)应过(guò)后，市场情绪(xù)逐渐褪(tuì)去，猪价将重回供需基本(běn)面。当前(qián)距“五一”小长假(jiǎ)仅(jǐn)剩3个交易(yì)日，期货盘面资金已(yǐ)经提前(qián)反映(yìng)了市(shì)场情(qíng)绪。建议投资(zī)者控制仓(cāng)位，防范假期风(fēng)险。

　　蒋琴(qín)认为，综合来看，猪(zhū)价颓(tuí)势不(bù)改，大(dà)概(gài)率仍将(jiāng)保持低(dī)位盘(pán)整运行状(zhuàng)态。不过(guò)，市场预期二季度二次育肥(féi)缓慢入场，行(xíng)情或好于一季度(dù)。按照官方能繁存栏数据(jù)推算，今年3到10月，生猪理(lǐ)论出(chū)栏量处于逐步增加的阶段，并于10月份(fèn)达到理论出(chū)栏峰值，11月(yuè)生猪(zhū)理论出栏(lán)量大概率(lǜ)环比下降(jiàng)。而11月(yuè)份正(zhèng)值(zhí)猪肉消(xiāo)费(fèi)旺(wàng)季，供(gōng)减需增预期(qī)下(xià)，相对(duì)支撑当期生(shēng)猪价格，故目(mù)前盘面11月价格(gé)相(xiāng)对坚挺。不过在(zài)国(guó)家(jiā)良好调控之下(xià)，能繁(fán)母猪产(chǎn)能并未(wèi)过度去化，生猪存出(chū)栏量(liàng)保(bǎo)持稳定，猪价不具备持续大幅上(shàng)涨的基础(chǔ)条件。在国家政策端(duān)稳定(dìng)猪价意愿强烈的背景下，期价上行压力(lì)恐(kǒng)加(jiā)大(dà)，追涨风险(xiǎn)积聚，操(cāo)作上，建议养殖(zhí)端锚(máo)定成(chéng)本，择(zé)机卖出套(tào)保锁定(dìng)利润为主(zhǔ)。

　　棕(zōng)榈油长(zhǎng)期需求(qiú)不容乐观(guān)

　　昨日，马(mǎ)来西亚(yà)BMD毛棕榈油期货盘中大幅(fú)下(xià)跌，连续第三个交易日(rì)下滑，并(bìng)触及约一(yī)个(gè)月低(dī)点。

　　“近期棕榈油行情变(biàn)化多集中(zhōng)在需求端(duān)的扰动，一方面，印(yìn)度(dù)洗(xǐ)船事件为盘面带来了压力；另一(yī)方面，市场对(duì)于(yú)第二(èr)波新冠疫情可(kě)能到来从而降低国内需求的担忧则进一步加速了盘(pán)面下滑。”国联期货农产品事(shì)业部分析师姜颖告诉期(qī)货日(rì)报记者，根据新加坡、日本(běn)等海外经验，第二波疫情(qíng)的波及(jí)范围预计很大(dà)概率将小于第一波，短期情绪释放后，棕榈(lǘ)油将回归(guī)基本面。从相关因(yīn)素的梳理来看，目前处(chù)于短多长空的局(jú)面。

　　据国海(hǎi)良(liáng)时期货油脂(zhī)分(fēn)析师(shī)孙(sūn)啸(xiào)介(jiè)绍，开斋节(jié)后市场延续了(le)产地未来(lái)供(gōng)需转(zhuǎn)宽松的(de)交易逻辑(jí)。马来西亚午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月(yuè)船期现(xiàn)货报价分别(bié)为995美元/吨、930美(měi)元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体(tǐ)相(xiāng)比上(shàng)一个(gè)交(jiāo)易日均有20美元(yuán)/吨左右(yòu)的下跌。巨(jù)大的back结构也显示出市(shì)场(chǎng)对东(dōng)南(nán)亚地区(qū)棕榈油食用需求转入淡(dàn)季以(yǐ)及印尼可能放松DMO出口限制的担忧。产地供(gōng)需偏宽松的预(yù)期在印(yìn)尼GAPKI公(gōng)布2月份产量后(hòu)得到强化。数据(jù)显示(shì)，印尼(ní)2月份棕榈油(yóu)产量高达425.2万吨(dūn)，为历史同期(qī)最高(gāo)水平，仅环比(bǐ)1月(yuè)微(wēi)降0.9万吨，降(jiàng)幅远低于平均季节性减量。目前产地已步入增(zēng)产季(jì)，在马来(lái)西亚摆脱洪水扰动后，产区(qū)未来整体产量可(kě)能非常可(kě)观。

　　“3月(yuè)份马来西亚出口大增，库存超预期下(xià)降(jiàng)至(zhì)167万吨，不过，4月份马来西亚出口骤降，斋(zhāi)月节备货(huò)结(jié)束、主(zhǔ)要进(jìn)口国植物油供应(yīng)充足，印度3月棕榈油库(kù)存仍(réng)有59万(wàn)吨，植物油库存则继续增(zēng)高至345万吨，充足的库存和竞争油脂的影响或将冲击印度(dù)对(duì)棕榈油进口。”徽商期货油脂油料分析(xī)师郭文伟表示，检验机(jī)构(gòu)AmSpec数据显(xiǎn)示，马来西(xī)亚4月1—25日棕榈(lǘ)油出口量为92.7万吨(dūn)，环比下(xià)降(jiàng)18.4％。然而棕榈(lǘ)油已经步入(rù)季(jì)节性增(zēng)产周期，据SPPOMA数据显(xiǎn)示，4月1—15日马来西亚棕(zōng)榈油产量环比增加22.5％，产需(xū)结构呈宽松(sōng)趋势。不(bù)过，4月份处在复产初期，且今年4月份工作(zuò)日(rì)较少(shǎo)，产(chǎn)量预计在150万(wàn)吨以(yǐ)下，4月(yuè)底马(mǎ)来西亚棕榈油(yóu)库存预计开始(shǐ)小幅(fú)度累库(kù)，且随(suí)着复(fù)产(chǎn)利多(duō)增强和出(chū)口前景不佳持续，后期马(mǎ)棕继续面临累库压(yā)力，棕(zōng)榈(lǘ)油行情或(huò)维持承压回调(diào)走势(shì)。

　　需(xū)求方面，孙啸称，印度SEA数据显示(shì)，3月(yuè)份印度(dù)食用(yòng)油进口113.56万吨，处于季节性中性位置，其中棕榈油进口量高达(dá)72.8万(wàn)吨，占比(bǐ)突出。但是其国(guó)内食(shí)用油峰值库存(cún)问题仍(réng)未解决。截至(zhì)3月末，其(qí)食用(yòng)油总库存依旧(jiù)在344.7万(wàn)吨，未见回落。根据目(mù)前已经走负的国际豆棕差，预计4—6月国(guó)际棕榈油进口需求大(dà)概率(lǜ)出(chū)现萎(wēi)缩。

　　此外，国内方(fāng)面，郭文伟表(biǎo)示，国内棕榈油近(jìn)月进(jìn)口(kǒu)严重(zhòng)倒挂(guà)，远(yuǎn)月有(yǒu)所(suǒ)修复，近月进(jìn)口偏低，远月买船有所增加(jiā)。海关(guān)数据显示，3月(yuè)进口(kǒu)39万吨，国内棕(zōng)榈(lǘ)油4—6月进口量预估分(fēn)别在(zài)35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油港口(kǒu)库存仍处在历史同期高点，截至(zhì)4月25日，库存为85万吨(dūn)，连续4周下降，随着(zhe)气温升高及棕榈油(yóu)消费进一步好(hǎo)转，需求有望回(huí)升(shēng)，国(guó)内棕榈油继续呈(chéng)现去库走势。

　　展望后市(shì)，孙(sūn)啸(xiào)认为(wèi)，短(duǎn)期连盘棕(zōng)榈油(yóu)仍将随油脂整体弱势运行，有下破可(kě)能。5月份东南亚天气值得关注，目前已有(yǒu)少雨迹象(xiàng)，泰国(guó)最为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，印尼次之。如(rú)果出现持续干燥(zào)天气，产区增产节奏将被打(dǎ)破，届(jiè)时，棕榈油(yóu)有望(wàng)相对抗(kàng)跌。

　　不过，在姜颖看(kàn)来(lái)，短期棕榈油尚存利多因素支撑。国内贸易(yì)商进口利润深度亏损，5月(yuè)船期频(pín)现洗(xǐ)船，进口(kǒu)到港数量(liàng)将明显减少。在此基础上，随着(zhe)天气升(shēng)温，棕榈油消费(fèi)季节(jié)性回暖(nuǎn)。第二轮(lún)疫情虽可能有影响，但无(wú)法改变消(xiāo)费逐步恢复(fù)的大势，国内库存(cún)短期内仍(réng)可能加(jiā)速(sù)去化。长期市场(chǎng)对于未来供应充裕的(de)预(yù)期基本一致。天气情况(kuàng)有所好转，马来西亚与(yǔ)印尼步(bù)入增产周期，供应增加(jiā)而出(chū)口需求较差(chà)，未(wèi)来产地存在累库预(yù)期(qī)。与此同(tóng)时，国际豆(dòu)粽FOB价差处于历史(shǐ)极低负值，棕榈油价格丧失竞争优势，在豆(dòu)油、菜油未(wèi)来存(cún)在集中(zhōng)供(gōng)应压(yā)力的情(qíng)况(kuàng)下，棕榈油长期(qī)需求不容乐观。

　　“综合来看，短(duǎn)期利多因(yīn)素对盘(pán)面(miàn)有一定支撑，价格(gé)或以(yǐ)区间(jiān)调整为(wèi)主。长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，棕榈(lǘ)油(yóu)将逐(zhú)渐演(yǎn)变(biàn)为供强(qiáng)需弱(ruò)格局，叠加全(quán)球宏观经济环境(jìng)偏(piān)弱，价格(gé)重心或(huò)逐步下移。”姜颖说。

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