芦哲 首席宏(hóng)观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将影响(xiǎng)青年(nián)失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的(de)增(zēng)加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升，更重要却被(bèi)忽视(shì)的(de)因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月(yuè)分母端的青年劳(láo)动力与2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将(jiāng)失业(yè)率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可(kě)将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必来自失业增(zēng)加，不要忽(hū)略分母，劳动力的(de)下降，也是(shì)抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出(chū)从制(zhì)造到(dào)服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业主要转向服务(wù)业。以(yǐ)受(shòu)教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识(shí)密(mì)集型(xíng)行业的青年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化或是(shì)一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服(fú)务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业观(guān)念的(de)变化导致初(chū)次(cì)进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的(de)情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解(jiě)释当前青年失业率的(de)一(yī)部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率的变动(dòng)可能(néng)出现以下三(sān)种情(qíng)况：①青年(nián)失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着疫情后(hòu)经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的(de)分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年(nián)同(tóng)期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留(liú)下(xià)的(de)“疤(bā)痕效(xiào)应”如(rú)何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的(de)三(sān)因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影响青(qīng)年失(shī)业率的主要(yào)是三个(gè)因素：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论失业(yè)率(lǜ)时，经常认(rèn)为失业率上升(shēng)一定是(shì)失业增加的(de)结(jié)果(guǒ)，这(zhè)个判断对于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)来说并(bìng)没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视(shì)分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是(shì)失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力(lì)人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数(shù)量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青(qīng)年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年(nián)失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露(lù)了(le)当前青年就业和失业(yè)人数的基本(běn)情况：“初步(bù)测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青(qīng)年6418万人(rén)，主体为在校学(xué)生；参与劳(láo)动(dòng)力市场的(de)青年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数2587万人(rén)、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业形(xíng)势好(hǎo)于去年(nián)同期。假设2022年(nián)以来青(qīng)年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为(wèi)119万，去(qù)年同期(qī)为125.5万。从增量(liàng)来看，今年(nián)前四个月青(qīng)年(nián)失业形(xíng)势(shì)要好于去年(nián)，这与当(dāng)前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕(bì)业影(yǐng)响，我(wǒ)国青年失业(yè)率一(yī)般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认(rèn)为，青年群(qún)体由于工作(zuò)经验和技能(néng)相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他年龄(líng)群(qún)体中这一比(bǐ)例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的青年失业(yè)人口(kǒu)中(zhōng)，第一(yī)大失业(yè)原因(yīn)是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄(líng)越(yuè)低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是接受过大学(xué)教(jiào)育的，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐(zhú)步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大致类似，青年人由于年(nián)龄(líng)限制(zhì)，接受(shòu)大学教育(yù)比例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大(dà)幅(fú)高(gāo)于35岁以上。按照接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青(qīng)年失业人口的行(xíng)业与(yǔ)青年就业分(fēn)布基本一(yī)致(zhì)。青(qīng)年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占(zhàn)全部青年失(shī)业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是青年(nián)就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从行业(yè)来看，青(qīng)年失业人口的行业(yè)分布是由就业分(fēn)布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比较大的(de)行(xíng)业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业(yè)从(cóng)工(gōng)农(nóng)业大量流(liú)入(rù)服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产供应业(yè)，这四个行业是国(guó)民经济(jì)分类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青(qīng)年就业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育(yù)年限，来计(jì)算各行业的(de)知识(shí)密(mì)集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年(nián)限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其他(tā)四个行(xíng)业是过去十年(nián)青年就业(yè)流入(rù)的主要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的(de)增幅(fú)均居(jū)前列(liè)。如图10，各行业所吸纳(nà)的(de)青年就(jiù)业比例(lì)变动与行(xíng)业平均(jūn)受(shòu)教育年限基本一致，即青年(nián)就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业比例(lì)（该行业的青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各(gè)行业(yè)的青年就(jiù)业比例（该行业的青(qīng)年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失业率的近似(shì)替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集(jí)型行业的(de)青年(nián)失业率(lǜ)大(dà)多高于全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均值，这三(sān)个行(xíng)业一季度复(fù)苏(sū)情况较好；知(zhī)识密(mì)集程度(dù)更高的房地产业、租赁和商务(wù)服(fú)务(wù)业、信(xìn)息技术服务业的缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率(lǜ)的(de)分(fēn)子端来看，当(dāng)前青(qīng)年失业人(rén)员增长(zhǎng)的症结在于服务业(yè)就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教(jiào)育(yù)水平的整体提高，青年就(jiù)业大(dà)量流向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息(xī)技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较低(dī)的(de)生活性服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复(fù)苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结(jié)构(gòu)分化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届生(shēng)就(jiù)业(yè)压力大(dà)；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等(děng)行(xíng)业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的(de)青(qīng)年失业人口而言，这些行(xíng)业(yè)的就业吸(xī)纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动参(cān)与率(lǜ)决(jué)定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将步入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端(duān)推升(shēng)青年失业(yè)率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年(nián)人(rén)口数量，而后者来自(zì)于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前的(de)出生人口，二是乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇的迁(qiān)移人口，这两(liǎng)部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的(de)人口(kǒu)转(zhuǎn)移也(yě)在(zài)减速(sù)。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今年随着疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难回(huí)到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化(huà)率已经达到(dào)65％以(yǐ)上(shàng)，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率有两个特(tè)点，一是(shì)低(dī)于其(qí)他年(nián)龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动市(shì)场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期(qī)下(xià)降。根据今(jīn)年3月(yuè)统计局披(pī)露的青年就(jiù)业和(hé)失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)的劳(láo)动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该(gāi)年(nián)龄(líng)段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速(sù)。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳(láo)动(dòng)市场，在未来(lái)经济(jì)和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局(jú)曾在发布(bù)会指出当月“就业人员规模(mó)比1月(yuè)份下(xià)降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学(xué)历的推崇导致本科毕业即进入就(jiù)业(yè)市场的年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上会(huì)将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相(xiāng)同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人(rén)的(de)情况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的(de)增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始(shǐ)负增长，未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能(néng)出现以下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未(wèi)来失(shī)业人口(kǒu)会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口长周(zhōu)期变(biàn)化(huà)的影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年(nián)失业(yè)率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个(gè)要(yào)点：一(yī)是调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非(fēi)针对全(quán)部(bù)就业(yè)人(rén)口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人(rén)口并未包含(hán)在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对(duì)青年失业(yè)率(lǜ)的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发(fā)点，未区(qū)分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的(de)定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或(huò)要求参加社会(huì)经济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失(shī)业人员”，因此没(méi)有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动(dòng)年龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可(kě)能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调(diào)查范围为中国大(dà)陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村(cūn)，调查对象为(wèi)16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市(shì)场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调查制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式(shì)在(zài)全(quán)国(guó)范围(wéi)内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆盖(gài)全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五(wǔ)分(fēn)之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口(kǒu)调(diào)查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽样(yàng)调(diào)查样(yàng)本(běn)比例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口普查则在长表部(bù)分纳入就(jiù)业(yè)调(diào)查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右，因而人口(kǒu)普查的(de)就业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数会根据(jù)普查数据进行修正，但结构数(shù)据仍(réng)会存在(zài)差异。比如2020年的(de)《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七(qī)普后(hòu)次年的年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万(wàn)人(rén)。但(dàn)结构(gòu)数据的差异仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三(sān)因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德(dé)邦证券股份有限公司(sī)

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